在過(guò)去半個(gè)月里，黑色系期貨品種價(jià)格出現階段性反彈，其中上游的鐵礦石價(jià)格漲幅約為12.93%，下游的螺紋鋼和熱軋卷板漲幅約為5.7%?？傮w而言，上游的鐵礦石價(jià)格反彈幅度要明顯大于下游螺紋鋼和熱軋卷板價(jià)格的反彈幅度。從技術(shù)趨勢層面看，鋼材期貨主力合約均線(xiàn)多呈現多頭排列，反彈趨勢將延續，但需謹慎對待。

　　在上游，支撐鐵礦石價(jià)格強勢反彈的原因主要有日均鐵水產(chǎn)量維持高位、鋼廠(chǎng)盈利持續好轉及鋼廠(chǎng)庫存持續走低。據統計，上周（6月5日—9日，下同），全國247家鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量為240.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.01萬(wàn)噸，累計增加20.1萬(wàn)噸，維持在今年初以來(lái)的高位水平；鋼廠(chǎng)盈利面為43.72%，環(huán)比擴大10.82%。當前鋼廠(chǎng)利潤持續修復，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性有所好轉。鐵礦石低庫存格局延續，截至6月9日，全國45港鐵礦石庫存總量為12622.3萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫存130.3萬(wàn)噸，比今年初庫存減少508.3萬(wàn)噸，比去年同期庫存減少223.1萬(wàn)噸。

　　從“雙焦”方面來(lái)看，需求韌性在短期內對“雙焦”價(jià)格形成支撐，但由于鋼材進(jìn)入傳統需求淡季，“雙焦”價(jià)格下行壓力仍存。據統計，上周全國平均噸焦盈利為40元，環(huán)比上漲39元，原料煤價(jià)格小幅下跌，焦企入爐成本降低，焦企利潤有所修復，焦企開(kāi)工率小幅上升。但由于鋼材進(jìn)入傳統需求淡季，焦鋼企業(yè)維持低庫存格局，高鐵水產(chǎn)量難以形成有效的上行驅動(dòng)力。

　　在下游，螺紋鋼近期供需情況邊際改善。據統計，上周全國247家鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率為89.67%，環(huán)比上升0.01%。5月下旬，全國重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量為209.54萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.01萬(wàn)噸，其中螺紋鋼周產(chǎn)量再次轉降，降幅小幅收窄。在需求端，上周全國建筑鋼材周均成交量為14.26萬(wàn)噸，周環(huán)比回落12%。庫存方面，上周全國主要城市鋼材社會(huì )庫存總量為1161.96萬(wàn)噸，環(huán)比減少32.26萬(wàn)噸；全國鋼廠(chǎng)全品種庫存總量為454.08萬(wàn)噸，環(huán)比減少30.88萬(wàn)噸；社會(huì )與鋼廠(chǎng)庫存總量為1616.04萬(wàn)噸，環(huán)比減少63.14萬(wàn)噸。近期螺紋鋼持續去庫存，已處于近4年來(lái)的同期最低水平，部分市場(chǎng)已出現缺規格的現象，使得螺紋鋼價(jià)格彈性增強。隨著(zhù)訂單成交情況好轉，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿也明顯增強，疊加供應增速放緩，鋼廠(chǎng)去庫存趨勢將進(jìn)一步延續