關(guān)于鐵礦石價(jià)格的預判，僅僅研究其鐵礦石本身的供需基本面是不夠的。由于其市場(chǎng)信息過(guò)于透明，金融屬性在資本炒作和國際形勢不穩定的背景下屢屢被強化。鋼鐵行業(yè)發(fā)展早于我國的近鄰日本對此就早有研究。該國意識到了鋼鐵工業(yè)對于國民經(jīng)濟、軍工領(lǐng)域等的高度重要性，認為鐵礦石不僅僅是一種商品，更是一種重要的戰略物資，因此，鐵礦石供應鏈的戰略管理十分重要。

　　在甲午戰爭之后的5年（1895年~1900年）里，日本不僅利用清政府支付的戰爭賠款（3.7億兩白銀）增加設備投資，加速完成本國工業(yè)革命，還同步完成了金融改革，從銀本位轉變?yōu)榻鸨疚?，成為亞洲金融中心，并且利用甲午戰爭中繳獲的武器（戰艦、炮彈等）與俄國交戰（1904年~1905年），獲得了滿(mǎn)洲的權益，并將朝鮮納入其殖民地版圖，從此加入了帝國主義強國的行列。

　　日本最早、最大的官營(yíng)鋼鐵廠(chǎng)——八幡制鐵廠(chǎng)就是在甲午戰爭后創(chuàng )建的，該制鐵廠(chǎng)的設備和技術(shù)從德國全套引進(jìn)，并與中國大冶鐵礦簽訂了15年（后延長(cháng)至30年）的長(cháng)期購買(mǎi)協(xié)議。

　　在此期間，日本除了從中國和朝鮮進(jìn)口鐵礦石外，還從部分東南亞國家（如馬拉西亞、菲律賓）及澳大利亞（1938年強令禁止出口鐵礦石，1961年解除禁令）進(jìn)口鐵礦石。然而，1941年太平洋戰爭爆發(fā)導致日本進(jìn)口鐵礦石的路線(xiàn)被掐斷，中國便成為其賴(lài)以生存的主要鐵礦石進(jìn)口國。

　　1945年以前，日本先后經(jīng)歷了兩次世界大戰，戰時(shí)鐵礦石供應狀況的惡化令日本深刻認識到保障鐵礦石資源供應穩定的重要性。

　　二戰后，融資買(mǎi)礦逐漸取代單純進(jìn)口

　　第二次世界大戰后，日本著(zhù)手重振其鋼鐵工業(yè)及國民經(jīng)濟。1946年~1960年，日本累計進(jìn)口鐵礦石7615萬(wàn)噸，海外依存度為84%，主要從馬來(lái)西亞（30%）、菲律賓（18%）、印度（26%）、美國（10%）和加拿大（7%）進(jìn)口。

　　位于亞洲、非洲、拉丁美洲的殖民地和半殖民地國家在這一時(shí)期相繼獨立，日本不得不與經(jīng)濟獨立地區的歐美礦業(yè)進(jìn)行技術(shù)、資本合作，通過(guò)與發(fā)展中的日本國內市場(chǎng)相結合，出現了融資買(mǎi)礦模式——主要由礦業(yè)公司、專(zhuān)門(mén)商社（指日本主要從事鐵礦石進(jìn)口代理等服務(wù)業(yè)務(wù)的商社）參與海外資源的開(kāi)發(fā)融資。

　　融資買(mǎi)礦始于20世紀50年代初期，主要表現為對印度、菲律賓等地的礦山進(jìn)行融資和技術(shù)指導。20世紀50年代中期，融資買(mǎi)礦成為主導，取代了二戰初期日本針對馬來(lái)西亞、菲律賓等東南亞國家的單純進(jìn)口模式。

　　在這一時(shí)期，隨著(zhù)日本國內鋼鐵需求激增以及東南亞小礦山資源的殆盡，日本開(kāi)始對全球鐵礦石資源展開(kāi)調查。其間，日本海外制鐵原料委員會(huì )先后對印度、加拿大、美國等地的礦山進(jìn)行了深入調查。

