程鵬
上周（6月15日～19日），鐵礦石盤(pán)面整體震蕩偏弱運行，大連商品交易所限制開(kāi)倉手數和巴西伊塔比拉礦區快速復產(chǎn)等因素對盤(pán)面抑制作用顯著(zhù)，新冠肺炎疫情對巴西供給影響的預期減弱。
主流鐵礦山發(fā)運量的階段性回落、港口庫存繼續下降等利多因素對盤(pán)面提振作用開(kāi)始減弱，港口主流成交量整體維持中高位水平，港口主流中高品位粉礦價(jià)格整體平穩，低品位粉礦價(jià)格結構性走強。
總體看，盤(pán)面對利多和利空因素均較為敏感，但對利空因素反應更加顯著(zhù)。持倉量在創(chuàng )出5月29日最高點(diǎn)后持續回落，長(cháng)流程噸鋼價(jià)格下滑至盈虧平衡線(xiàn)附近，港口庫存降幅收窄。截至6月19日，鐵礦石主力合約2009收于768.0元/噸，周環(huán)比下跌9.0元/噸，跌幅為1.16%。
展望后市，從供給端來(lái)看，支撐力度減小。上周，澳大利亞發(fā)運量階段性回升；巴西整體發(fā)運量已經(jīng)回升至中高水平，巴西至山東青島的運費已回升至歷年同期最高水平，后續動(dòng)力強勁。相關(guān)機構數據顯示，上周（6月15日～6月21日），澳大利亞和巴西的鐵礦石發(fā)運總量為2657.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加143.3萬(wàn)噸。澳大利亞發(fā)運總量為2019.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加178.6萬(wàn)噸，其中發(fā)往中國的鐵礦石量為1710.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減少7萬(wàn)噸；巴西發(fā)運總量637.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減少35.3萬(wàn)噸。
從需求端來(lái)看，鐵礦石需求或會(huì )出現階段性回落。相關(guān)機構數據顯示，高爐利用率及鐵水產(chǎn)量在絕對高位持續時(shí)間較長(cháng)。上周，全國247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為91.54%，周環(huán)比下降0.13%，同比增長(cháng)1.17%；日均鐵水產(chǎn)量為246.63萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(cháng)0.81萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.77萬(wàn)噸。近期，鋼材表觀(guān)消費、高爐利潤持續走低，終端需求季節性回落導致的鋼廠(chǎng)主動(dòng)限產(chǎn)和高爐長(cháng)時(shí)間高負荷生產(chǎn)后的例行檢修均會(huì )導致鐵礦石需求端增量受限，甚至可能出現回落。
港口庫存方面，短期高疏港量和相對平穩的到港量使得港口庫存持續處于低位，但庫存降幅有所收窄。相關(guān)機構數據顯示，上周，全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫存為10617.16萬(wàn)噸，周環(huán)比下降80.54萬(wàn)噸；日均疏港量為310.29萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(cháng)13.99萬(wàn)噸。
綜合看，鐵礦石供給支撐力度減小，需求端增量受限甚至有回落壓力，鐵礦石供需偏緊關(guān)系后期有望改善，鐵礦石盤(pán)面回落風(fēng)險加大。
《中國冶金報》（2020年06月24日 03版三版）
