馮艷成
進(jìn)入8月份以來(lái)，焦煤、焦炭期貨價(jià)格整體呈現震蕩偏弱走勢。截至8月7日收盤(pán)，焦炭2309合約價(jià)格收于2235元/噸附近（8月份以來(lái)最高觸及2384.5元/噸），焦煤2309合約價(jià)格收于1490元/噸附近（8月份以來(lái)最高觸及1514.5元/噸）。
現貨方面，短期鋼廠(chǎng)高爐復產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量維持高位，支撐焦價(jià)連續提漲。目前各地焦企已開(kāi)始第5輪提漲，不過(guò)考慮到近期粗鋼控產(chǎn)政策傳聞不斷發(fā)酵，市場(chǎng)看漲情緒降溫，疊加鋼廠(chǎng)利潤空間不大，本輪提漲落地的難度較大。焦煤現貨暫保持偏強走勢，但隨著(zhù)下游采購節奏放緩，煤價(jià)上漲驅動(dòng)力不足。
停減產(chǎn)煤礦逐步恢復，高價(jià)煤面臨回落風(fēng)險
上半年，我國煤炭產(chǎn)能繼續釋放，煤炭供應能力穩步提升。6月份是“安全生產(chǎn)月”，各地安全檢查相對頻繁。7月份以來(lái)，煤炭主產(chǎn)地山西、內蒙古地區發(fā)生多起安全事故，且有個(gè)別鐵礦存在事故瞞報情況。對此，應急管理部指出要認真開(kāi)展礦山事故瞞報“大起底”專(zhuān)項行動(dòng)，推動(dòng)建立打擊瞞報聯(lián)動(dòng)機制，引發(fā)市場(chǎng)對煤炭供應階段收緊的預期，刺激煤價(jià)反彈，尤其是煉焦煤價(jià)格漲幅明顯。
從實(shí)際情況來(lái)看，據相關(guān)機構調研，山西停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦產(chǎn)能總計為4620萬(wàn)噸。其中因過(guò)斷層、倒工作面等地質(zhì)原因停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦產(chǎn)能為2040萬(wàn)噸；因安全檢查、事故原因停產(chǎn)、減產(chǎn)的煤礦產(chǎn)能合計為1650萬(wàn)噸；因其他原因停產(chǎn)、減產(chǎn)的產(chǎn)能合計為930萬(wàn)噸。目前有部分煤礦復產(chǎn)，但同時(shí)亦有煤礦再次停產(chǎn)，整體產(chǎn)能恢復比例不到25%。
洗煤廠(chǎng)端數據顯示，7月份全國110家洗煤廠(chǎng)焦精煤日均產(chǎn)量為63萬(wàn)噸左右，基本與6月份持平，與去年同期相比提高3萬(wàn)噸。由此可以看到洗煤環(huán)節暫未受到煤礦減產(chǎn)的影響。但從庫存來(lái)看，近期洗煤廠(chǎng)原煤庫存降幅較大，已降至往年同期低位水平，這表明煤礦減產(chǎn)影響了原煤進(jìn)廠(chǎng)節奏。另外近期下游焦化廠(chǎng)對焦精煤采購態(tài)度相對積極，洗煤廠(chǎng)內精煤庫存也出現明顯下降，這也是支撐煤價(jià)反彈的一個(gè)因素。
近期隨著(zhù)煤價(jià)反彈，煤礦利潤再次擴大，自身具備提產(chǎn)的積極性。展望后期，8月份仍將是煤炭消費旺季，為避免去庫存速度過(guò)快，煤礦整體生產(chǎn)效率或逐步回升，繼續保障煤炭供應?？傮w而言，國內煤礦階段性減產(chǎn)不會(huì )影響焦煤產(chǎn)量穩增長(cháng)的大趨勢。