　　日本的自然資源十分貧瘠，二戰后國內資源被開(kāi)采殆盡。因此，日本一開(kāi)始就針對如何振興和發(fā)展經(jīng)濟展開(kāi)研究，在“國內開(kāi)發(fā)論”和“貿易立國論”（針對戰后日本如何發(fā)展而提出的經(jīng)濟主張，通過(guò)擴大出口實(shí)現經(jīng)濟的恢復與發(fā)展）2種發(fā)展模式中選擇了后者——從海外進(jìn)口煤炭、鐵礦石等資源，然后通過(guò)出口汽車(chē)、家電等工業(yè)產(chǎn)品來(lái)獲取附加值。

　　或許，也正是基于“貿易立國論”，日本國內鋼鐵工業(yè)集中度快速提升，絕大部分鋼企沿海而建，并且于20世紀70年代形成了五大鋼鐵集團［新日鐵、日本鋼鐵工程控股公司（JFE）、神戶(hù)制鋼所、日新制鋼、日本制鋼所］，并維持至今。

　　開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式形成并走向成熟

　　開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式，是以簽訂長(cháng)期購買(mǎi)保證協(xié)議為基礎，通過(guò)投資開(kāi)發(fā)海外鐵礦石資源，獲得穩定進(jìn)口資源的方式。

　　1960年12月份，澳大利亞的鐵礦大王Hancock歷經(jīng)8年終于從澳大利亞聯(lián)邦政府獲得皮爾巴拉地區的開(kāi)發(fā)特權。澳大利亞聯(lián)邦政府也相繼解除鐵礦石開(kāi)發(fā)及出口的禁令，Hancock獲得了礦業(yè)巨頭力拓集團時(shí)任CEO杜坎爵士的投資支持。

　　這給日本鋼鐵工業(yè)提供了巨大的礦山投資機遇。1961年~1973年，日本粗鋼生產(chǎn)規?？焖贁U大，其鐵礦石海外依存度接近100%，累計進(jìn)口鐵礦石10億噸，主要進(jìn)口于澳大利亞（31%）、印度（16%）、智利（9%）、巴西（7%）和馬來(lái)西亞（6%，1946年~1960年期間占比是30%）。日本通過(guò)投資澳大利亞、巴西等地的礦山，形成了開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式。

　　隨著(zhù)澳大利亞、巴西等國家鐵礦石開(kāi)發(fā)項目規模的逐漸擴大，20世紀60年代，開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式開(kāi)始成為主導，替代了此前的融資買(mǎi)礦模式。1951年~1971年，日本以礦業(yè)為主的資源投資額占其對外直接投資總額的25%以上。

　　1974年~2000年，開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式逐步走向成熟，日本不斷加大對澳大利亞、巴西等地鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項目的投資。例如，日本在力拓的Robe River鐵礦子公司中合計持有47%的股份（三井物產(chǎn)占33%、新日鐵占10.5%、住友金屬占3.5%），在必和必拓的Newman、Yandi、Goldsworthy3家子公司中分別持有15%的股份（伊藤忠商事株式會(huì )社占8%、三井物產(chǎn)占7%），在Jimblebar子公司中持有9%的股份（伊藤忠商事株式會(huì )社占4.8%、三井物產(chǎn)占4.2%）。

　　開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式的主要特點(diǎn)

　　從長(cháng)期發(fā)展來(lái)看，開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式下獲取的鐵礦石的價(jià)格低于鋼企通過(guò)自有或控股礦山進(jìn)行內部采購的價(jià)格，同時(shí)也可以避免資源國有化、民族主義抬頭給跨國企業(yè)帶來(lái)的投資風(fēng)險。

　　日本開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式的主要參與者是日本鋼企、商社以及當地礦山企業(yè)。其中，日本鋼企承擔鐵礦石開(kāi)發(fā)項目的主導者、投資者和長(cháng)期購買(mǎi)保證協(xié)議的簽訂者工作；綜合商社則承擔主要投資者、投融資的組織者、鐵礦石代理等商務(wù)活動(dòng)的承擔者、資源開(kāi)發(fā)設備和材料的供應者工作。

