今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格的暴漲，受到各界的廣泛關(guān)注。
截至記者發(fā)稿，鐵礦石期貨主力合約價(jià)格為881元/噸，當日下跌0.23%。實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格的漲勢從2018年12月份開(kāi)始就從未改變，和當月低點(diǎn)相比，漲幅已經(jīng)接近100%。
7月10日，國家統計局發(fā)布6月份PPI數據，受近期鐵礦石需求增加、供給偏緊等因素影響，從環(huán)比看，黑色金屬礦采選業(yè)價(jià)格上漲3.7%，漲幅比上月擴大1.5個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，該指數上漲18.5%，漲幅比上月擴大4.3個(gè)百分點(diǎn)。
“鐵礦石的連續上漲是一個(gè)危險的信號，如果持續下去，很容易導致輸入性通脹?！币晃讳撈笕耸扛嬖V記者。而目前的價(jià)格，已經(jīng)對實(shí)體經(jīng)濟造成了不小的影響，他向記者介紹稱(chēng)，全國范圍內已經(jīng)有不少鋼企的銷(xiāo)售利潤接近為0。
就在上周，一封舉報信和中鋼協(xié)的聲明，讓鐵礦石的漲勢戛然回頭：當日主力合約價(jià)格跌幅超過(guò)7%。但好景不長(cháng)，隔了一個(gè)周末之后的周一夜盤(pán)、周二日盤(pán)，鐵礦石“無(wú)視監管”接連超過(guò)5%的漲幅，又讓這一商品的價(jià)格逼近900元。
上述人士向記者表示，供需的緊平衡，的確是導致此次鐵礦石瘋漲的主要原因。21世紀經(jīng)濟報道記者多方采訪(fǎng)鋼企、市場(chǎng)人士，試圖還原這半年來(lái)在鐵礦石市場(chǎng)上發(fā)生的事情。
中國鐵礦石需求保持強勁
去產(chǎn)能、取締地條鋼和環(huán)保限產(chǎn)等政策，讓中國鋼企在2017年尤其是2018年保持著(zhù)非常高的利潤率，生產(chǎn)積極性也被充分調動(dòng)；同時(shí)，2018年底至今，中國鋼廠(chǎng)的開(kāi)工率居高不下，粗鋼產(chǎn)能接連創(chuàng )下歷史紀錄，意味著(zhù)作為鋼鐵生產(chǎn)原料的鐵礦石，保持著(zhù)強勁的需求。
據國家統計局數據，5月份，全國生鐵、粗鋼和鋼材（不含重復材）產(chǎn)量分別為7219萬(wàn)噸、8909萬(wàn)噸和10740萬(wàn)噸，分別同比增長(cháng)6.6%、10.0%和11.5%；日產(chǎn)粗鋼287.39萬(wàn)噸，再創(chuàng )歷史新高，環(huán)比增加3.96萬(wàn)噸，增長(cháng)1.4%。
中鋼協(xié)估算，5月份全國粗鋼日均供給量為271.43萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)2.4%。由于鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，鋼鐵供給量繼續保持增長(cháng)。而依據摩根大通給出的數據，初步統計今年1至6月的粗鋼產(chǎn)量，已經(jīng)有了接近10%的同比增長(cháng)。
從庫存的角度看，今年初中國港口的鐵礦石庫存超過(guò)1.4億噸，截至記者發(fā)稿的最新一期統計，庫存數據已經(jīng)跌至1.14億噸，創(chuàng )下3年新低。
“對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，庫存是衡量市場(chǎng)價(jià)格的一個(gè)重要參考因素，”摩根大通基礎材料研究部主管魏柏修告訴記者，“庫存的下跌，會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)緊張的情緒，也會(huì )帶來(lái)炒作的題材，如果庫存繼續下跌，鐵礦石價(jià)格不太可能會(huì )下來(lái)?！?/p>
