10月11日，國際鐵礦石生產(chǎn)商力拓（Rio Tinto）與山東港口集團日照港集團有限公司現貨貿易首單人民幣業(yè)務(wù)簽約儀式在30萬(wàn)噸級礦石專(zhuān)用泊位舉行。簽約儀式上，力拓與日照港集團代表簽署戰略意向協(xié)議，并與山西高義鋼鐵有限公司（下稱(chēng)高義鋼鐵）代表簽署礦石銷(xiāo)售協(xié)議。根據協(xié)議，力拓將向高義鋼鐵提供10000噸SP10中品位鐵礦石(鐵含量59%)。值得一提的是，這是力拓和中國鋼鐵企業(yè)簽署的首份以人民幣計價(jià)的供應合同。日前，就此次簽約的背景與意義等，《中國冶金報》記者專(zhuān)訪(fǎng)了高義鋼鐵副總經(jīng)理王超。
記者：目前高義鋼鐵開(kāi)展鐵礦石貿易的定價(jià)基準、幣種和操作方式是什么？
王超：我們的鐵礦石貿易目前有兩種形式：一是在港口采購到港現貨，采用人民幣車(chē)板含稅價(jià)作為結算依據，操作方式就是人民幣現貨貿易合同；二是與國際礦商的長(cháng)期協(xié)議，以美元月均指數+議價(jià)作為結算依據，操作方式主要是利用國內銀行的信用證額度，對礦商開(kāi)具信用證。
記者：此次與力拓完成了以人民幣結算的鐵礦石銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的背景和原因是什么？
王超：近些年，國內鋼鐵企業(yè)對進(jìn)口鐵礦石的依賴(lài)度越來(lái)越高，目前大部分鐵礦石的定價(jià)均將美元普氏指數價(jià)格作為結算依據。目前，國內已有大商所的鐵礦石期貨、我的鋼鐵的指數等以人民幣為結算依據的指數出臺，但鐵礦石遠期期貨合約的定價(jià)權實(shí)際上大部分為國外指數所掌握。中國是國際四大礦商的主要出口國，人民幣理所應當擁有對鐵礦石的定價(jià)權。
目前貿易使得人民幣美元匯率波動(dòng)較大，采購遠期鐵礦石的支付方式主要為信用證，鋼鐵企業(yè)為達到融資效果，大部分信用證均為3個(gè)月~6個(gè)月遠期信用證。例如，5月按照1美元兌人民幣6.9元的臨時(shí)匯率采購鐵礦石，3個(gè)月遠期信用證最終付匯日為8月底，而8月底匯率為1美元兌人民幣7.1元，鋼鐵企業(yè)就無(wú)形中增加了每噸20元左右的鐵礦石購買(mǎi)成本。因此，作為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，鋼鐵企業(yè)為了規避匯率等金融市場(chǎng)的風(fēng)險，非常希望能直接以人民幣作為最終結算價(jià)格。
我們公司首先了解到力拓有意向成立人民幣銷(xiāo)售小組，并把遠期期貨發(fā)運到中國港口以人民幣形式進(jìn)行銷(xiāo)售，于是我們便積極促成此事。日照港是我們公司最大的鐵礦石集散港，我們每年在山東港口鐵路發(fā)運鐵礦石約300萬(wàn)噸。在該船從澳大利亞開(kāi)出之前，我們與日照港、力拓人民幣銷(xiāo)售小組的負責人齊聚日照，強烈建議把首船以人民幣定價(jià)的鐵礦石落地日照港，方便我們發(fā)運。
記者：該業(yè)務(wù)具體是如何定價(jià)的？對礦商、國內鋼鐵企業(yè)和港口有什么意義？
王超：具體的定價(jià)方式就是按照鐵礦石市場(chǎng)價(jià)。待貨物通關(guān)可銷(xiāo)售后，以當天的港口現貨人民幣價(jià)格直接作為最終結算價(jià)格；采購數量也由買(mǎi)方?jīng)Q定，隨用隨買(mǎi)，礦商負責發(fā)運到中國。這給鋼鐵企業(yè)帶來(lái)了很大的便利，同時(shí)也免去了鋼鐵企業(yè)自己進(jìn)口鐵礦石的多種風(fēng)險。
我認為，該業(yè)務(wù)對參與各方都有非常重要的意義。
對礦商而言，其會(huì )意識到鐵礦石最終的定價(jià)權還是掌握在最終的用戶(hù)手里，因為供需關(guān)系是決定價(jià)格的最基本因素。除了力拓，2016年淡水河谷就開(kāi)始嘗試以人民幣的形式在港口保稅區進(jìn)行銷(xiāo)售，FMG很快也將開(kāi)始對其鐵礦石進(jìn)行港口現貨人民幣銷(xiāo)售，BHP也發(fā)運鐵礦石到中國港口保稅區進(jìn)行銷(xiāo)售。四大礦商均已意識到人民幣定價(jià)的重要性。
對鋼鐵企業(yè)而言，作為鐵礦石的最終用戶(hù)，鋼企首先對鐵礦石擁有了更直接的采購方式與定價(jià)方式，也減少了以美元定價(jià)帶來(lái)的價(jià)格、匯率等風(fēng)險。
