鐵礦石期貨自7月16日見(jiàn)頂以來(lái)，在一個(gè)多月的時(shí)間里，2001合約自最高點(diǎn)816.5元/噸跌至最低571元/噸，最大跌幅超過(guò)30%。隨后期價(jià)又從571元/噸反彈至690元/噸，反彈幅度超過(guò)20%。最近幾天又出現了較大幅度的調整，恐慌性下挫之后，未來(lái)鐵礦石期貨價(jià)格仍可能會(huì )逐漸回升。
終端需求依然強勁
7月末中央政治局會(huì )議定調房地產(chǎn)“不作為短期刺激經(jīng)濟的手段”，極大地打擊了市場(chǎng)信心，目前市場(chǎng)普遍預期房地產(chǎn)調控不會(huì )放松。房地產(chǎn)企業(yè)大幅放緩土地儲備以及央行調整房貸利率標準即是證明。
不過(guò)，即使房地產(chǎn)市場(chǎng)遠期偏悲觀(guān)，但短期來(lái)看，建筑施工的規模依然龐大?，F實(shí)情況是短期鐵礦石終端需求依然強勁。最近一年多時(shí)間，房屋施工面積累計值同比大幅增加。這些正在施工的數量龐大的房地產(chǎn)項目，對鐵礦石的終端需求構成非常重要的支撐。
自巴西發(fā)生潰壩事故之后，伴隨著(zhù)鐵礦石價(jià)格的上漲，鐵礦石港口庫存出現了大幅下滑。另外，目前鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦石庫存可用天數為27天，并不是處于非常高的位置。之所以鋼廠(chǎng)并沒(méi)有大幅增加鐵礦石庫存，主要原因在于前期價(jià)格過(guò)高，且鋼材需求處于消費淡季。隨著(zhù)“金九銀十”消費旺季的到來(lái)和鐵礦石價(jià)格的大幅回落，一旦現貨價(jià)格企穩，鋼廠(chǎng)極有可能會(huì )加大采購力度，從而對價(jià)格構成支撐。
巨大的基差構成支撐
近期鐵礦石期貨大幅下挫之后，01合約的基差與鐵礦石2001合約的比值目前已經(jīng)達到25%。從過(guò)去歷史情況看，一旦基差與主力合約的比值達到25%，期貨價(jià)格往往在不久之后就有一波比較明顯的反彈行情出現。從空頭的角度來(lái)說(shuō)，如果在當前的價(jià)格水平上繼續殺空，意味著(zhù)一旦現貨價(jià)格企穩、期貨出現反彈行情的話(huà)，空頭最終遭受虧損的概率極大。所以，從基差的角度看，01合約下方的空間可能非常有限，期價(jià)已經(jīng)來(lái)到強支撐區。
最近幾天期價(jià)從690跌至630附近，已經(jīng)跌至布林帶中軌，在布林帶中軌以及布林帶下軌附近的支撐作用比較強。而且，之前已經(jīng)出現了一輪跌幅超過(guò)30%的趨勢性下跌行情，短期來(lái)看，再出現趨勢性的下跌行情概率大大下降。因此，當期價(jià)跌至布林帶中軌和下軌之間時(shí)，只要出現企穩信號，就可以考慮入場(chǎng)做多。