快速上升的鋼鐵產(chǎn)量、持續下降的港口庫存，讓鐵礦石的供需基本面有了足夠的支撐；同時(shí)，仔細觀(guān)察鐵礦石的漲價(jià)邏輯可以看出，低品礦在這一輪漲價(jià)周期中，扮演了非常重要的角色。
低品礦帶動(dòng)飛漲
通常情況下，鋼廠(chǎng)的高爐中需要以低品（鐵含量較低）和高品（鐵含量較高）數個(gè)不同的礦種搭配冶煉。往往在鋼企利潤率比較高的時(shí)候，偏向使用更多的高品礦；反之，則偏向使用更多的低品礦。
今年第一季度，也就是在巴西發(fā)生礦難之后，高品礦的供應受到影響，但因為2018年第四季度開(kāi)始，鋼鐵產(chǎn)量出現上升，而價(jià)格并沒(méi)有出現明顯上漲，使得中國鋼企的利潤瞬間降低，導致這一段時(shí)間開(kāi)始，已經(jīng)有大量企業(yè)采用更多低品礦代替高品礦，所以鐵礦石主力期貨的價(jià)格在當時(shí)并沒(méi)有受到影響。
此后，低品礦的價(jià)格一路走高，庫存則一路走低，羅布河粉（57%）的價(jià)格和紐曼粉（62.5%）之間的價(jià)差，曾一度縮小至不足50元。低品礦（60%以下）在2019年的上漲幅度遠遠超過(guò)同期的高品礦。
需求的偏好是一方面，在巴西礦難之后，低品礦的主產(chǎn)地澳大利亞受到颶風(fēng)影響，出貨量快速下降。
澳大利亞主要礦石企業(yè)力拓在6月18日宣布，今年的鐵礦發(fā)運目標從3.33億-3.43億噸下調到3.2億-3.3億噸。這已經(jīng)是這家企業(yè)年內第二次下調發(fā)運目標，今年4月，力拓下調3.38億-3.5億噸的原目標。
需求的快速上升，供給的快速下降，讓中國鋼廠(chǎng)在2019年面臨非常窘迫的局面。一位業(yè)內人士向記者介紹，在6月份，市場(chǎng)的現貨奇缺，甚至會(huì )出現有錢(qián)也買(mǎi)不到貨的局面。
好在，6月下旬，淡水河谷的重要礦區布魯庫圖礦區已經(jīng)得到恢復，其鐵礦將于7月底8月初到達中國；同時(shí)，澳大利亞的鐵礦生產(chǎn)也在逐步恢復的過(guò)程當中，未來(lái)一段時(shí)間內供給不足的情況將會(huì )得到緩解。
需求方面，因中國鋼材主要的需求是建筑行業(yè)，七八月份又是行業(yè)淡季，鋼材產(chǎn)量和需求都會(huì )有一定程度的下降，短期內會(huì )看到鋼材供大于求的局面；同時(shí)，上個(gè)月唐山市發(fā)布了措辭嚴格環(huán)保限產(chǎn)令，無(wú)論從哪個(gè)方面看，鐵礦石的需求將會(huì )逐步走低。
“最關(guān)鍵的信號還是庫存，”魏柏修說(shuō)，“如果庫存停止下跌并恢復上升，鐵礦石的價(jià)格就會(huì )失去炒作的題材?！?/p>
同時(shí)，為了應對鐵礦石價(jià)格快速上漲等問(wèn)題，由中國主流鋼企作為成員單位組成的“進(jìn)口鐵礦石工作小組”已經(jīng)成立。
實(shí)際上，一直以來(lái)中國鋼鐵企業(yè)在面臨海外采購時(shí)，都會(huì )有一種價(jià)格上的無(wú)力感。
前文提及，中國每年需要的鐵礦石，有接近80%依賴(lài)進(jìn)口，而全球的鐵礦石出口，集中在四家公司手中——巴西淡水河谷、澳大利亞的必和必拓、力拓和FMG。
據悉，這四家公司控制全球超過(guò)60%的鐵礦石供應，在今年鐵礦石的這一波上漲行情中，賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)——平均毛利率超過(guò)50%。
反觀(guān)國內，前十家鋼企加起來(lái)的產(chǎn)能，也不超過(guò)中國的50%，每一家鋼鐵企業(yè)在海外的采購談判中都處于弱勢，話(huà)語(yǔ)權的差別巨大，無(wú)法占據有利位置。
也是因此，中鋼協(xié)才組織了上述工作小組——只有聯(lián)合應對，才能在后續的談判中占據有利位置，也才能給中國的鋼鐵企業(yè)，更多的生存空間。
