一季報業(yè)績(jì)普遍下滑的鋼鐵企業(yè)，半年報也不容樂(lè )觀(guān)。近日，華泰證券發(fā)布研報，預計鋼企二季度利潤同比下降20%-30%，而已公布上半年業(yè)績(jì)預告的馬鋼和沙鋼也預計上半年業(yè)績(jì)同比將出現大幅下滑。業(yè)內人士認為，后期隨著(zhù)企業(yè)盈利減少、環(huán)保和去產(chǎn)能督查力度加大，鋼鐵產(chǎn)量會(huì )有所降低，鐵礦石價(jià)格大幅上漲走勢將難以持續。而隨著(zhù)三季度供需格局邊際改善，鋼價(jià)有望出現向上拐點(diǎn)。

　　上半年鋼企業(yè)績(jì)不容樂(lè )觀(guān)

　　近日，華泰證券研報顯示，2019年二季度，螺紋、線(xiàn)材、熱軋、冷軋、中厚板的均價(jià)分別為4099元/噸、4285元/噸、3942元/噸、4443元/噸和4040元/噸，同比變動(dòng)分別為31元/噸、-17元/噸、-229元/噸、-253元/噸和-323元/噸。

　　而在毛利方面，2019年二季度，經(jīng)華泰證券測算的螺紋、線(xiàn)材、熱軋、冷軋、中厚板噸鋼毛利分別為607元/噸、711元/噸、295元/噸、318元/噸、341元/噸，同比變動(dòng)分別為-23.7%、-24.6%、-59.3%、-59.8%、-57.9%。

　　基于此，華泰證券研報認為，2019年二季度鋼鐵行業(yè)利潤同比降幅在20%-30%，長(cháng)材占比高的鋼企表現好于板材占比高的鋼企。

　　“6月份七大品種測算毛利呈先降后升態(tài)勢，各品種平均毛利較上月下降191-305元/噸；其中螺紋鋼毛利下降最多，為305元/噸；鋼坯毛利下降最少，為191元/噸；其他品種盈利下降幅度在213-274元/噸之間。成本明顯上升、鋼價(jià)小幅下行，使得6月份鋼企盈利空間顯著(zhù)收縮。就原料成本來(lái)看，由于鐵礦石價(jià)格在6月份呈現大幅上漲態(tài)勢，使得7月份鋼鐵生產(chǎn)成本明顯上升，預計7月份鋼企盈利空間難有效改善?！蓖鯂逡脖磉_了同樣的觀(guān)點(diǎn)。

　　之前馬鋼股份和沙鋼股份的半年度業(yè)績(jì)預告，也印證了上半年鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jì)不容樂(lè )觀(guān)。

　　馬鋼股份公告表示，目前，鋼材價(jià)格雖略有回升，但是主要原燃料價(jià)格仍處于高位，集團生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力大。因此，公司預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比可能大幅減少。沙鋼股份預計，上半年凈利潤約為2.5億元-3.75億元，同比下降42.05%-61.36%。原因一是鋼材價(jià)格下跌，原輔材料價(jià)格大幅上漲，產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利同比大幅下降；二是高爐大修，產(chǎn)銷(xiāo)量同比減少。

　　不過(guò)，中信證券認為，根據測算，鋼鐵在今年三季度相比過(guò)去5年的均值，超額的缺口部分分別為303萬(wàn)噸、70萬(wàn)噸、460萬(wàn)噸。在實(shí)體經(jīng)濟中將體現為相比往年明顯的供不應求的局面，今年三季度，鋼鐵將迎來(lái)價(jià)格和利潤的向上拐點(diǎn)。

　　后期鐵礦石行情難以持續

　　據中國鋼鐵協(xié)會(huì )監測，6月末，中國鐵礦石價(jià)格指數(CIOPI)為398.32點(diǎn)，環(huán)比上升40.49點(diǎn)，升幅為11.32%。其中：國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數為335.55點(diǎn)，環(huán)比上升27.10點(diǎn)，升幅為8.79%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數為410.18點(diǎn)，環(huán)比上升43.02點(diǎn)，升幅為11.72%。

　　鋼協(xié)認為，6月份，鋼鐵生產(chǎn)相對平穩，但受市場(chǎng)預期影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲。后期隨著(zhù)企業(yè)盈利減少、環(huán)保和去產(chǎn)能督查力度加大，鋼鐵產(chǎn)量會(huì )有所降低，鐵礦石價(jià)格大幅上漲走勢將難以持續。

　　首先，鋼鐵生產(chǎn)有所回落。據鋼鐵協(xié)會(huì )旬報統計，6月中上旬，按會(huì )員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)量估算，全國日產(chǎn)粗鋼285.15萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.78%。6月23日，唐山市政府發(fā)布限產(chǎn)文件，要求6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結、高爐、轉爐限產(chǎn)50%以上，少部分鋼企限產(chǎn)20%。同時(shí)，由于廢鋼用量大幅增加，對鐵礦石的需求有所減弱，再加上國產(chǎn)礦的增加，后期偏緊的預期將明顯降低，市場(chǎng)難以支撐鐵礦石價(jià)格持續維持高位水平。

　　其次，進(jìn)口礦港存小幅下降，環(huán)比降幅收窄。6月末，全國進(jìn)口鐵礦石港口庫存量為1.16億噸，環(huán)比下降833萬(wàn)噸，降幅為6.72%，雖環(huán)比繼續下降，但降幅較上月收窄0.94個(gè)百分點(diǎn)。隨著(zhù)鐵礦石發(fā)運量的增加，后期港口庫存有望止跌回升，市場(chǎng)供需狀況將有所好轉。

　　最后，鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，嚴重擠壓了鋼鐵企業(yè)效益，1-5月鋼鐵協(xié)會(huì )會(huì )員企業(yè)實(shí)現利潤同比下降18.15%。隨著(zhù)后期鋼鐵產(chǎn)量的下降，鐵礦石供需狀況也將逐步改善，價(jià)格難以繼續大幅上漲。

　　王國清表示，今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格上漲幅度高達60%以上，雖然由供應趨緊導致，但也超出合理區間，預計三季度隨著(zhù)各地環(huán)保措施的實(shí)施，以及下半年由于房地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)的疲軟，鋼鐵需求平穩趨弱，對于鋼鐵生產(chǎn)形成制約，進(jìn)而影響鐵礦石需求，有效緩解鐵礦石市場(chǎng)供需關(guān)系，鐵礦石價(jià)格將逐漸回歸理性。