證券時(shí)報記者 劉燦邦

　　8月11日晚間，重慶鋼鐵（601005）披露了2019年半年報，這也是今年鋼鐵行業(yè)上市公司披露的首份半年報。上半年，重慶鋼鐵實(shí)現營(yíng)業(yè)收入114.8億元，同比增長(cháng)3.52%，期內凈利潤為6.16億元，同比下滑19.19%。

　　與多數鋼企一樣，重慶鋼鐵上半年業(yè)績(jì)受到成本端的壓制，鐵礦石價(jià)格的大幅上漲是主要影響因素之一。不過(guò)，近期，大商所鐵礦石主力期貨合約價(jià)格持續回落，機構認為鋼鐵企業(yè)成本端存在的壓力有望緩解，盈利能力或迎來(lái)反彈。

　　此外，重慶鋼鐵在半年報中屢次提到與中國寶武的協(xié)同支撐，而此前，中國寶武對馬鋼集團的重組也增強了中國寶武繼續并購重組重慶鋼鐵的預期。按照中國寶武董事長(cháng)陳德榮的表態(tài)以及上市公司股東有關(guān)承諾，明年底或許是中國寶武正式入主重慶鋼鐵的關(guān)鍵窗口期。

　　凈利下滑近兩成

　　上半年，重慶鋼鐵實(shí)現鐵、鋼、材產(chǎn)量分別為298.42萬(wàn)噸、325.06萬(wàn)噸、309.72萬(wàn)噸，同比分別增加19.97萬(wàn)噸、15.05萬(wàn)噸、13.03萬(wàn)噸；實(shí)現鋼材銷(xiāo)量313.22萬(wàn)噸，同比增加18.87萬(wàn)噸。

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，鋼材產(chǎn)品銷(xiāo)售收入109.9億元，比上年同期增加4.77億元。一是銷(xiāo)售鋼材313.22萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.41%，增加銷(xiāo)售收入7.33億元；二是鋼材平均售價(jià)3510元/噸，同比下降1.76%，減少銷(xiāo)售收入2.56億元。

　　記者注意到，上半年，重慶鋼鐵的中厚板、棒材、線(xiàn)材三大品種收入增速顯著(zhù)，分別達到33.42%、24.4%、22.53%；不過(guò)，占公司收入比重半壁江山的熱卷品種減收近9億元，同比下滑14.09%。

　　重慶鋼鐵上半年利潤下滑主要由于兩方面因素，一是鋼材綜合銷(xiāo)售價(jià)格3510元/噸，同比下降1.76%，減利 1.98 億元；數據顯示，公司中厚板、熱卷的售價(jià)降幅分別為4.08%和3.58%。

　　二是由于礦石、煤炭、合金、廢鋼等原燃料價(jià)格上漲，減利3.67億元；事實(shí)上，從成本來(lái)看，重慶鋼鐵上半年的營(yíng)業(yè)成本增幅達5.86%，較營(yíng)業(yè)收入增幅高出2.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，鋼材銷(xiāo)售數量同比增長(cháng)以及持續推進(jìn)成本削減計劃等則為重慶鋼鐵開(kāi)源節流貢獻頗多，上半年，這兩項因素分別增利0.82億元、減少工序成本3.37億元。

　　重慶鋼鐵在半年報中指出，鋼鐵行業(yè)為強周期行業(yè)，宏觀(guān)經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)政策或將對公司經(jīng)營(yíng)有較大影響，鋼材價(jià)格仍存在出現較大波動(dòng)的可能，并或將對公司盈利能力造成一定影響；受大宗原材料價(jià)格快速上漲影響，公司成本壓力增加。

　　下半年鋼企盈利或好轉

　　在重慶鋼鐵之前，安陽(yáng)鋼鐵（600569）、華菱鋼鐵（000932）、太鋼不銹（000852）等鋼鐵行業(yè)上市公司已披露了半年度業(yè)績(jì)預告，這些公司的一大共同點(diǎn)就是受成本端擠壓，業(yè)績(jì)出現下滑。

　　由于鋼材市場(chǎng)價(jià)格同比下降、鐵礦石價(jià)格大幅上漲以及煤炭、廢鋼價(jià)格仍處高位等原因，安陽(yáng)鋼鐵預計上半年凈利潤減少72%-78%，太鋼不銹凈利潤降幅也在六成左右；華菱鋼鐵凈利潤降幅預計超過(guò)三成，也是由于鐵礦石等原材料價(jià)格上漲，對生產(chǎn)成本造成了較大壓力。