對港口而言，以后落地鐵礦石的不僅僅是貿易商、鋼鐵企業(yè)，還有礦商，這無(wú)形中將增加港口的吞吐量，提高港口的收益，還能提高港口城市的就業(yè)率、推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展和城市建設，意義深遠。
記者：以人民幣計價(jià)結算是否是鐵礦石貿易的趨勢？這對鐵礦石貿易、國內鋼廠(chǎng)和貿易商有哪些影響？下一步，貿易模式將如何演變？鐵礦石以人民幣計價(jià)在推廣過(guò)程中會(huì )有什么樣的障礙？
王超：鐵礦石以人民幣計價(jià)必然是未來(lái)的貿易趨勢。原因在于，目前，大部分鐵礦石以美元形式落地，但最終還是以人民幣的形式在國內進(jìn)行現貨貿易。礦商也希望直接把鐵礦石銷(xiāo)售給鋼鐵企業(yè)，從而減少貿易商通過(guò)炒作壓低或者抬高市場(chǎng)價(jià)格的行為。
目前有很大一部分港口庫存為貿易商所有，當礦商把貨運到鋼企門(mén)口進(jìn)行銷(xiāo)售并在后期形成規模以后，必然對貿易商形成很大的沖擊。鑒于礦商有足夠的資源，可以在港口布局大量現貨，市場(chǎng)漲跌對礦商銷(xiāo)售的影響比貿易商小，礦商的風(fēng)險也就遠遠小于貿易商。對鋼鐵企業(yè)而言，同樣價(jià)格、同樣品種的貨物，鋼鐵企業(yè)也更希望從礦商處以人民幣直接采購。
去年，FMG就開(kāi)始實(shí)施一種新的定價(jià)模式：將人民幣現貨價(jià)格倒推換算成的美元普氏指數價(jià)格作為最終結算價(jià)格。我們已經(jīng)與FMG以該種定價(jià)方式合作半年，大概模式就是臨時(shí)價(jià)格以普氏指數定價(jià)，但最終的結算價(jià)格要以我的鋼鐵網(wǎng)公布的每日成交價(jià)格平均值+將當月每日匯率中間價(jià)倒推成美元價(jià)格為依據進(jìn)行結算。由此可見(jiàn)，各大礦商已經(jīng)想方設法把人民幣融入到鐵礦石的定價(jià)當中。
相信在各大礦商開(kāi)始以人民幣作為結算價(jià)格以后，人民幣會(huì )以各種方式融入鐵礦石貿易中。
鐵礦石以人民幣計價(jià)面臨的一大障礙可能是有的貿易商或者鋼廠(chǎng)習慣性地采購以美元作為結算的鐵礦石，公司設立的機構、安排的人力、操作方式等一時(shí)間難以轉換。同時(shí)，礦商在貨物落地到銷(xiāo)售過(guò)程中，也可能在保稅區遇到某些政策性因素，等等。
記者：在推行鐵礦石以人民幣計價(jià)的過(guò)程中，鐵礦石期貨起到了哪些作用？未來(lái)，如果鐵礦石更多地采用人民幣結算，是否會(huì )促進(jìn)人民幣國際化？
王超：鐵礦石以人民幣計價(jià)代表著(zhù)美元在大宗商品領(lǐng)域定價(jià)體系中絕對優(yōu)勢地位的松動(dòng)。鐵礦石期貨市場(chǎng)的成熟和健康發(fā)展，有利于國內鐵礦石貿易商和鋼廠(chǎng)采取更為靈活的采購和銷(xiāo)售手段，有利于點(diǎn)價(jià)交易、期現結合等模式的推廣，對人民幣國際化也有重要貢獻。
此外，鐵礦石期貨也可作為匯率風(fēng)險對沖的工具之一。以人民幣計價(jià)，將主要對企業(yè)在結售匯和使用對沖工具方面提供便利。從風(fēng)險對沖方面來(lái)說(shuō)，以人民幣計價(jià)與期貨價(jià)格更加貼近，去掉了中間落地及匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險，期貨市場(chǎng)對風(fēng)險的管理更加直接有效，因而以人民幣計價(jià)的前景樂(lè )觀(guān)。
經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)洗禮，黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品市場(chǎng)參與程度較高，在鐵礦石現貨貿易中，現貨報價(jià)+基差的方式較為流行；在遠期現貨定價(jià)中，鐵礦石期貨盤(pán)面價(jià)格+基差點(diǎn)價(jià)的方式也被廣泛采用。大商所也順勢成立了基差交易平臺，十分有利于產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與。另外，熱軋卷板、螺紋鋼均有遠期現貨報價(jià)的出現。
鐵礦石定價(jià)人民幣化，是市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。鑒于鐵礦石貿易在大宗商品貿易中占有相當一部分市場(chǎng)份額，相信這會(huì )一定程度上提高人民幣的國際影響力。
