進(jìn)入6月，鐵礦石期貨價(jià)格呈現振蕩上行走勢。截至6月9日夜盤(pán)，鐵礦石主力合約2009上漲2.96%至764元/噸。鐵礦現貨方面，62%指數基本走平。金步巴粉折合盤(pán)面價(jià)格上漲至827元/噸。
國內需求處于高位
從宏觀(guān)經(jīng)濟指標來(lái)看，建筑行業(yè)復蘇較快。有關(guān)數據顯示，1—4月基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長(cháng)-11.8%，較1—3月大幅回升7.9個(gè)百分點(diǎn)。1—4月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比增長(cháng)-3.3%，較1—3月回升4.4個(gè)百分點(diǎn)。1—4月商品房銷(xiāo)售面積累計同比增長(cháng)-19.3%，較1—3月回升7個(gè)百分點(diǎn)。1—4月房屋新開(kāi)工面積累計同比增長(cháng)-18.4%，較1—3月回升8.8個(gè)百分點(diǎn)。
目前終端需求主要依靠地產(chǎn)趕工和基建投資改善兩大因素支撐。未來(lái)一段時(shí)間，受到3.75萬(wàn)億元專(zhuān)項債的發(fā)行影響，基建資金相對充裕，預計開(kāi)工強度仍可持續。房地產(chǎn)目前趕工明顯，但是從買(mǎi)地數據看，5月除一線(xiàn)城市外，其他城市土地成交都出現了明顯下滑，這可能限制地產(chǎn)用鋼需求的持續上升。
鋼鐵產(chǎn)量保持平穩
近期高爐產(chǎn)能利用率保持平穩，據我的鋼鐵統計，全國鋼廠(chǎng)實(shí)際高爐產(chǎn)能利用率為84.1%，環(huán)比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步回升，上周的日均鐵水產(chǎn)量為244.6萬(wàn)噸，環(huán)比回升1.4萬(wàn)噸。五大品種鋼材產(chǎn)量1076萬(wàn)噸，環(huán)比回升4萬(wàn)噸，較去年同期降低0.2%。
上周華東廢鋼價(jià)格上漲80元/噸，目前廢鋼與鐵水價(jià)差回到零元之上。廢鋼的經(jīng)濟性減弱，對鐵礦石價(jià)格有進(jìn)一步的支撐作用。
四大礦山發(fā)運量回升
6月第一周，鐵礦石發(fā)運量回升。澳洲、巴西發(fā)運量總計2643萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加425萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運量1941萬(wàn)噸，環(huán)比增加265萬(wàn)噸。其中，力拓發(fā)運量711萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加170萬(wàn)噸；必和必拓發(fā)運量392萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少153萬(wàn)噸；FMG發(fā)運量431萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加127萬(wàn)噸。巴西發(fā)運量703萬(wàn)噸，環(huán)比增加160萬(wàn)噸。
每年三季度，澳洲和巴西的鐵礦石發(fā)運量都會(huì )出現季節性上升。澳洲2020年發(fā)運比較穩定，而巴西6月第一周暫停了伊塔比拉礦區的運營(yíng)，該礦區預計2020年后三個(gè)季度的月產(chǎn)量為260萬(wàn)噸左右，如果能在7—14天內完成新冠肺炎病毒檢測，恢復運營(yíng)，那么影響產(chǎn)量?jì)H在65萬(wàn)—130萬(wàn)噸之間。全年巴西鐵礦石供應偏緊格局預計仍將持續。
綜合來(lái)看，鐵礦石供需矛盾一定程度上已經(jīng)體現在當前的價(jià)格上。后續仍需要關(guān)注下游需求的持續性。受財政政策持續發(fā)力影響，資金充足，預計基建增速仍將快速回升。受到本年度銷(xiāo)售均值回歸的壓力和地產(chǎn)企業(yè)資金相對較緊的影響，地產(chǎn)開(kāi)工的持續性存疑。目前盤(pán)面鋼廠(chǎng)利潤僅在100元/噸左右，這在一定程度上限制了鐵礦石價(jià)格繼續上漲的空間。因此，在螺紋鋼價(jià)格沒(méi)有大幅拉漲之前，鐵礦石仍將維持寬幅振蕩格局。
