1月末，我國PMI（采購經(jīng)理指數）一反往年春節期間回落的常態(tài)，大多數指數明顯走強，充分釋放了宏觀(guān)經(jīng)濟、企業(yè)信心、供應鏈等預期向好的信號，預示著(zhù)鋼鐵行業(yè)供需兩端形勢將逐步改善，新一年鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有望積極向好。

　　經(jīng)濟景氣度改善回升

　　國家統計局數據顯示，1月份，制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比上升3.1個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)PMI為54.4%，環(huán)比上升12.8個(gè)百分點(diǎn)，非制造業(yè)回升幅度大于制造業(yè)。

　　改善回升信號釋放以下信息：一是企業(yè)對后續經(jīng)濟活動(dòng)預期轉強。數據顯示，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為55.6%，環(huán)比上升3.7個(gè)百分點(diǎn)；大、中、小型制造企業(yè)PMI分別為57.3%、54.3%、53.6%，其中大型企業(yè)對后續預期更強。建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)預期指數甚至達到疫情3年以來(lái)的最高點(diǎn)，反映出社會(huì )活力正快速修復，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數一路下滑的局面得以扭轉。二是供應鏈預期指數轉強。盡管1月份適逢農歷春節，但采購量指數、原材料庫存指數分別為50.4%、49.6%，環(huán)比分別上升5.5個(gè)百分點(diǎn)、2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，原材料庫存指數創(chuàng )出2019年以來(lái)新高，表明企業(yè)對2月份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在較強的預期，生產(chǎn)意愿變強。三是新訂單指數明顯上升。1月份在手訂單指數為44.5%，環(huán)比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數為50.9%，環(huán)比上升7個(gè)百分點(diǎn)，在連續6個(gè)月運行在50%以下收縮區間后重回擴張區間。

　　建筑行業(yè)需求將有所改善。建筑行業(yè)對鋼材需求的支撐作用顯著(zhù)。2022年，國內房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降10%，房屋新開(kāi)工面積同比下降39.4%。其中，2022年12月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數為94.35，創(chuàng )下2022年以來(lái)新低，支撐作用持續走弱。2023年，隨著(zhù)基建和房地產(chǎn)政策密集出臺并落地生效，加之各省市兩會(huì )前后重大項目簽約紛沓而來(lái)，1月份建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為56.4%，環(huán)比提升2個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數為57.4%，環(huán)比提升8.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2021年3月份以來(lái)最高值；業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數環(huán)比提升6.7個(gè)百分點(diǎn)至68.2%。建筑行業(yè)的預期轉好，有望增強對鋼鐵需求的正向預期。

　　制造業(yè)需求將形成增量支撐。在15個(gè)主要制造業(yè)中，10個(gè)行業(yè)景氣度環(huán)比改善，主要包括醫藥、農副食品、汽車(chē)、非金屬礦制品、電氣機械、石油煉焦、化工、化纖橡塑、通用設備、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等；5個(gè)行業(yè)景氣度環(huán)比下降，主要包括計算機通信電子、紡織服裝、專(zhuān)用設備、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品行業(yè)。6個(gè)行業(yè)PMI位于50%以上的擴張區間，較上一年增加5個(gè)（分別是通用設備、汽車(chē)、農副食品、化工、化纖橡塑）。其中，通用設備、汽車(chē)等以高質(zhì)量消費和內循環(huán)為主行業(yè)的需求擴張將有利于推動(dòng)形成制造業(yè)用鋼增量市場(chǎng)。

　　供應鏈效率明顯提升。供貨商配送時(shí)間指數為47.6%，環(huán)比大幅提升7.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示物流運輸已較為順暢，鋼鐵產(chǎn)業(yè)供應鏈效率將有大幅提升。

　　1月份PMI釋放了鋼鐵行業(yè)供需兩端向好的正向預期，但PMI重返擴張區間，既有前期基數較低的因素，也有預期強于實(shí)際的支撐因素，因而鋼鐵企業(yè)仍需保持樂(lè )觀(guān)、冷靜。

　　第一，鋼鐵行業(yè)相關(guān)PMI數據仍處于收縮區間。從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì )調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2023年1月份為46.6%，環(huán)比回升2.3個(gè)百分點(diǎn)，連續2個(gè)月環(huán)比上升，意味著(zhù)鋼鐵行業(yè)實(shí)現新年較好開(kāi)局。據蘭格鋼鐵網(wǎng)調研數據顯示，1月份全國百家中小鋼企高爐開(kāi)工率的均值為76.4％，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期提高2.7個(gè)百分點(diǎn)。雖預期走強，但受行業(yè)冬儲及春節淡季影響，鋼鐵業(yè)PMI相對其他行業(yè)而言仍處于收縮區間。

　　第二，產(chǎn)業(yè)鏈傳導效率仍不通暢。從制造業(yè)整體看，1月份原材料購進(jìn)價(jià)格指數為52.2%，環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)；出廠(chǎng)價(jià)格指數為48.7%，環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)實(shí)際看，1月份鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原材料價(jià)格上漲幅度大于成品價(jià)格漲幅，在市場(chǎng)強預期引導下，容易再度陷入產(chǎn)業(yè)鏈利潤失衡的困局。

　　第三，海外經(jīng)濟疲弱將對鋼鐵行業(yè)穩定運行形成掣肘。1月份全球制造業(yè)PMI為49.2%，分區域來(lái)看，呈現中國轉好、美國低迷、歐洲疲軟特點(diǎn)。其中，美國PMI下降至47.4%，連續3個(gè)月位于收縮區間；制造業(yè)新訂單指數為42.5%，大幅下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )2020年5月份以來(lái)新低，內需大幅萎縮是美國指數回落的主要原因。中國制造業(yè)新出口訂單指數為46.1%，環(huán)比僅提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟預期下降將嚴重影響外向型經(jīng)濟恢復，進(jìn)而影響我國鋼材產(chǎn)品的直接和間接出口。（賀宗春）