8月30日，寶鋼股份召開(kāi)2021年中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )。當天上午，寶鋼股份還在全景網(wǎng)投資者關(guān)系平臺舉行2021年中期業(yè)績(jì)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì )。寶鋼股份董事長(cháng)鄒繼新，董事、總經(jīng)理盛更紅，財務(wù)總監兼董事會(huì )秘書(shū)王娟及相關(guān)部門(mén)參會(huì )并與廣大投資者進(jìn)行了在線(xiàn)互動(dòng)。
問(wèn)答精華
1.祝賀寶鋼股份上半年取得行業(yè)第一的驕人戰績(jì)，下半年限產(chǎn)，目前鐵礦石價(jià)格下行明顯，預計下半年寶鋼股份的業(yè)績(jì)目標如何，對兩端市場(chǎng)有什么判斷，公司會(huì )面臨哪些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，公司有怎樣的研判？
答：限產(chǎn)后下半年產(chǎn)量規模受到了一定的抑制，近期以礦石為代表的原材料價(jià)格下跌，但煤炭?jì)r(jià)格上漲幅度較大，公司內部將采取“調結構、降成本、提質(zhì)量、提效率”等措施滿(mǎn)足用戶(hù)的需求；在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險方面，控制好安全、環(huán)保、能源平衡、產(chǎn)品質(zhì)量、投資和資金等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，提升公司運營(yíng)管控能力，力爭創(chuàng )造好的業(yè)績(jì)，維持在較高的盈利水平。
2.“碳達峰、碳中和”背景下，公司如何積極應對？
答：圍繞國家“碳達峰、碳中和”目標，當前國家、地區、各行業(yè)等各層面正在研究制定相關(guān)政策，中國寶武也已發(fā)布碳減排目標，即2023年力爭實(shí)現碳達峰，2035年力爭減碳30%，2050年力爭實(shí)現碳中和。公司積極響應國家雙碳戰略，成立了碳中和辦公室，統籌推進(jìn)寶鋼股份綠色低碳領(lǐng)域的科技創(chuàng )新、技術(shù)合作、最佳實(shí)踐推廣及碳數據、碳資產(chǎn)管理等工作，目前正在逐步構建公司碳排放管理體系，研究編制碳達峰及降碳路線(xiàn)方案。公司已在以下方面進(jìn)行了積極探索：八鋼富氫碳循環(huán)高爐實(shí)驗平臺的建設與實(shí)驗，八鋼歐冶爐煤氣CO2分離與再利用，湛江100萬(wàn)噸氫還原豎爐的試驗工程，寶山高爐噴吹天然氣，微波燒結試驗工程，生物質(zhì)的加工與燃料替代等。公司未來(lái)將通過(guò)以氫冶金、碳循環(huán)為代表的低碳制造，以智慧制造為代表的效率提升，以產(chǎn)品性能提升為代表的綠色產(chǎn)品使用等，積極踐行鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉型，做行業(yè)的綠色低碳發(fā)展的引領(lǐng)者。
3.請問(wèn)寶鋼的產(chǎn)品主要布局及新材料研發(fā)進(jìn)展情況？
答：公司始終堅持精品發(fā)展戰略，產(chǎn)品聚焦于高技術(shù)含量、高附加值的碳鋼薄板、厚板與鋼管等精品，已形成了汽車(chē)用鋼、電工鋼、中高端長(cháng)材、家電板、能源與重大工程用鋼、鍍錫板等全系列產(chǎn)品，公司自主研發(fā)的新一代汽車(chē)高強鋼、電工鋼、高等級家電用鋼、油氣管、橋梁用鋼、熱軋重軌等高端產(chǎn)品處于國際先進(jìn)水平。公司持續關(guān)注中國高端制造業(yè)如軍工、核電、高鐵、海工裝備、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)的高速增長(cháng)，規劃了包括超高強鋼、取向硅鋼與高牌號無(wú)取向硅鋼等在內的高端產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)線(xiàn)布局，并研發(fā)儲備更高端的新材料、新工藝技術(shù)，上半年實(shí)現了BeCOREsTM 寶鋼硅鋼耐熱刻痕產(chǎn)品B23HS075等10項產(chǎn)品全球首發(fā)。
4.請問(wèn)寶鋼每年快100億的研發(fā)體現在業(yè)務(wù)哪方面？
