9月19日夜盤(pán)，黑色系期貨品種延續跌勢。其中，鐵礦石主力跌幅近3%，焦煤主力跌幅1.99%，螺紋鋼主力跌幅1.91%，焦炭跌幅1.84%，熱卷跌幅1.65%。

　　分析人士認為，本周成材需求出現回落，鐵礦石、螺紋鋼大幅下挫，焦企跟跌。環(huán)保限產(chǎn)影響有限，焦炭現貨提漲范圍未能進(jìn)一步擴大，而焦企國慶節前備貨積極，焦煤需求尚可，預計仍弱穩運行。

　　據消息，國內煉焦煤市場(chǎng)延續弱勢運行，受下游焦企提漲影響，礦方心態(tài)轉好，報價(jià)堅挺。目前主焦需求較好，配煤依舊承壓。臨近國慶，多個(gè)地區紛紛發(fā)布安全生產(chǎn)工作的通知，要求強化煤礦安全監管，近期檢查頻繁，加之火供品受限，部分地區焦煤供應或有收緊。下游方面，焦炭提漲仍未落實(shí)，下游鋼廠(chǎng)對提漲抵觸情緒較高，短時(shí)落地難度較大。近日國家發(fā)布了《關(guān)于京津冀及周邊地區2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動(dòng)方案》的政策，從10月1號到明年3月31號將會(huì )開(kāi)展為期6個(gè)月的環(huán)保專(zhuān)項整治工作，部分地區限產(chǎn)力度不及預期。

　　前海期貨黑色分析師趙一鳴認為，需求較往年提前釋放、電爐利潤持續萎縮、庫存開(kāi)始逐步去化是當前螺紋鋼價(jià)格運行邏輯的三個(gè)主要關(guān)注點(diǎn)。第一，從周度成交數據來(lái)看，本周日均成交23.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周提高2萬(wàn)噸。今年成交釋放拐點(diǎn)較往年提前兩周左右，因此成交量向下的拐點(diǎn)也將較往年有所提前，預計在10月初。第二，9月13日當周，全國建材鋼廠(chǎng)螺紋鋼產(chǎn)能利用率73.5%，較上周小幅下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國建材鋼廠(chǎng)螺紋鋼產(chǎn)量335.3萬(wàn)噸，較上周下降3.18萬(wàn)噸。隨著(zhù)鋼材價(jià)格下跌，電爐利潤持續萎縮。利潤下降導致電爐產(chǎn)能利用率維持低位。第三，本周螺紋鋼庫存去化速度較前幾周明顯加快，主要是在利潤持續萎縮背景下，螺紋鋼產(chǎn)量出現明顯下降。同時(shí)下游成交旺盛，也消化了大部分庫存。

　　趙一鳴認為，供給方面，由于今年廢鋼價(jià)格強勢，電爐利潤難有起色。不過(guò)四季度鐵礦石產(chǎn)量將進(jìn)一步恢復，這可能帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌。在成本降低的背景下，長(cháng)流程利潤或恢復，進(jìn)而帶動(dòng)鋼材供應量上升。需求方面，政策導向非常明顯，房地產(chǎn)中長(cháng)期拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。

　　長(cháng)安期貨黑色研究員王琳認為，近期，在巴西、澳洲鐵礦石發(fā)貨量增加、國內鐵礦石港口庫存增長(cháng)以及鋼廠(chǎng)庫存出現下降的背景下，鐵礦石供需面整體表現平穩。不過(guò)，隨著(zhù)時(shí)間的推移，巴西前期停產(chǎn)礦山將迎來(lái)復產(chǎn)，且國內京津冀及周邊地區等28個(gè)城市因“停工令”（征求意見(jiàn)稿），將導致終端需求受限，從而可能引發(fā)市場(chǎng)悲觀(guān)預期。后市鐵礦石期貨價(jià)格仍存一定的回調空間，此后則有望維持震蕩盤(pán)整，以待新的驅動(dòng)因素進(jìn)行進(jìn)一步的指引；螺紋鋼方面，受供應增加、秋冬季需求預期縮減拖累，期價(jià)繼續走弱的概率較大。

　　海證期貨認為，焦炭9月下旬大概率以低位振蕩運行為主。首先，各種利空消息已經(jīng)通過(guò)這一輪大跌獲得了釋放，焦炭主力合約價(jià)格重新下行之低位，獲得成本支撐。港口焦炭庫存雖然維持高位，對于價(jià)格形成明顯壓力，但一旦價(jià)格繼續下跌，市場(chǎng)出貨意愿明顯降低。另外，伴隨著(zhù)鋼材庫存的持續回落，市場(chǎng)對鋼廠(chǎng)復產(chǎn)預期明顯提升。預計焦炭2001合約主要運行區間在1800—2000元/噸之間。需要注意的是，焦炭的價(jià)格彈性明顯大于其他黑色系品種，區間調整較快。