　　在共同持有海外礦山權益的同時(shí)，日本鋼企和商社在鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)鏈上結成利益共同體，鋼企通過(guò)商社購買(mǎi)海外鐵礦石權益，商社幫助鋼企銷(xiāo)售鋼鐵產(chǎn)品。如果鐵礦石價(jià)格升高了，擁有礦山股權的商社就多賺一些，然后在銷(xiāo)售工業(yè)產(chǎn)品時(shí)讓一些利給鋼企；如果鐵礦石價(jià)格降低了，鋼企就多賺一些，也會(huì )給銷(xiāo)售鋼鐵產(chǎn)品的商社讓一些利，進(jìn)而彼此共同構成一個(gè)讓日本企業(yè)旱澇保收的資源、生產(chǎn)、貿易體制。不論是日本鋼企還是日本商社，在持有礦山公司股份和權益礦的同時(shí)，并不干涉礦山企業(yè)董事會(huì )和管理層的價(jià)格決策，例如三井物產(chǎn)持有巴西淡水河谷的股份，卻不銷(xiāo)售其鐵礦石。這些行為習慣都是經(jīng)過(guò)長(cháng)期磨合形成的，并且得到了當地政府和資源開(kāi)發(fā)利益相關(guān)者的認可。

　　開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式的成功也離不開(kāi)日本政府的支持。在資源開(kāi)發(fā)建設的各個(gè)階段（礦山的勘探和開(kāi)發(fā)、周邊基礎設施的建立、低品位鐵礦石的利用等），日本企業(yè)都得到了政府的大量援助。其中，日本石油、天然氣、金屬礦物資源機構（JOGMEC）是負責海外礦物資源開(kāi)發(fā)的主要支持機構，日本貿易保險（NEXI）、國際協(xié)力銀行（JBIC）、國際協(xié)力機構（JICA）是主要的資源開(kāi)發(fā)金融援助機構。

　　日本政府也十分重視通過(guò)資源外交降低企業(yè)海外投資的政治風(fēng)險，如利用ODA（政府開(kāi)發(fā)援助，指發(fā)達國家為了促進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，向發(fā)展中國家或多邊機構提供援助）項目對發(fā)展中國家的資源進(jìn)行調查和戰略性投資布局，為本國資源企業(yè)提供海外投資機會(huì )。

　　時(shí)至今日，開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式依然是日本鋼鐵工業(yè)確保海外鐵礦石資源長(cháng)期穩定供應的主導模式。

　　日本鐵礦石供應鏈戰略管理對我國的啟示

　　日本鋼鐵工業(yè)主要起源于19世紀末20世紀初的八幡制鐵廠(chǎng)，其工業(yè)發(fā)展史遠早于我國。在發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)歷日俄戰爭、兩次世界大戰，尤其是在1941年太平洋戰爭爆發(fā)時(shí)鐵礦石海外進(jìn)口路線(xiàn)被掐斷，使得日本對確保鐵礦石供應鏈安全產(chǎn)生了很強的戰略保護意識。第二次世界大戰后，日本在面對本國鐵礦石需求激增和主要供應國資源枯竭等問(wèn)題時(shí)，能夠主動(dòng)組織海外制鐵原料委員會(huì )先后對印度、加拿大、美國等地的礦山進(jìn)行深入調查，進(jìn)而能夠抓住澳大利亞鐵礦石開(kāi)發(fā)投資的歷史機遇。相比之下，我國工業(yè)革命進(jìn)程遠遠滯后，并且從外部環(huán)境上看，處于和平時(shí)期和第三次全球化浪潮中，我國鋼鐵工業(yè)對于鐵礦石供應鏈戰略安全缺少必要的緊迫感，我國對進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)更多源于其經(jīng)濟上的性?xún)r(jià)比考量。

　　日本集聚化趨勢發(fā)展較快，在20世紀70年代已經(jīng)形成五大鋼鐵體系，并且與三井物產(chǎn)、伊藤忠商事株式會(huì )社等結成上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的利益共同體。在行業(yè)集中度方面，雖然我國鋼鐵行業(yè)已經(jīng)有了明顯改善，但與日本相比依然存在差距。此外，鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項目投入大、時(shí)間跨度長(cháng)、風(fēng)險高，并非某一家鋼企可以一力承擔。

