丁根

　　8月下旬，螺紋鋼期貨價(jià)格一改7月份以來(lái)的波動(dòng)上升之勢，快速震蕩下滑；至8月31日，期螺價(jià)格開(kāi)始觸底反彈。上周（8月31日~9月4日），螺紋鋼主力合約RB2101價(jià)格在一路震蕩回升之后，于上周五（9月4日）再度下滑。不過(guò)，螺紋鋼期貨價(jià)格下行阻力較強，跌幅不大，當周價(jià)格總體依然保持回升態(tài)勢。

　　相關(guān)機構統計數據顯示，此波行情中，螺紋鋼期貨價(jià)格主力合約最高價(jià)格已經(jīng)由8月19日的3856元/噸回落至9月3日的3818元/噸，下跌38元/噸，跌幅約為0.99%。這表明，螺紋鋼期貨價(jià)格陰跌氣氛已占上風(fēng)。筆者因此推測，近期鋼材期貨價(jià)格回升壓力較大，將難以上漲。

　　相關(guān)機構監測數據顯示，截至9月4日15時(shí)，螺紋鋼期貨主力合約RB2101的收盤(pán)價(jià)、當日白盤(pán)最高價(jià)和最低價(jià)分別為3754元/噸、3800元/噸和3730元/噸，較上一交易日對應價(jià)格分別下降36元/噸、18元/噸和46元/噸，周環(huán)比分別上升0.54%、1.77%和0.97%。截至9月4日23時(shí)，螺紋鋼主力合約RB2101的最新價(jià)為3757元/噸，較當日15時(shí)收盤(pán)價(jià)上漲3元/噸，但較上一交易日結算價(jià)下降1元/噸，降幅為0.03%；其夜盤(pán)最高價(jià)為3772元/噸，最低價(jià)為3744元/噸，高低價(jià)落差為28元/噸，主力合約跌后反彈，底部?jì)r(jià)位有所抬升，但總體價(jià)格上行乏力。數據還顯示，螺紋鋼合約RB2105、RB2010及RB2103的最新收盤(pán)價(jià)格分別為3685元/噸（較上一交易日下降0.03%）、3805元/噸（與上一個(gè)交易日持平）和3728元/噸（較上一交易日下降0.03%）。

　　螺紋鋼現貨市場(chǎng)壓力增大

　　在現貨市場(chǎng)方面，螺紋鋼現貨活躍度由強變弱，成交速度逐漸放緩；市場(chǎng)交投情緒謹慎，成交量不及預期；鋼材價(jià)格高位震蕩，行情盤(pán)整趨弱。截至9月4日，國內10大重點(diǎn)城市?25毫米Ⅲ級螺紋鋼平均價(jià)格為3799元/噸，周環(huán)比上漲46元/噸（漲幅為1.23%），月環(huán)比上漲13元/噸（漲幅為0.34%）。同日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì )庫存量為926.64萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.23萬(wàn)噸，增幅為0.67%；月環(huán)比增幅為1.94%，比去年同期高出近半。其中，螺紋鋼社會(huì )庫存量為761.86萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(cháng)1.04%，增速周環(huán)比加快0.53個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì )庫存量月環(huán)比雖然下降了2.69%，但與去年同期相比增加了一半以上，增幅高達56.09%。

　　鋼廠(chǎng)高產(chǎn)依舊，企業(yè)開(kāi)工率有增無(wú)減。目前，雖然鋼廠(chǎng)庫存量有所下降，社會(huì )庫存量卻在增加，一線(xiàn)市場(chǎng)庫存壓力增大，絕大多數地區螺紋鋼資源儲備充足，庫存水平很高，鋼廠(chǎng)報價(jià)有走弱跡象。不過(guò)，近期鋼廠(chǎng)價(jià)格持續下調的可能性不大。

　　鋼材期貨市場(chǎng)或震蕩趨弱

　　總的來(lái)看，當前，國民經(jīng)濟穩中求進(jìn)，市場(chǎng)信心向好。但與此同時(shí)，全球新冠肺炎疫情仍在不斷蔓延，國際政治、經(jīng)濟環(huán)境嚴峻復雜；國內結構性、體制性、周期性矛盾并存，發(fā)展面臨的困難和挑戰較多。在高產(chǎn)量、高庫存的背景下，市場(chǎng)外部影響因素增多，不確定性增大，其對市場(chǎng)情緒的影響如影隨形、不可忽視。不過(guò)，由于原料等剛性成本支撐，加之鋼廠(chǎng)持續挺價(jià)，短期內，鋼市高位震蕩態(tài)勢不會(huì )有太大改變。筆者認為，9月上中旬，鋼材期貨市場(chǎng)將高位盤(pán)整，總體價(jià)格或偏弱運行。

　　不銹鋼市場(chǎng)觀(guān)望整理 短線(xiàn)偏弱

　　上周五（9月4日），不銹鋼主力2011合約價(jià)格震蕩下跌，早間報盤(pán)部分趨弱，下調幅度為50元/噸~100元/噸；主力合約收盤(pán)價(jià)為14775元/噸，較上一交易日下跌445元/噸，下降2.92%。截至9月5日1時(shí)，主力合約最新價(jià)為14870元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲25元/噸，漲幅為0.17%；最高價(jià)與最低價(jià)分別為14895元/噸和14695元/噸。不銹鋼合約2012和2101的最新價(jià)分別為14870元/噸和14875元/噸，均較上一交易日上漲0.24%；不銹鋼合約2010和2009的最新價(jià)分別為14875元/噸和14760元/噸，較上一交易日分別下降0.03%和2.57%。

