截至目前，電廠(chǎng)并未展開(kāi)大規模補庫，存煤可用天數在12天左右。筆者判斷，在下游補庫結束之前，煤價(jià)不會(huì )大跌。即使煤價(jià)下跌，也只是暫時(shí)的，預計港口煤價(jià)在900元左右徘徊。七八月份，隨著(zhù)電廠(chǎng)庫存的緩慢回升，加之水電發(fā)力、特高壓送電的增加，高耗能企業(yè)錯峰生產(chǎn)，火電壓力減輕，煤炭市場(chǎng)供求壓力減輕，煤價(jià)會(huì )出現小幅回落。但夏季畢竟是用煤、用電的高峰時(shí)節，北方電廠(chǎng)日耗偏高，整體煤炭需求不會(huì )很差。預計七八月份，港口煤價(jià)重心將出現下移30-50元/噸，擠出部分水分；當然，這還要關(guān)注六月份的電廠(chǎng)補庫和產(chǎn)地煤炭釋放情況。
目前，沿海八省電廠(chǎng)庫存得到補充，較前期增加了100萬(wàn)噸，但仍處于偏低水平，“迎峰度夏”補庫需求較為強烈且壓力較大，后續運輸市場(chǎng)趨向樂(lè )觀(guān)。本月，主產(chǎn)地銷(xiāo)售情況持續看好，供應整體仍舊維持緊縮狀態(tài)，內蒙及陜西地區煤礦安全檢查嚴格，短期內滿(mǎn)負荷生產(chǎn)較難實(shí)現，保供增量短時(shí)難以?xún)冬F。環(huán)渤海港口庫存回落，部分著(zhù)火煤亟待處理，需要降價(jià)出售，市場(chǎng)看穩情緒升溫。但主要煤炭樞紐港：秦皇島港存煤依然偏低，疊加兩起事故影響，市場(chǎng)看漲情緒再起，部分貿易商再次出現惜售待漲心態(tài)，供需格局未有改變。
下游終端用戶(hù)方面，盡管氣溫逐漸升高，但清潔能源也逐漸發(fā)力，電廠(chǎng)對北港存煤保持剛性拉運，煤炭市場(chǎng)不溫不火。下游擔心拉高煤價(jià)，不愿集中補庫，消耗一部分，采購一部分，確保庫存不至于跌到10天以下即可。同時(shí)，大型電力集團對采購的5000和5500大卡市場(chǎng)煤招標價(jià)格分別控制在800和900元以?xún)?。而七一之前，上游安全、環(huán)保檢查不會(huì )放松，疊加火工品管控，查超能力、超強度生產(chǎn)，上游發(fā)運仍受影響。因此，六月份，煤價(jià)會(huì )相對穩定在900元左右，波動(dòng)不會(huì )太大。
七一過(guò)后，火工品管控趨向寬松，供應量適當恢復，產(chǎn)能加快釋放；疊加南方雨水增多，火電壓力減輕，市場(chǎng)供需矛盾會(huì )逐漸化解，煤炭?jì)r(jià)格將出現理性回落。上級主管部門(mén)提出，無(wú)限期暫停中澳戰略經(jīng)濟對話(huà)機制下一切活動(dòng)。后續可通過(guò)增加印尼煤進(jìn)口部分置換暫停的澳煤進(jìn)口數量。但澳煤煤質(zhì)（低硫、高發(fā)熱量）優(yōu)于印尼煤（以低熱值為主），是動(dòng)力煤期貨交割品的重要標的。而澳煤進(jìn)口持續收緊會(huì )導致國內市場(chǎng)結構性缺貨格局難以解決，也在一定程度上助推了國內煤價(jià)不會(huì )大幅回落。