　　首先，借鑒日本的開(kāi)發(fā)進(jìn)口模式，我國需要提高行業(yè)集中度，打造超大規模的鋼企、鐵礦石資源開(kāi)發(fā)及貿易商，共同承擔海外鐵礦石及有關(guān)資源的調查、開(kāi)發(fā)、投資等工作。其次，我國還應加強政策性金融機構對海外資源開(kāi)發(fā)的融、投資支持，特別是在調查、勘探初期，政府應盡可能幫助解決企業(yè)開(kāi)發(fā)項目所需的資金問(wèn)題。最后，我國不僅需要整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，還需要構建國家層面的鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈戰略保障。

　　目前，我國鐵礦石資源不僅在供給端被寡頭壟斷、需求端高度依賴(lài)進(jìn)口，在市場(chǎng)定價(jià)機制上金融屬性也日趨成熟，鐵礦石價(jià)格不僅僅由供需層面決定，同時(shí)還受到資本炒作、國際形勢等因素的影響。

　　從日本鐵礦石戰略管理和布局中可以得到的啟示不僅限于以上內容，如何在全球鐵礦石資源定價(jià)和布局中獲得主動(dòng)和定價(jià)話(huà)語(yǔ)權是一個(gè)開(kāi)放性的、涉及面頗廣的問(wèn)題，還需要行業(yè)持續不斷地探討。

　　第一階段（1900年~1945年）：經(jīng)歷明治維新、中日/日俄等戰爭，日本獲益頗豐，迅速成長(cháng)為東亞強國。隨著(zhù)軍國主義盛行，日本步入窮兵黷武的階段，國內產(chǎn)業(yè)政策（包括鋼鐵工業(yè)）向軍工方面傾斜。在此階段，日本鋼鐵工業(yè)加速發(fā)展。但是，作為第二次世界大戰的戰敗國，日本鋼鐵工業(yè)幾近癱瘓，1945年粗鋼產(chǎn)量同比下降70.8%，從1944年的673萬(wàn)噸驟降至196萬(wàn)噸。

　　第二階段（1946年~1973年）：二戰后的日本幾近破國，1946年粗鋼產(chǎn)量?jì)H有56萬(wàn)噸。在“貿易立國論”和“傾斜生產(chǎn)方式”（1947年1月份開(kāi)始實(shí)行，政府有重點(diǎn)地分配物資，設立復興金融金庫，對煤炭、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)部門(mén)提供大量貸款）等基本國策和行業(yè)政策的引導下，日本鋼鐵工業(yè)又奇跡般地“復活”了。

　　在此階段，日本非常注重對海外經(jīng)濟發(fā)展形勢和鋼鐵需求結構變化的研究，分別于1950年、1956年和1961年對本國鋼鐵行業(yè)進(jìn)行了政策調整，在推進(jìn)鋼鐵工業(yè)發(fā)展壯大的同時(shí)，通過(guò)引進(jìn)、消化、創(chuàng )新技術(shù)推動(dòng)鋼鐵工業(yè)轉型升級。1973年，日本粗鋼產(chǎn)量創(chuàng )下1.19億噸的國內歷史紀錄，至今未被刷新。在此階段，日本粗鋼產(chǎn)量年均增幅為24%。此時(shí)正是日本鋼鐵工業(yè)發(fā)展最快、轉型升級最頻繁的時(shí)期，也是日本針對鐵礦石供應鏈管理進(jìn)行戰略布局的關(guān)鍵時(shí)期。

　　第三階段（1974年至今）：這一時(shí)期，日本經(jīng)濟迅猛發(fā)展，在對外投資和貿易極度興盛之時(shí)一度宣稱(chēng)“可以買(mǎi)下整個(gè)美國”。然而同期的國際環(huán)境極不平靜。

　　一是3次石油危機。第一次原油危機發(fā)生在1974年，原油價(jià)格從3.01美元/桶提高至10.65美元/桶；第二次原油危機發(fā)生在1979年，原油價(jià)格從13美元/桶上漲至1980年的34美元/桶；第三次原油危機發(fā)生在1990年，1990年8月份伊拉克攻打科威特，隨后的2個(gè)月原油價(jià)格從20美元/桶上漲至42美元/桶，但隨著(zhù)國際能源機構啟動(dòng)緊急計劃，向市場(chǎng)投放儲備原油，以沙特為首的OPEC（石油輸出國組織）也迅速增加產(chǎn)量，原油價(jià)格很快被穩定了下來(lái)。3次石油危機導致所有工業(yè)化國家經(jīng)濟增長(cháng)明顯放緩。