從進(jìn)口端來(lái)看，上半年，蒙古國煉焦煤（下稱(chēng)蒙煤）進(jìn)口量大增，共進(jìn)口2226.13萬(wàn)噸，同比增加1477萬(wàn)噸，增幅為197.18%。7月份繼續保持高通關(guān)量，三大口岸日均通關(guān)總數超1600車(chē)。根據測算，今年前7個(gè)月，蒙煤進(jìn)口量突破2600萬(wàn)噸，超去年全年進(jìn)口量。主要原因有3點(diǎn)：一是疫情影響基本消除，通關(guān)恢復順暢，并且中蒙雙方在通關(guān)效率上加大支持力度，如建設跨境鐵路等；二是第三季度蒙古國5號原煤坑口基準價(jià)格較第二季度下跌超20%，貿易企業(yè)到口岸監管區成本下降280元/噸～310元/噸，疊加近期國內煤價(jià)漲幅更大，使得蒙煤進(jìn)口利潤空間擴大，利于貿易商增加拉運量；三是國內焦化產(chǎn)能處于擴增狀態(tài)，焦煤需求良好，國內焦煤產(chǎn)量增量有限，也有利于性?xún)r(jià)比高的外煤資源流入國內。
自今年放開(kāi)澳大利亞煤炭（下稱(chēng)澳煤）進(jìn)口以來(lái)，澳煤進(jìn)口量逐步增長(cháng)，但從進(jìn)口煤種來(lái)看，主要以動(dòng)力煤為主。上半年澳大利亞煉焦煤累計進(jìn)口量?jì)H為102.6萬(wàn)噸，這主要是由于澳煤價(jià)格相對偏高，抑制國內的采購意愿。但近期來(lái)看，隨著(zhù)國內煤價(jià)的反彈，而澳煤價(jià)格漲幅相對較小，澳煤性?xún)r(jià)比回升。近期國內方向成交兩船約15萬(wàn)噸澳煤，均為終端接貨，后期澳煤進(jìn)口量有繼續增加空間。
總體來(lái)看，若下半年無(wú)其他因素擾動(dòng)，今年焦煤進(jìn)口量將出現較大幅度的同比增長(cháng)，預計總進(jìn)口量將達到8500萬(wàn)噸以上，持續為國內煉焦煤供應提供支撐，高煤價(jià)或難以維持，后期需重點(diǎn)關(guān)注蒙煤高通關(guān)量能否延續及澳煤進(jìn)口量何時(shí)增長(cháng)。
短期焦炭剛需旺盛，中期面臨下降壓力
在產(chǎn)能相對充足的情況下，焦化企業(yè)盈利能力明顯降低。自去年下半年以來(lái)，焦企一直處于虧損或微盈利狀態(tài)。近期焦價(jià)連續提漲4輪，但成本端焦煤價(jià)格反彈幅度大、節奏快，焦價(jià)漲幅勉強覆蓋成本上漲，焦企仍處于盈虧平衡附近，利潤空間有限，影響著(zhù)焦企生產(chǎn)的積極性，大部分時(shí)間產(chǎn)能利用率低于75%。
在需求端，8月份河北地區部分鋼廠(chǎng)高爐逐步復產(chǎn)，預計8月份日均鐵水產(chǎn)量有望維持在240萬(wàn)噸以上。近期市場(chǎng)對于粗鋼控產(chǎn)政策傳聞不斷發(fā)酵，預計今年粗鋼產(chǎn)量或繼續出現同比減量或維持平控?？紤]到今年上半年粗鋼產(chǎn)量已超過(guò)去年全年的一半，因此無(wú)論是要求平控還是壓減，下半年粗鋼產(chǎn)量都將低于上半年，鋼廠(chǎng)存在一定的減產(chǎn)壓力，中期對焦炭等爐料的剛性需求不利。
整體來(lái)看，進(jìn)入8月份，煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)恢復進(jìn)程偏緩，鋼廠(chǎng)高爐計劃復產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量有望維持在240萬(wàn)噸以上，短期對“雙焦”價(jià)格仍有一定支撐。但隨著(zhù)“雙焦”價(jià)格的上漲，中下游對漲價(jià)的接受意愿下降，疊加近期全年粗鋼控產(chǎn)政策對市場(chǎng)的擾動(dòng)加劇，給“雙焦”價(jià)格帶來(lái)壓力。因此，短期對于“雙焦”價(jià)格需持謹慎態(tài)度，中長(cháng)期供需關(guān)系趨于寬松的大邏輯未變。
《中國冶金報》（2023年08月10日 03版三版）
