丁根
3月中旬以來(lái)，不銹鋼期貨價(jià)格在第1季度達到高峰價(jià)位后開(kāi)始回落調整，第2季度延續急劇下跌之勢，一路震蕩走低。6月下旬之初，不銹鋼期貨價(jià)格雖略有回升，但在3個(gè)交易日后又急劇下跌。7月份，不銹鋼期貨價(jià)格或將繼續在低位運行。
6月份不銹鋼期貨價(jià)格波動(dòng)下行
6月上旬，不銹鋼期貨價(jià)格處于相對高位水平，主力合約收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)曾分別達到18880元/噸、18920元/噸和18550元/噸。但進(jìn)入中旬后，不銹鋼期貨價(jià)格波動(dòng)下行。在6月27日，不銹鋼期貨主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為16800元/噸、17000元/噸和16595元/噸；收盤(pán)價(jià)下降至16635元/噸，較上一交易日結算價(jià)減少575元/噸，降幅高達3.34%。
總體來(lái)看，6月份不銹鋼期貨價(jià)格呈現一路波動(dòng)下行之勢，6月下旬不銹鋼期貨更是跌宕起伏。
不銹鋼現貨價(jià)格止跌難度大
目前來(lái)看，現貨市場(chǎng)消費“淡季”已經(jīng)到來(lái)，不銹鋼現貨價(jià)格已經(jīng)連續11周下跌。
近期，原料成本不斷下移，多數不銹鋼鋼廠(chǎng)面臨虧損，下游需求預期悲觀(guān)。6月份，300系不銹鋼減產(chǎn)明顯；300系冷軋不銹鋼社會(huì )庫存小幅下降，但仍然處于相對高位。在需求疲弱的背景下，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格更加理性，大型不銹鋼鋼廠(chǎng)持續下調報價(jià)以促進(jìn)不銹鋼現貨成交。實(shí)際上，鋼廠(chǎng)這樣的舉措更加引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)，不銹鋼現貨價(jià)格止跌困難。
6月份滬鎳期貨價(jià)格繼續震蕩下行
滬鎳期貨價(jià)格走勢與不銹鋼期貨價(jià)格走勢大致相似。自3月中旬以來(lái)，滬鎳期貨價(jià)格一路震蕩走低。第2季度，滬鎳期貨價(jià)格震蕩起伏，波動(dòng)下行。6月下旬之初，滬鎳期貨價(jià)格雖略有回升，但很快又出現急劇下跌。這使得7月份滬鎳期貨價(jià)格低位弱勢運行基本成為定局。
監測數據顯示，6月24日，滬鎳期貨主力合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為186100元/噸、189300元/噸和168000元/噸，收盤(pán)價(jià)為172310元/噸，較上一交易日結算價(jià)降幅達到8.91個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，6月27日開(kāi)市，滬鎳期貨主力合約的收盤(pán)價(jià)為179480元/噸，較上一交易日結算價(jià)降幅只有0.64%，顯示出行情止跌（后期可能會(huì )有小幅回升）之勢。但這有可能是因為之前滬鎳期貨價(jià)格降速過(guò)快而進(jìn)行的技術(shù)性修復。
在現貨市場(chǎng)，由于不銹鋼現貨價(jià)格快速下跌引發(fā)上游價(jià)格波動(dòng)，鎳鐵、鉻鐵現貨價(jià)格均下行。尤其是供需關(guān)系壓力加大，使得鎳鐵現貨價(jià)格明顯走弱。據監測，6月24日，國內市場(chǎng)高鎳鐵均價(jià)為1415元/鎳，較5月末的1540元/鎳降低125元/鎳，降幅為8.12%。目前，鐵廠(chǎng)挺價(jià)難度較大，需求端制約鎳鐵報價(jià)，短期內行情回暖概率較小。
7月份不銹鋼期貨價(jià)格或弱勢運行
近期，美聯(lián)儲加息、全球通脹，加之歐美國家6月份制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數）初值均超預期回落等，顯示出世界經(jīng)濟衰退風(fēng)險加劇。與此同時(shí)，鎳鐵供應明顯增長(cháng)，不銹鋼需求增長(cháng)緩慢，供需矛盾加劇，市場(chǎng)穩定性不佳，使得不銹鋼和鎳市場(chǎng)價(jià)格雙雙弱勢運行。不過(guò)，不銹鋼價(jià)格經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間下跌后，下游開(kāi)始采購補庫。同時(shí)，不銹鋼市場(chǎng)庫存水平也處于相對低位，這有利于行情回暖和市場(chǎng)交易促成。而在上游鎳方面，目前鎳倉單已處于低位，對鎳價(jià)有一定支撐。由此觀(guān)之，從短期來(lái)看，不銹鋼期貨和現貨市場(chǎng)大概率都將偏弱運行。
綜上所述，筆者認為，7月份不銹鋼期貨價(jià)格將以弱勢運行為主，尤其在7月上旬，價(jià)格上行動(dòng)力較小、下行壓力大。
《中國冶金報》（2022年6月30日 03版三版）
