吳秀青
目前來(lái)看，今年我國鋼材市場(chǎng)“金九銀十”整體成色不足。一方面，由于房地產(chǎn)、資金等政策端拉動(dòng)效果不及預期，需求維持疲軟態(tài)勢；另一方面，粗鋼產(chǎn)量“平控”政策及秋冬季環(huán)保管控等政策性限產(chǎn)并未實(shí)質(zhì)性落地，鐵水、粗鋼產(chǎn)量保持高位。供強需弱的格局給鋼材市場(chǎng)穩定運行帶來(lái)了巨大壓力。這也是鋼鐵行業(yè)作為國民經(jīng)濟重要一環(huán)，在雙重周期下的艱難處境。
何謂雙重周期？
第一重是我國經(jīng)濟大周期。首先，外需疲軟。今年5月份開(kāi)始，我國出口進(jìn)入負增長(cháng)區間，9月份雖有回升，但同比仍下降6.2%（以美元計）。世界貿易組織（WTO）今年4月份對世界商品貿易數量增速的預測為1.7%，而10月份的預測只有0.8%。全球采購經(jīng)理指數（PMI）今年一直處于收縮區間。其次，內需不足。在美元高利率背景下，我國資金流動(dòng)性受阻。今年前9個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資同比增速只有3.1%，今年初以來(lái)一直處于環(huán)比收縮區間。
第二重是鋼鐵行業(yè)小周期。這主要是從需求端考慮的。其中，影響最大的是房地產(chǎn)行業(yè)。今年前三季度，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為負9.1%，未出現企穩跡象；房地產(chǎn)新開(kāi)工增速為負23.4%，雖略有企穩，但下行依然明顯?；ㄍ顿Y增速為6.2%，增速放緩且動(dòng)力不足。制造業(yè)是一個(gè)亮點(diǎn)，處在緩慢恢復區間。
在雙重周期影響下，我國鋼鐵行業(yè)穩運行面臨較大挑戰。
前三季度行業(yè)利潤大幅下降
回顧今年前三季度的鋼材市場(chǎng)行情，供給方面，1月—9月份，我國粗鋼產(chǎn)量達到79507萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.7%。9月份，我國粗鋼產(chǎn)量達到8211萬(wàn)噸，同比下降5.6%，環(huán)比下降1.8%。今年前8個(gè)月，我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)營(yíng)業(yè)收入達到5.44萬(wàn)億元，同比下降5.9%；實(shí)現利潤147.9萬(wàn)億元，同比下降57.1%；負債總額為4.79萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.8%。
價(jià)格方面，受新冠肺炎疫情防控政策調整后的補償性消費影響，鋼材價(jià)格在今年3月中旬沖至今年初以來(lái)的最高點(diǎn)，其后一路下行，到5月份跌至今年初以來(lái)的最低點(diǎn)，從6月份開(kāi)始開(kāi)啟低位窄幅震蕩調整。在今年5月份前，鋼鐵原燃料價(jià)格與鋼材價(jià)格基本同頻波動(dòng)，但6月份開(kāi)始走出獨立上漲行情。其中，鐵礦石價(jià)格除了在8月份短暫下行外，其余時(shí)間基本“一路高歌”，到9月份，鐵礦石價(jià)格超過(guò)了今年3月份的相對高點(diǎn)。焦炭?jì)r(jià)格上漲緩慢，但漲幅大于鋼材價(jià)格漲幅。
今年前三季度，國內需求呈現波段性疲軟狀態(tài)，在供給端保持高位、原料端（尤其是外礦）突飛猛進(jìn)的疊加影響下，鋼鐵行業(yè)利潤大幅下降。進(jìn)入第四季度，鋼鐵行業(yè)依然處于虧損狀態(tài)。
依靠出口并非長(cháng)久之計
進(jìn)入第四季度，鋼材市場(chǎng)能否實(shí)現“淡季不淡”？這要從以下方面考慮。
一是基本面略有好轉。9月份，我國采購經(jīng)理指數（PMI）跨過(guò)臨界點(diǎn)，達到50.2%。其中，新訂單指數連續2個(gè)月處于擴張區間，新出口訂單指數雖然只有47.8%，但環(huán)比上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)。
二是資金面“不給力”。9月份，全國新增社會(huì )融資4.12萬(wàn)億元，雖然同比增加了5789億元，但主要受新增政府債券和票據影響，新增人民幣貸款為負值。廣義貨幣（M2）增速只有10.3%，環(huán)比、同比分別下降0.3個(gè)百分點(diǎn)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。今年前三季度，全國專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度只有92%，不及往年后期水平。
三是房地產(chǎn)銷(xiāo)售呈現邊際改善。今年前三季度，全國房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額降幅延續擴大趨勢。不過(guò)，9月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售額同比降幅均有所收窄。
四是鋼材出口高增長(cháng)將持續。8月份，除中國外的全球其他國家和地區粗鋼產(chǎn)量為6620萬(wàn)噸，環(huán)比減少150萬(wàn)噸，同比下降0.7%，同比降幅較8月份擴大0.4個(gè)百分點(diǎn)。世界鋼鐵協(xié)會(huì )最新預測全球鋼鐵需求將增長(cháng)2.3%，遠大于此前預測的1%的增幅。國慶節過(guò)后，我國熱軋卷板出口報價(jià)（FOB）為530美元/噸，遠低于獨聯(lián)體、印度、土耳其等國家報價(jià)。不出意外的話(huà)，今年凈出口增幅基本相當甚至超過(guò)粗鋼產(chǎn)量增幅，相當于間接執行了粗鋼產(chǎn)量“平控”政策。
五是鐵水產(chǎn)量仍處高位。雖然當前不少鋼企陷入虧損境地，但出于對經(jīng)營(yíng)持續性及明年產(chǎn)量基數的考慮，鐵水產(chǎn)量依然維持高位?！毒┙蚣郊爸苓叺貐^、汾渭平原2023—2024年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動(dòng)方案（征求意見(jiàn)稿）》也已經(jīng)下發(fā)，但執行力度偏弱，預計每天最多影響粗鋼減量10萬(wàn)噸左右。
總體來(lái)看，雖然經(jīng)濟基本面企穩，但在美元高利率的大環(huán)境下，民營(yíng)企業(yè)投資意愿很難啟動(dòng)，流動(dòng)性較弱。房地產(chǎn)行業(yè)利好不斷，但受居民消費意愿較低和知名房企“爆雷”事件疊加影響，房地產(chǎn)銷(xiāo)售及新開(kāi)工始終難以走出低谷，而房地產(chǎn)行業(yè)溢出的鋼材消費量龐大，制造業(yè)也難以完全吸收。雖然出口態(tài)勢迅猛，但在碳約束的背景下，依靠出口并非長(cháng)久之計。
進(jìn)入第四季度，如果沒(méi)有政策性限產(chǎn)的干預，成材價(jià)格和原燃料價(jià)格或將螺旋式下跌，直到鋼企減產(chǎn)落實(shí)到位、形成新的供需平衡狀態(tài)。
《中國冶金報》（2023年10月24日 07版七版）
