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　　記者 李倩

　　自2011年3月24日上市以來(lái)，鉛期貨已經(jīng)在上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)上期所）掛牌上市滿(mǎn)十周年。十年來(lái)，鉛期貨運行總體平穩，市場(chǎng)規模穩步擴大，期現價(jià)格緊密互動(dòng)，期貨價(jià)格合理、客觀(guān)、有效地反映現貨市場(chǎng)供需關(guān)系，實(shí)物交割平穩，企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)套期保值交易，服務(wù)實(shí)體功能凸顯。目前，我國鉛工業(yè)已經(jīng)初步形成了綠色低碳循環(huán)發(fā)展的模式，在資源節約和環(huán)境保護等方面取得了積極的成效，上期所將持續做好品種運維和優(yōu)化等工作，助力行業(yè)實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。

　　在市場(chǎng)各方的積極參與下，鉛期貨成交、持倉穩步增加。據上期所官網(wǎng)數據（單邊，下同），鉛期貨上市十周年累計成交5469.12萬(wàn)手（合計2.82億噸），累計成交額4.74萬(wàn)億元，累計交割132.11萬(wàn)噸。FIA統計數據顯示，2020年上期所鉛期貨在全球場(chǎng)內同類(lèi)合約中排名第2位。

　　從價(jià)格發(fā)現和套期保值的功能發(fā)揮情況來(lái)看，鉛期貨與境內外期現貨市場(chǎng)保持高度相關(guān)，價(jià)格緊密聯(lián)動(dòng)。2018至2020年，鉛期貨與現貨市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)系數均在0.97左右，與LME三月合約期貨價(jià)格相關(guān)系數為0.74，全年日、周、月價(jià)格波動(dòng)率分別為17.32%、15.13%、13.64%，市場(chǎng)容量及流動(dòng)性穩步增長(cháng)，涉鉛企業(yè)積極參與鉛期貨交易，2020年鉛期貨法人客戶(hù)交易占比同比增長(cháng)10.36%，法人客戶(hù)持倉占比同比增長(cháng)3.41%，套期保值效率保持在90%以上。

　　自上市以來(lái)，上期所持續做好鉛期貨的品種運維和合約優(yōu)化等工作。2013年，上期所將鉛期貨合約交易單位從25噸/手下調至5噸/手，增加了投資者參與期貨市場(chǎng)的便利度，提升了交易活躍度和市場(chǎng)流動(dòng)性。2014年，上期所調整廣東地區指定交割倉庫交割的升貼水，進(jìn)一步適應了行業(yè)下游消費產(chǎn)業(yè)轉移的客觀(guān)情況，提升了物流與消費需求的匹配度，有效地滿(mǎn)足了上下游企業(yè)的套期保值和定價(jià)需求。

　　鉛產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)積極評價(jià)鉛期貨的市場(chǎng)功能發(fā)揮。河南豫光金鉛股份有限公司相關(guān)負責人表示，產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)對期貨套期保值具有強烈的內在需求，鉛期貨的推出為企業(yè)平滑經(jīng)營(yíng)利潤、對沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險提供了有效的管理工具。云南馳宏鋅鍺股份有限公司銷(xiāo)售公司負責人尹玉榮表示，鉛期貨的推出增強了市場(chǎng)供需的透明度，成為了實(shí)體企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理的必備工具，期待上期所以“產(chǎn)融結合服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟”為出發(fā)點(diǎn)，適時(shí)優(yōu)化合約規則，穩步推進(jìn)有色金屬的國際化進(jìn)程。

　　上期所相關(guān)負責人表示，下一階段，將繼續做好鉛期貨市場(chǎng)的運行維護，聆聽(tīng)市場(chǎng)意見(jiàn)，積極研究交割資源和倉庫布局優(yōu)化的可行性，適時(shí)優(yōu)化完善合約規則，開(kāi)展多層次、多樣化的市場(chǎng)培訓和推廣活動(dòng)，引導企業(yè)合理運用期貨作為風(fēng)險管理的工具，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體企業(yè)的深度和廣度，助力有色金屬工業(yè)的綠色高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)碳達峰和碳中和。