答：寶鋼研發(fā)的主要任務(wù)面向未來(lái)，探索工藝和設備創(chuàng )新；面向市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，滿(mǎn)足下游用戶(hù)的近期及將來(lái)的發(fā)展與需求；面向現場(chǎng)，解決生產(chǎn)過(guò)程中的難點(diǎn)和痛點(diǎn)；同時(shí)針對環(huán)保、低碳冶金等方面的探索也需要積極研發(fā)投入；所以每年將保持研發(fā)投入率3%的強度。公司在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面堅持以市場(chǎng)需求為導向，以效益為中心，也期待市場(chǎng)能夠重新認識鋼鐵產(chǎn)品的科技含量和未來(lái)綠色鋼鐵新材料的價(jià)值。
5.青山基地的噸鋼凈利潤比起寶山基地還是差了300多元，公司對青山的改造會(huì )使青山基地的利潤和寶山基地差不多嗎？
答：中國寶武整合融合之后，寶鋼股份不斷地探索優(yōu)化一公司多制造基地管理模式，并取得積極的成效。今年上半年，青山基地凈利潤在四基地中排名第二，為寶鋼股份保持國內業(yè)績(jì)第一作出了積極貢獻。近期公司在四個(gè)基地都有一些改造項目，總體的思路是按產(chǎn)線(xiàn)優(yōu)化分工、近地化服務(wù)、公司整體效益最大化原則優(yōu)化布局，相信青山基地會(huì )和其他基地一樣，競爭力越來(lái)越強。
6.上半年大宗商品價(jià)格普漲，公司在原材料方面的情況？
答：上半年鐵礦石價(jià)格創(chuàng )出歷史高位，煤炭市場(chǎng)供應緊張，公司面臨巨大的成本上升壓力。在壓力之下，公司積極發(fā)揮統一采購鐵礦的規模效應，鞏固長(cháng)協(xié)談判優(yōu)勢，保證四基地生產(chǎn)供應；公司通過(guò)高性?xún)r(jià)比資源采購、配煤配礦結構優(yōu)化以及降低原燃料消耗等手段，加強購銷(xiāo)聯(lián)動(dòng)，緩解和對沖礦石和煤炭?jì)r(jià)格上漲帶來(lái)的成本上升壓力；公司加強了市場(chǎng)分析和風(fēng)險預警管理，原料策略采購和極致庫存管理的實(shí)施，有效規避了原料價(jià)格大幅波動(dòng)帶來(lái)的減值風(fēng)險。
后期隨著(zhù)全國粗鋼限產(chǎn)政策的落地實(shí)施，鐵礦石供需格局已經(jīng)發(fā)生明顯逆轉，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入了下降通道。
7.鋼鐵產(chǎn)品出口相關(guān)稅收政策變化較大，對寶鋼股份影響如何？會(huì )對今年的出口量產(chǎn)生很大影響嗎？有什么應對方案？
答：今年年中以來(lái)，國家兩次調整行業(yè)出口政策，公司順應政策導向，后期減少了出口資源配置，更加注重結構優(yōu)化，出口盈利能力強的產(chǎn)品，為公司效益多作貢獻。
今年年初以來(lái)，海外市場(chǎng)需求旺盛，公司從效益角度出發(fā)，加大了出口量，預計全年出口量超過(guò)去年。
8.公司汽車(chē)板銷(xiāo)售是否受到下游的行業(yè)影響？
答：汽車(chē)行業(yè)因受芯片影響，產(chǎn)銷(xiāo)量出現波動(dòng)，對國內汽車(chē)板需求有一定影響，但公司汽車(chē)板主要供貨于中高端車(chē)型，影響相對有限，且通過(guò)內外銷(xiāo)調整和產(chǎn)品結構調整，總體汽車(chē)板銷(xiāo)售正常。
9.今年中報里，為什么武漢青山基地和南京梅山基地的增速這么高？未來(lái)的潛力還有多大？
答：今年上半年青山基地、梅山基地業(yè)績(jì)非常亮眼，取得了很大的成績(jì)。
一是深化改革，這幾年來(lái)公司一直在探索一公司多基地的管理模式，不斷完善、改革，去年4月成立了硅鋼事業(yè)部，去年10月成立其他5個(gè)工序部，對青山基地的制造能力提升非常明顯。
二是基地自身效率的提升，兩個(gè)基地高爐利用系數和轉爐的鐵鋼比都明顯提升，甚至有些指標已經(jīng)達到四個(gè)基地里的最好水平，這是內部效率提升的最好體現。
三是品種結構優(yōu)化，花很少的錢(qián)去增加核心產(chǎn)品的產(chǎn)量，未來(lái)還會(huì )進(jìn)一步增加高附加值產(chǎn)品的量。
總體來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)基地的效益改善是我們去年系列改革效果的持續釋放。
10.大家很關(guān)注限產(chǎn)，怎么看減產(chǎn)的影響？
答：限產(chǎn)是為了實(shí)現雙碳目標，鋼鐵行業(yè)要積極響應。在無(wú)條件認真執行的同時(shí)，我們也提出爭取“減產(chǎn)不減效”，減產(chǎn)的損失會(huì )通過(guò)成本削減、品種結構優(yōu)化來(lái)彌補，比如剛才我們提到的“百千十”戰略，力爭通過(guò)提升產(chǎn)品的盈利能力來(lái)對沖。