　　二是G5國家（美、日、德、法、英）簽訂廣場(chǎng)協(xié)議。1985年9月22日，G5國家的財政部長(cháng)和央行行長(cháng)在紐約廣場(chǎng)飯店舉行會(huì )議，達成五國政府聯(lián)合干預外匯市場(chǎng)以解決美國巨額貿易赤字問(wèn)題的協(xié)議。該協(xié)議簽署后，不到3個(gè)月的時(shí)間里，美元兌日元匯率從1美元兌250日元下跌至1美元兌200日元左右，跌幅為20%。在廣場(chǎng)協(xié)議簽訂后的5年里，日本股價(jià)每年上漲30%，泡沫經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟之間的“剪刀差”越來(lái)越大。1989年，日本政府開(kāi)始實(shí)行緊縮的貨幣政策，以股市和房市為代表的經(jīng)濟泡沫被戳破，股價(jià)大幅下挫，幾近腰斬，銀行壞賬比例大幅攀升，拖累日本經(jīng)濟進(jìn)入十幾年的衰退期。

　　三是兩次金融危機，即1998年亞洲金融危機和2008年全球金融危機。日本粗鋼產(chǎn)量隨著(zhù)海外經(jīng)濟震蕩起伏。1974年~2020年，日本粗鋼年產(chǎn)量平均為1.05億噸。在此期間，日本產(chǎn)業(yè)結構向高附加值的加工制造領(lǐng)域傾斜，貫徹“技術(shù)立國”戰略，以科技進(jìn)步推動(dòng)鋼鐵工業(yè)結構優(yōu)化并向高附加值方向發(fā)展。

　　日本鋼鐵工業(yè)的可鑒之處

　　一是產(chǎn)業(yè)集聚化發(fā)展趨勢。日本自然資源匱乏，生產(chǎn)鋼鐵所需的鐵礦石、煤炭、石油等原料均依靠海外進(jìn)口，加之日本國土狹長(cháng)，擁有較長(cháng)的海岸線(xiàn)，將鋼鐵廠(chǎng)建在沿海地區十分有利于該國進(jìn)出口貿易的開(kāi)展。因此，日本沿海地區的鋼廠(chǎng)均為大型鋼廠(chǎng)，合計產(chǎn)能可以占到日本鋼鐵總產(chǎn)能的87.3%，消費量占83.9%（1976年日本官方發(fā)布數據）。雖然在非沿海地區以小型鋼廠(chǎng)為主，但是日本鋼企在區域布局上相對集中。從產(chǎn)業(yè)布局相對集中的特點(diǎn)來(lái)看，我國與之頗為相似——大型鋼廠(chǎng)傍海而建，小型鋼廠(chǎng)多建在內陸且以短流程、滿(mǎn)足區域需求為主。

　　二是創(chuàng )新技術(shù)，引領(lǐng)產(chǎn)品結構由低端向高端升級。鋼鐵工業(yè)作為整個(gè)國民經(jīng)濟的脊梁和下游制造業(yè)的原材料供應之源，其科技進(jìn)步將引領(lǐng)整個(gè)制造業(yè)的轉型升級。

　　日本人的勤奮好學(xué)在助推該國鋼鐵工業(yè)及時(shí)轉型升級、提升科技投入/產(chǎn)出比方面起到了積極作用。日本在其鋼鐵工業(yè)發(fā)展的不同階段主動(dòng)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，并在此基礎上大搞技術(shù)創(chuàng )新，快速突破原有技術(shù)指標，將其提高至世界先進(jìn)水平。例如，1951年日本引進(jìn)美國帶鋼連軋技術(shù)，1957年引進(jìn)頂吹轉爐煉鋼技術(shù)……這不僅提高了日本煉鋼技術(shù)水平，并且成功將其從煉鋼技術(shù)的進(jìn)口國轉變?yōu)槌隹趪?/div>