丁根

　　不銹鋼期貨價(jià)格自6月份以來(lái)維持的下行趨勢在9月下旬終止。價(jià)格觸底反彈以后，10月中旬不銹鋼期貨價(jià)格基本上恢復到7月中旬的水平，在國慶節前呈現大幅沖高之勢，在國慶節后開(kāi)市出現震蕩調整，價(jià)格上升之勢大約維持了一周，然后開(kāi)始快速回落。

　　國慶節假期結束后開(kāi)市一周左右，不銹鋼期貨價(jià)格繼續震蕩走高。監測數據顯示，10月14日，不銹鋼期貨主力合約收盤(pán)價(jià)達到14045元/噸，最高價(jià)沖至14235元/噸。之后，不銹鋼期貨價(jià)格開(kāi)始震蕩下行。10月中旬的最后一個(gè)交易日（10月18日），不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為13830元/噸、13715元/噸和13775元/噸，收盤(pán)價(jià)周內落差為270元/噸。

　　10月25日，不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為13745元/噸、13630元/噸和13675元/噸，總體價(jià)位又下降了大約100元/噸。截至10月28日下午收盤(pán)，不銹鋼期貨主力合約的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別回升至13800元/噸、13650元/噸和13740元/噸，較上一交易日的對應價(jià)格分別上漲了55元/噸、20元/噸和65元/噸，其中收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)上漲55元/噸（漲幅為0.40%）。

　　在現貨市場(chǎng)，不銹鋼價(jià)格也基本上跟隨著(zhù)期貨價(jià)格的漲跌而漲跌。10月中旬后期至10月下旬初期，不銹鋼現貨價(jià)格紛紛下跌；10月25日起，價(jià)格止跌回升。

　　據監測，2024年10月25日，廣東佛山市場(chǎng)304冷軋卷板和熱軋卷板價(jià)格均上漲100元/噸；10月28日，佛山市場(chǎng)304冷軋卷板價(jià)格上漲100元/噸、304熱軋卷板價(jià)格無(wú)變化（熱軋窄帶價(jià)格上漲50元/噸），304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格多在13450元/噸～14400元/噸，304五尺冷軋不銹鋼價(jià)格在13550元/噸～14400元/噸，304五尺熱軋不銹鋼價(jià)格為13300元/噸～13500元/噸。10月25日，江蘇無(wú)錫市場(chǎng)304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格為13350元/噸～13800元/噸，較上一交易日上漲50元/噸～100元/噸；304五尺冷軋不銹鋼價(jià)格為13400元/噸～13900元/噸，較上一交易日上漲50元/噸～150元/噸；304五尺熱軋不銹鋼價(jià)格為13150元/噸～13450元/噸，較上一交易日上漲50元/噸。

　　5月底開(kāi)始，滬鎳價(jià)格快速震蕩滑落，至9月中旬之初，價(jià)格觸底反彈，迎接國慶節假期的到來(lái)。國慶節后開(kāi)市的第2天（10月9日），滬鎳價(jià)格繼續沖高至頂峰。監測數據顯示，10月9日，滬鎳主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤(pán)價(jià)分別為133980元/噸、135960元/噸、133720元/噸和135080元/噸。10月25日午盤(pán)后，滬鎳價(jià)格小幅探漲后走弱。滬鎳主力合約開(kāi)盤(pán)報價(jià)為126480元/噸，盤(pán)中最高價(jià)為127200元/噸，最低價(jià)為125820元/噸，收盤(pán)價(jià)為125870元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌110元/噸，跌幅為0.09%；滬鎳主力合約成交量為62639手。

　　在現貨市場(chǎng)，過(guò)去一周（10月21日—25日）國內鎳價(jià)累計下跌7150元/噸，跌幅為5.33%；均價(jià)下跌6250元/噸，跌幅為4.65%。10月25日，長(cháng)江綜合1號鎳價(jià)為126300元/噸～128600元/噸，均價(jià)為127450元/噸，上漲600元/噸；長(cháng)江現貨1號鎳價(jià)為126550元/噸～128350元/噸，均價(jià)為127450元/噸，上漲600元/噸；廣東現貨鎳價(jià)為128450元/噸～128850元/噸，均價(jià)為128650元/噸，上漲700元/噸。

　　國內方面，據國家統計局數據，1月—9月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額同比下降3.5%。其中，制造業(yè)實(shí)現利潤總額同比下降3.8%：汽車(chē)制造業(yè)同比下降1.2%，專(zhuān)用設備制造業(yè)同比下降5.5%，電氣機械和器材制造業(yè)同比下降7.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為-341.0億元（由盈轉虧），同比減少2.56倍。規模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤率同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。9月末，規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款同比增長(cháng)7.6%，產(chǎn)成品存貨同比增長(cháng)4.6%。受去年同期高基數等因素影響，9月份，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降27.1%。

　　國際方面，美國當前勞動(dòng)力市場(chǎng)明顯降溫，通脹水平亦有所回落；美國大選正值秋末冬初?！疤乩势战灰住背蔀槭袌?chǎng)博弈的重要變量，而市場(chǎng)似乎更看好特朗普。隨著(zhù)特朗普的民調支持率上升，金融市場(chǎng)上的“特朗普交易”正在回歸。美元創(chuàng )下近兩年半以來(lái)的最大單月漲幅，美元指數自10月份以來(lái)上漲了3.6%。

　　美國最新公布的通脹數據向好，就業(yè)數據疲弱。多項經(jīng)濟數據支持市場(chǎng)對美聯(lián)儲11月份降息25個(gè)基點(diǎn)的押注。第4季度，市場(chǎng)對印尼鎳礦供應緊張的擔憂(yōu)有所緩和，鎳礦價(jià)格保持堅挺。然而，鎳及不銹鋼市場(chǎng)低迷。進(jìn)入10月份后，不銹鋼價(jià)格沖高回落，表現不佳。不銹鋼廠(chǎng)受限于終端需求，挺價(jià)行為未能延續。原料端商家的擔憂(yōu)加重，上游鎳價(jià)格運行受到拖累。精煉鎳供應過(guò)剩，鎳鐵成本倒掛，硫酸鎳價(jià)格回調，倫鎳繼續累庫，排產(chǎn)量維持高位，終端需求乏力，種種因素對鎳價(jià)形成壓制，使得鎳價(jià)短期內反彈回升的空間相當有限。與此同時(shí)，消息面上的利多刺激稀少，鎳價(jià)上漲的機會(huì )并不大，這也會(huì )造成價(jià)格回落，使得易跌難漲的走勢還會(huì )延續。預計短期內鎳價(jià)或弱勢震蕩。

　　此外，俄烏沖突尚未結束，地緣摩擦擾動(dòng)或引發(fā)大宗價(jià)格大幅波動(dòng)，引發(fā)通脹上行。

　　綜上所述，筆者預計，今年秋末冬初，不銹鋼期貨價(jià)格或伺機沖高，但動(dòng)力有限，總體價(jià)格將依然低位震蕩運行。

　　《中國冶金報》（2024年10月31日 03版三版）