當前，三伏天已過(guò)，用電需求快速下降，電廠(chǎng)機組也將陸續進(jìn)入檢修階段，日均耗煤回落跡象比較明顯。同時(shí)，水電仍然處于較好局面，替代性雖在逐步減弱，但慢于日均耗煤回落速度。

　　港口作業(yè)效率穩定

　　從環(huán)渤海重點(diǎn)港口調運數據來(lái)看，截至8月24日，秦皇島調入量周度日均53.1萬(wàn)噸，供需盈余十日累積-21.5萬(wàn)噸；黃驊港調入量周度日均51.1萬(wàn)噸，供需盈余十日累積45萬(wàn)噸。大秦線(xiàn)檢修完畢，鐵路發(fā)運恢復正常，而港口天氣影響減弱后，作業(yè)效率提高，卸車(chē)量增加，當周調入量加大。長(cháng)協(xié)量依舊保持高位，但由于下游市場(chǎng)采購一般，煤價(jià)成本仍存在倒掛現象，貿易商發(fā)運積極性不高。

　　從港口發(fā)運數據來(lái)看，截至8月24日，秦皇島—廣州（5萬(wàn)—6萬(wàn)DWT）運費為51.1元/噸，秦皇島—張家港（4萬(wàn)—5萬(wàn)DWT）運費為44.3元/噸，秦皇島—廈門(mén)（5萬(wàn)—6萬(wàn)DWT）運費為46.5元/噸；錨地船舶數量，秦皇島港55艘，黃驊港82艘。臺風(fēng)過(guò)境之后，暴雨等異常天氣影響減弱，港口作業(yè)效率恢復，滯留船舶出港發(fā)運，吞吐量有所增加，錨地船舶數量回落到往常水平。

　　下游需求逐漸回落

　　從下游六大電廠(chǎng)煤耗存儲數據來(lái)看，上周六大電廠(chǎng)日耗水平跌破70萬(wàn)噸整數大關(guān)，周度平均73.5萬(wàn)噸，日耗煤量同比去年減少。而今年水電增發(fā)超出預期，至目前三峽出庫量近30000立方米/秒，水電發(fā)力強勁，對火電替代性明顯。立秋過(guò)后天氣漸涼，加之今年臺風(fēng)暴雨天氣較多，日耗煤量一度低于去年同期。預計后期日耗將逐漸回落，電廠(chǎng)采購需求仍舊難以大量釋放。

　　庫存高位壓制明顯

　　從中轉港口來(lái)看，北方四港區總庫存仍在2400萬(wàn)噸左右。其中，秦皇島港610萬(wàn)噸，南方樣本港口（廣州港、寧波港、防城港）1312萬(wàn)噸。異常天氣成為近期影響港口作業(yè)效率與吞吐量的主要因素。暴雨過(guò)后，港口吞吐量增加，庫存開(kāi)始下降，尤其是秦皇島港口庫存下降最為明顯。不過(guò)，需求旺季結束將限制去庫存速度，庫存高位可能還將繼續維持。

　　從下游電廠(chǎng)庫存來(lái)看，沿海六大電廠(chǎng)庫存仍在1500萬(wàn)噸左右，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)庫存回落至6600萬(wàn)噸左右。整體來(lái)看，電廠(chǎng)庫存仍舊處于高位，伴隨著(zhù)日耗逐步回落，電廠(chǎng)去庫存時(shí)間被動(dòng)延長(cháng)，庫存仍舊是壓制下游采購的主要因素。

　　總之，7月煤炭產(chǎn)量減少，進(jìn)口配額預期不足，遠期合約支撐較強，賣(mài)方出貨意愿下降，挺價(jià)惜售情緒重燃，市場(chǎng)看空情緒有所好轉。但是，從供需情況來(lái)看，庫存依舊偏高，電廠(chǎng)基本處于去庫存狀態(tài)，在長(cháng)協(xié)保供與限價(jià)采購的影響下，煤價(jià)上漲缺乏動(dòng)力。預計國慶節之前，動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現寬幅振蕩走勢。