　　現貨交易方面，當前，不銹鋼庫存量總體仍維持低位。上周，300系不銹鋼庫存總量繼續小幅回落，其中冷軋鋼板庫存小幅上升，熱軋鋼板庫存下降。雖然國內不銹鋼下游消費在持續恢復，但是旺季特征至今暫未顯現。終端采購謹慎心態(tài)使得交投氛圍變淡，觀(guān)望心態(tài)較濃，市場(chǎng)成交水平依舊偏低。

　　近期，高鎳鐵和廢不銹鋼價(jià)格表現強勁，市場(chǎng)上鎳原料供應緊張，不銹鋼成本隨之逐步抬升，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿較濃。在成本面支撐下，近期不銹鋼現貨市場(chǎng)價(jià)格或偏弱震蕩運行。

　　不銹鋼原料市場(chǎng)概況

　　鉻礦方面，鉻礦庫存偏低，支撐其價(jià)格偏強運行。截至8月底，國內主要港口的鉻礦庫存量為373萬(wàn)噸，環(huán)比7月末僅減少1.1萬(wàn)噸；而去年同期，鉻礦庫存僅為267萬(wàn)噸。目前，國內鉻礦港口庫存量仍處于較高水平。

　　國產(chǎn)高碳鉻鐵價(jià)格以穩為主。由于國內中大型鉻鐵廠(chǎng)交貨主要執行鋼廠(chǎng)長(cháng)協(xié)訂單，市場(chǎng)供應緊張，報價(jià)相對較少。當前鉻鐵價(jià)格雖然不振，但在成本支撐和鋼廠(chǎng)高排產(chǎn)量之下，廠(chǎng)商心態(tài)有所改善。

　　鎳礦方面，鎳礦繼續去庫存，價(jià)格維持在低位。截至8月底，鎳礦的港口庫存量降至713萬(wàn)噸，環(huán)比7月末減少13萬(wàn)噸，比去年同期的1213萬(wàn)噸減少500萬(wàn)噸。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)產(chǎn)能快速釋放，港口庫存量將維持低位運行。在電解鎳交易所，盡管庫存量增長(cháng)明顯，但市場(chǎng)宏觀(guān)情緒較強，對鎳價(jià)起到了提振作用。

　　國內高鎳鐵供應短缺預期強烈，導致高鎳鐵價(jià)格大幅拉漲。鋼廠(chǎng)采購需求較高，國內采購量加大。供應商惜售挺價(jià)導致市場(chǎng)價(jià)格快速上漲。8月末，高鎳鐵市場(chǎng)成交價(jià)格最高達到1180元/鎳點(diǎn)（到廠(chǎng)含稅）。短期內，高鎳鐵價(jià)格或將繼續保持當前價(jià)格水平。

　　滬鎳市場(chǎng)外圍走弱 價(jià)格高位回落

　　上周五（9月4日），滬鎳弱勢震蕩，滬鎳主力合約2011開(kāi)盤(pán)價(jià)為119100元/噸，盤(pán)中最高價(jià)為120250元/噸，最低價(jià)為117820元/噸，結算價(jià)為119130元/噸；收盤(pán)價(jià)為119250元/噸，下跌2670元/噸，跌幅為2.19%。滬鎳全部合約成交1008202手，持倉量減至286019手。滬鎳近月合約2009收盤(pán)價(jià)為118880元/噸，下跌1650元/噸，跌幅為1.37%。

　　現貨方面，金川鎳較滬鎳合約2010升水1000元/噸~1100元/噸出貨，俄鎳貼水300元/噸~200元/噸出貨。金川公司出廠(chǎng)價(jià)為120000元/噸，較上一交易日報價(jià)下調3000元/噸。因現貨鎳價(jià)格下跌，貿易商避險情緒較高，出貨積極，下游不銹鋼及電鍍、合金企業(yè)逢低適量采購，市場(chǎng)整體交投氣氛一般。

　　據統計，上周五，國內市場(chǎng)現貨鎳報價(jià)在118350元/噸~121200元/噸之間，較前一交易日價(jià)格下跌3500元/噸左右。

　　上周，美股和原油價(jià)格下挫，有色金屬集體走弱，加之市場(chǎng)對印尼鎳礦現狀表示擔憂(yōu)，導致鎳價(jià)高位回落。隨著(zhù)中國振石集團在印尼的第3條鎳鐵線(xiàn)投產(chǎn)，鎳鐵新增資源將不斷增加。不過(guò)，中國鎳礦港口庫存量繼續小幅回落，當前仍處于歷史低位?？傮w來(lái)看，近期，高鎳鐵市場(chǎng)貨源仍舊偏緊，高鎳鐵價(jià)格強勢依舊，鎳礦價(jià)格也出現階梯式上行。筆者預計，近期鎳價(jià)或將延續震蕩走勢。