李玥瀅
2月份已經(jīng)過(guò)半，鋼材市場(chǎng)一直在等待回暖的機會(huì )。以期貨市場(chǎng)為例，自2月份以來(lái)，螺紋鋼期貨價(jià)格跌破4000元/噸的關(guān)口，熱軋卷板期貨價(jià)格也逼近這一關(guān)口，其后紛紛上揚。鋼材現貨市場(chǎng)多個(gè)品種價(jià)格在跟跌后迎來(lái)上漲。
筆者認為，2月上旬鋼材價(jià)格“遇冷”的原因主要有以下方面：
首先，強預期遭遇弱需求。目前，鋼材價(jià)格向上的驅動(dòng)因素主要以穩增長(cháng)政策帶來(lái)的需求強預期為主，然而，下游終端需求放量始終有限。市場(chǎng)缺乏需求有效支撐，導致鋼材期貨、現貨價(jià)格共振回落。
其次，煤炭、鐵礦石價(jià)格有所“降溫”，對鋼材成本支撐力度減小。目前，在我國取消澳大利亞煤炭進(jìn)口禁令的背景下，煤炭?jì)r(jià)格開(kāi)始松動(dòng)。疊加鐵礦石期貨價(jià)格逐漸回落，市場(chǎng)對原燃料價(jià)格下行導致鋼材成本平臺下移的擔憂(yōu)增多。受此影響，期貨市場(chǎng)看空情緒漸濃，帶動(dòng)鋼材現貨價(jià)格弱勢運行。
最后，鋼材社會(huì )庫存連續回升。截至2月14日，全國重點(diǎn)城市五大品種鋼材社會(huì )庫存量為1592.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加102.8萬(wàn)噸，增幅為6.9%。目前，鋼材社會(huì )庫存實(shí)現周度“八連升”，庫存下降拐點(diǎn)仍未出現，導致市場(chǎng)參與者被動(dòng)降價(jià)的行為增多。在此背景下，鋼材價(jià)格難以形成持續上漲的動(dòng)力。
目前來(lái)看，鋼材市場(chǎng)“倒春寒”行情正在收尾，向好趨勢已經(jīng)顯現，近期鋼材價(jià)格將保持“上有頂、下有底”運行態(tài)勢。
一方面，隨著(zhù)需求逐漸回暖，市場(chǎng)成交情況有望改善。后期，隨著(zhù)下游終端項目大面積開(kāi)工，“施工季”即將到來(lái)，需求有望迎來(lái)修復性增長(cháng)。特別是在“超強信貸”的刺激下，終端需求釋放的持續性和強度有望進(jìn)一步改善，從而利好鋼材價(jià)格企穩回升。
另一方面，鋼鐵企業(yè)挺價(jià)意愿強烈，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒有望得到修復。近期，寶鋼股份等鋼鐵企業(yè)上調了3月份鋼材出廠(chǎng)價(jià)格。這將在一定程度上修復市場(chǎng)情緒，加強鋼材價(jià)格的抗跌性。
筆者認為，在成本支撐轉弱、宏觀(guān)利好持續消化的背景下，鋼材價(jià)格暫不具備快速拉升的可能，需求復蘇的強度將成為影響價(jià)格走勢的關(guān)鍵。短期內，鋼材價(jià)格更多將以震蕩調整為主?？傊?，短期內，鋼材市場(chǎng)不會(huì )出現單邊趨勢性行情，鋼材價(jià)格將在反復震蕩中尋求新的突破方向。市場(chǎng)參與者要重點(diǎn)關(guān)注宏觀(guān)政策對項目支持力度、需求復蘇強度和資本市場(chǎng)心態(tài)的影響。
《中國冶金報》（2023年02月21日 07版七版）