11.目前產(chǎn)能擴張受限，寶鋼對于負債率的水平是如何考慮的？
答：未來(lái)公司的并購整合及內部發(fā)展，都需要大量的資金，但我們對固定資產(chǎn)的投資總體是比較穩健的，公司每年約190億元的折舊，基本可以覆蓋資本性支出。2023年底A類(lèi)企業(yè)改造完成后，公司現金流會(huì )更充足。因此未來(lái)寶鋼股份的進(jìn)一步并購整合，資產(chǎn)負債率也將力爭控制在50%左右的穩健水平。
12.鋼管上半年整體的盈利不佳，公司有什么改進(jìn)方案？
答：未來(lái)鋼管事業(yè)部會(huì )推進(jìn)改革，包括各基地鋼管資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)化整合、事業(yè)部效率提升、機構精簡(jiǎn)等。市場(chǎng)方面，寶鋼和包鋼8月20號簽了框架協(xié)議，雙方有意在鋼管領(lǐng)域開(kāi)展合作，通過(guò)在細分品種、細分市場(chǎng)方面的整合，使鋼管產(chǎn)品市場(chǎng)消除散亂局面，達到一個(gè)良性規范的競爭的效果。
13.在高牌號無(wú)取向硅鋼領(lǐng)域，現在市場(chǎng)上的競爭格局是怎么樣的？
答：高牌號無(wú)取向硅鋼目前雖然占比不高，但隨著(zhù)國內高能效標準推進(jìn)，增長(cháng)非?？?。寶鋼股份一是通過(guò)合適的產(chǎn)品移植，充分發(fā)揮三個(gè)基地的產(chǎn)能配置，比如在寶山基地和青山基地多生產(chǎn)一些高牌號產(chǎn)品，在東山基地做一個(gè)補充制造。二是極致發(fā)揮產(chǎn)線(xiàn)效率，寶山和青山目前所有的產(chǎn)線(xiàn)效率都是盡力全開(kāi)，來(lái)滿(mǎn)足用戶(hù)需求。
2022年底寶鋼將會(huì )有一整套的高牌號無(wú)取向硅鋼的配套機組投產(chǎn)，相信屆時(shí)能夠較好緩和市場(chǎng)供不應求的局面。同時(shí)我們也了解到，一些同行企業(yè)也在做一些機組的改造或者新上產(chǎn)線(xiàn)，供給會(huì )有增加，但是從長(cháng)遠來(lái)看，高牌號無(wú)取向硅鋼市場(chǎng)緊俏的態(tài)勢會(huì )維持較長(cháng)時(shí)間。
14.寶鋼后續的碳交易是什么樣的，是不是明年納入碳交易市場(chǎng)，然后納入之后對寶鋼的整體影響，包括配額的發(fā)放，初期會(huì )有什么樣的判斷？
答：碳交易是一個(gè)比較復雜的問(wèn)題，中國目前還是用碳配額的方式。碳交易最大的問(wèn)題在于核算，如果沒(méi)有一套比較好的核算系統，推進(jìn)就比較困難，我們現在正在中國寶武的統一組織下開(kāi)發(fā)一套在線(xiàn)的碳核算系統，有了這個(gè)做基礎，后面有國家統一的碳交易市場(chǎng)，才能更好地推進(jìn)。
寶鋼股份的三個(gè)基地，已納入了國家碳交易的試點(diǎn)交易，以2020年為例，公司碳交易兌現的成本是6000萬(wàn)元左右，這樣的試點(diǎn)交易我們還是要繼續開(kāi)展，直到國家把鋼鐵行業(yè)也納入統一交易的市場(chǎng)。
15.浦項和日鐵，他們在國內的市場(chǎng)份額已經(jīng)很高，但是估值依然很低，但是紐柯的情況好很多，請問(wèn)提升集中度對估值的影響到底是什么樣的？紐柯的估值能不能復制呢？
答：首先我認為全球對鋼鐵行業(yè)的估值都是偏低的，鋼鐵行業(yè)在未來(lái)碳中和的征程中大有用武之地，絕非部分人認為的夕陽(yáng)行業(yè)。
關(guān)于估值的比較，寶鋼股份和紐柯有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是都有著(zhù)非常強大的本土市場(chǎng)，而且中國的本土市場(chǎng)比美國還要大，一旦在本土市場(chǎng)形成了龍頭集聚的地位，比如紐柯的30%，在行業(yè)內的話(huà)語(yǔ)權和影響力就不一樣了。在中國我認為10%已經(jīng)足夠大了。
再看浦項和日鐵，他們在本土市場(chǎng)的份額非常高，但這兩家企業(yè)所面臨的本土市場(chǎng)太小，不得不參與全球競爭，所以他們的本土份額提升對于全球市場(chǎng)的競爭幫助不大，即使如此，我也認為浦項和日鐵的估值偏低，他們都是全球頂級的鋼企。
現在中國的鋼鐵行業(yè)，在這幾年發(fā)生了蛻變，其智慧制造的水平、環(huán)保的水平、廠(chǎng)區的環(huán)境以及產(chǎn)品的升級換代，都已經(jīng)脫胎換骨。所以從我的角度，呼吁資本市場(chǎng)要對鋼鐵行業(yè)進(jìn)行深度的基礎研究，重新認識這個(gè)行業(yè)，重新認識行業(yè)中的龍頭企業(yè)。
