主持人沈明：近日，一季度全國工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據、各地經(jīng)濟運行情況、上市公司盈利狀況等陸續出爐。今日請專(zhuān)家就這些數據的亮點(diǎn)以及反映出的變化進(jìn)行解讀。

　　近日，國家統計局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據顯示，2019年3月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長(cháng)13.9%，增速比1月份-2月份大幅回升（1月份-2月份為同比下降14.0%）。1月份-3月份累計利潤同比下降3.3%，降幅比1月份-2月份收窄10.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家統計局工業(yè)司高級統計師朱虹表示，從數據來(lái)看，3月份工業(yè)利潤增速大幅回升。生產(chǎn)銷(xiāo)售增長(cháng)加快，價(jià)格企穩回升，工業(yè)利潤增速明顯回升。3月份，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)8.5%，增速比1月份-2月份加快3.2個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)13.7%，增速比1月份-2月份加快10.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　朱虹表示，汽車(chē)、石油加工、鋼鐵、化工等重點(diǎn)行業(yè)利潤明顯回暖。3月份，受降價(jià)、新車(chē)型上市等因素影響，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)有所回暖，汽車(chē)制造業(yè)利潤同比增長(cháng)1.0%，扭轉了1月份-2月份利潤同比下降42.0%的局面；受工業(yè)品價(jià)格回升影響，石油加工、鋼鐵和化工行業(yè)利潤同比分別下降13.9%、15.2%和3.2%，降幅比1月份-2月份大幅收窄56.5個(gè)百分點(diǎn)、43.8個(gè)百分點(diǎn)和24.0個(gè)百分點(diǎn)。上述4個(gè)行業(yè)合計影響全部規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比1月份-2月份回升12.8個(gè)百分點(diǎn)。此外，增值稅稅率下調的拉動(dòng)效應、春節錯月影響、同期基數偏低以及投資收益增加等因素，也一定程度拉高了利潤增速。

　　中信建投證券研究發(fā)展部聯(lián)席負責人、宏觀(guān)固收首席分析師黃文濤昨日表示，總體看，生產(chǎn)、價(jià)格與利潤率全面回升支撐一季度利潤增速。特別是3月份8.5%的工業(yè)增加值增速高于2015年至2018年同月的水平。由此可見(jiàn)，工業(yè)增加值的超預期回升主要來(lái)自3月份的生產(chǎn)邊際較強。這也與發(fā)電量當月、累計數據的同比表現一致。不過(guò)，需要注意的是，春節假期錯位帶來(lái)的低基數效應，是3月份工業(yè)生產(chǎn)、需求的改善的一個(gè)重要因素。再加上從4月1日開(kāi)始，增值稅率下調的政策正式開(kāi)始實(shí)施，導致企業(yè)為了增加抵扣項，有加快生產(chǎn)、備貨的動(dòng)機。這些因素都在一定程度上支撐了企業(yè)利潤的回升。5月1日以后，社保費率企業(yè)上繳比率下調的落地，也將有利于企業(yè)利潤的增厚。不過(guò)這些支撐因素的可持續性如何，還需要觀(guān)察。

　　中銀國際證券首席宏觀(guān)分析師朱啟兵昨日表示，3月份工業(yè)企業(yè)利潤增速13.9%，顯著(zhù)回升。2018年下半年至2019年年初，工業(yè)企業(yè)利潤持續低位運行，3月份受復工影響，工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率回升，生產(chǎn)強勁，帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)利潤走高。PPI增速好于市場(chǎng)預期，對工業(yè)企業(yè)利潤也有正向影響。從需求上看，3月份基建和房地產(chǎn)投資強勁，出口增速好于預期，工業(yè)企業(yè)需求回暖，支撐利潤增速回升。從行業(yè)看，行業(yè)利潤分化較大，基建和消費相關(guān)行業(yè)利潤增速較高。隨著(zhù)基建繼續加力，基建相關(guān)行業(yè)仍有較好的基本面。