　　中鋼協(xié)近日發(fā)布的數據顯示，上半年，全國共進(jìn)口鐵礦石5億噸，同比下降5.9%，合計金額達432億美元，同比增長(cháng)15.7%，如果以人民幣計則同比增長(cháng)22.6%。根據中鋼協(xié)的測算，礦價(jià)上漲使噸鋼制造成本上升240元左右，嚴重影響了鋼企利潤。

　　不過(guò)，鐵礦石價(jià)格對鋼鐵行業(yè)的沖擊有望緩解，大商所鐵礦石主力期貨合約價(jià)格近期也一路走低，較前期高點(diǎn)降幅已接近三成。另一方面，海外礦山的發(fā)貨量和到港量也在逐漸增加，港口鐵礦石庫存已經(jīng)出現止降回升的跡象。

　　面對海外礦山逐漸恢復生產(chǎn)以及鐵礦石價(jià)格的回落，市場(chǎng)預計，國內鐵礦石供應緊缺的狀況有望緩解，隨著(zhù)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本降低，盈利或將出現反彈。

　　鋼鐵行業(yè)上市公司半年度經(jīng)營(yíng)情況還反映出上半年量增價(jià)減的趨勢，特別是二季度以來(lái)，鋼鐵日均產(chǎn)量連續三個(gè)月創(chuàng )下新高，在這其中，房地產(chǎn)帶動(dòng)的長(cháng)材消費表現十分強勁。

　　針對市場(chǎng)后續對鋼材的需求，國信證券預計，受到房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速下滑以及房地產(chǎn)企業(yè)拿地不積極的影響，房地產(chǎn)行業(yè)鋼材消費或出現溫和回落；此外，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數據的好轉，有望改善冷軋板低迷的現狀。

　　推進(jìn)與中國寶武協(xié)同

　　記者注意到，重慶鋼鐵在半年報中多次提到高效推進(jìn)與中國寶武的協(xié)同支撐。例如，充分借力中國寶武協(xié)同支撐團隊，對公司生產(chǎn)、技術(shù)、管理、業(yè)務(wù)等“把脈、診斷、開(kāi)具處方”，持續補齊短板、提升能力；協(xié)同支撐50個(gè)項目有序推進(jìn)，協(xié)同支撐效果初步顯現。

　　重慶鋼鐵與中國寶武之間頗具淵源。不久前，中國寶武正式入主馬鋼集團，這是鋼鐵行業(yè)兼并重組的又一重要案例，在這之后，關(guān)于中國寶武是否會(huì )進(jìn)一步收購重慶鋼鐵的猜測也再度彌漫。

　　中國寶武董事長(cháng)陳德榮曾在6月底回應稱(chēng)，“估計在不久的將來(lái)，我們會(huì )正式入主（重慶鋼鐵），這是寶武不可推卸的責任。按照現在的規劃，明年重鋼的技術(shù)改造到位之后產(chǎn)能將達到1000萬(wàn)噸，那么到明年年底，中國寶武將具有1億噸產(chǎn)能的規模?！?/p>

　　重慶鋼鐵半年報顯示，其大股東為重慶長(cháng)壽鋼鐵有限公司，持股比例為23.51%。目前，長(cháng)壽鋼鐵的股東包括持股75%的四源合（上海）鋼鐵產(chǎn)業(yè)股權投資基金中心（有限合伙）（下稱(chēng)四源合基金）和持股25%的重慶戰略性新興產(chǎn)業(yè)股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

　　四源合基金的股東方包括華寶投資有限公司以及四源合股權投資管理有限公司，其中，華寶投資為中國寶武的全資子公司。

　　值得一提的還有，長(cháng)壽鋼鐵此前曾作出承諾，在重慶鋼鐵破產(chǎn)重整計劃執行完畢之日起三十六個(gè)月內，不轉讓重慶鋼鐵的股份。在重慶鋼鐵破產(chǎn)重整計劃執行完畢之日起五年內，不轉讓重慶鋼鐵的控制權，但長(cháng)壽鋼鐵向中國寶武鋼鐵集團有限公司或其控股子公司轉讓重慶鋼鐵控股權的除外。

　　上述承諾的承諾期為2017年12月29日至2020年12月28日，結合陳德榮的表態(tài)以及承諾內容，等到明年底三年承諾期結束后，或許將迎來(lái)中國寶武正式入主重慶鋼鐵的關(guān)鍵窗口。