周裕
回顧今年上半年鋼材市場(chǎng)行情，基本可以概括為旺季表現不及預期，淡季行情表現不淡。盡管有高產(chǎn)量、高成本及間歇性限產(chǎn)政策帶來(lái)供需錯配等因素的影響，但市場(chǎng)價(jià)格整體走勢平穩。形成這一局面的原因有以下幾個(gè)方面：
一是鋼材產(chǎn)量居高不下，鋼價(jià)長(cháng)期承壓。在今年上半年的前3個(gè)月，受各地特別是重要產(chǎn)鋼地區供暖季限產(chǎn)政策的影響，鋼材產(chǎn)量長(cháng)期處于被壓制的狀態(tài)。隨著(zhù)限產(chǎn)禁令解除，從4月份開(kāi)始，鋼材產(chǎn)量釋放速度明顯加快。
國家統計局最新統計數據顯示，5月份我國生鐵產(chǎn)量達7219萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.6%；粗鋼產(chǎn)量達8909萬(wàn)噸，同比增長(cháng)10%；鋼材產(chǎn)量達10740萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.5%。前5個(gè)月，生鐵累計產(chǎn)量達33535萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.9%；粗鋼累計產(chǎn)量達40488萬(wàn)噸，同比增長(cháng)10.2%；鋼材累計產(chǎn)量達48036萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.2%。盡管6月份的數據暫未公布，但是從今年前5個(gè)月鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量與鋼材產(chǎn)量“雙增長(cháng)”態(tài)勢來(lái)看，預計6月份粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量將穩中有升。正因如此，在今年上半年，鋼材價(jià)格承壓，難以持續上漲。
二是鐵礦石價(jià)格強勢反彈，鋼材成本居高不下。今年上半年，鋼材市場(chǎng)也曾出現下調和回落行情，但是并沒(méi)有出現大面積暴跌。這無(wú)疑是上半年鐵礦石價(jià)格強勢表現帶來(lái)的強硬支撐。今年上半年，在巴西潰壩事故、澳大利亞颶風(fēng)等因素影響下，淡水河谷預期銷(xiāo)量下調3400萬(wàn)~5900萬(wàn)噸。盡管?chē)a(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復產(chǎn)彌補了部分供應缺口，但依然難以改變整體供應偏緊的格局。特別是隨著(zhù)4月份國內鋼廠(chǎng)粗鋼產(chǎn)量的快速增長(cháng)，對鐵礦石的需求增長(cháng)相當明顯。
在需求復蘇的推動(dòng)下，今年上半年鐵礦石價(jià)格漲幅明顯。截至6月19日，中國進(jìn)口鐵礦石62%品位價(jià)格已經(jīng)漲到110.3美元/噸，與今年初相比，漲幅達到52%，創(chuàng )下了近5年來(lái)的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價(jià)格目前在123.7美元/噸左右，同樣刷新了近5年來(lái)的新高。正是在成本因素的強力支撐下，今年上半年鋼材價(jià)格才沒(méi)有大幅下滑。
三是固定資產(chǎn)投資增速放緩，對“鋼需”的拉動(dòng)作用不穩定。今年上半年，終端需求釋放總體不及預期。以汽車(chē)行業(yè)為例，據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )最新統計數據顯示，今年5月份，全國乘用車(chē)銷(xiāo)量達156.12萬(wàn)輛，環(huán)比下降0.87%，同比下降17.37%。其中，與4月份相比，除多功能乘用車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)外，其他品種均有所下降；與上年同期相比，四大類(lèi)乘用車(chē)品種銷(xiāo)量均呈較快下降趨勢。今年前5個(gè)月乘用車(chē)銷(xiāo)量達839.87萬(wàn)輛，同比下降15.17%。盡管6月份的數據暫未公布，但是預計銷(xiāo)量下滑是大概率事件。汽車(chē)行業(yè)的不景氣自然減少了鋼材需求。這也是今年上半年鋼材市場(chǎng)出現“長(cháng)強板弱”局面的一個(gè)重要原因。
值得一提的是，新能源車(chē)銷(xiāo)量還在增長(cháng)。5月份，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成11.2萬(wàn)輛和10.4萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)16.9%和1.8%。其中，純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成9.4萬(wàn)輛和8.3萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)21.7%和1.4%；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)1.8萬(wàn)輛，同比下降4.2%，銷(xiāo)售2.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)2.2%；燃料電池汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成316輛和315輛，同比分別增長(cháng)104.3倍和8.0倍。
從固定資產(chǎn)投資方面來(lái)看，國家統計局最新公布的數據顯示，前5個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農業(yè)）達217555億元，同比增長(cháng)5.6%，增速與今年前4個(gè)月相比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速放緩自然導致對“鋼需”的拉動(dòng)放緩，上半年鋼材市場(chǎng)難以出現長(cháng)期沖高行情也在情理之中。
基于上述原因，上半年鋼材市場(chǎng)才會(huì )出現價(jià)格底部有支撐，上升空間又有限的行情。在筆者看來(lái)，如果沒(méi)有重大利好因素“空降”的情況下，預計下半年鋼材市場(chǎng)很可能重復上演上半年行情走勢，市場(chǎng)高點(diǎn)很可能出現在第三季度，預計下半年市場(chǎng)行情或將略好于上半年。原因有以下幾個(gè)方面：
一方面，市場(chǎng)的需求韌性仍在，特別是隨著(zhù)專(zhuān)項地方債券的落地，地方政府固定資產(chǎn)投資必然提速，有望釋放鋼材需求。下半年鋼材市場(chǎng)供需矛盾有望得到改善，不排除鋼價(jià)有進(jìn)一步?jīng)_高的可能。
另一方面，從成本來(lái)看，預計下半年鐵礦石供給依然偏緊。盡管鐵礦石價(jià)格持續上升的空間不大，但是價(jià)格抗跌性依然很強。因此，預計下半年鋼材市場(chǎng)成本面依然穩定。在這種情況下，為了轉嫁成本壓力，提高產(chǎn)品的出廠(chǎng)價(jià)格依然是鋼企的首選之一。
《中國冶金報》（2019年06月25日 07版七版）
