5月，全國日均粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng )歷史新高，鋼材市場(chǎng)的供需兩旺態(tài)勢或許超出了前期預期。

　　來(lái)源： 鋼聯(lián)數據

　　相比去年，今年環(huán)保政策對供應端的抑制明顯消退，5月高爐開(kāi)工率維持在70%左右，處于年內高位； 其次，產(chǎn)能置換、破產(chǎn)重組導致產(chǎn)能由收縮轉向擴張； 第三，盡管鐵礦石港口現貨價(jià)格一度漲至770元/噸，焦炭三輪提漲已經(jīng)落地，高爐鋼廠(chǎng)噸鋼利潤仍能維持在300元-450元左右，無(wú)疑刺激了鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)積極性。 而6月鋼材市場(chǎng)同樣面臨來(lái)自供給端的壓力。

　　來(lái)源： 鋼聯(lián)數據

　　除了成本支撐之外，下游房地產(chǎn)用鋼需求表現較好。 根據曾寧黑色團隊分析，2017-2018年的房地產(chǎn)市場(chǎng)和2010-2011年周期有著(zhù)非常多的相似之處，均是在一輪房?jì)r(jià)大漲之后面臨嚴厲的調控，信用環(huán)境持續緊縮導致房企融資困難，房企加大前端開(kāi)工取得預售證實(shí)現期房銷(xiāo)售，建安投資以及施工滯后，期房交房壓力導致施工滯后上升。

　　而當前處在新開(kāi)工面積未明顯下降，施工面積卻快速大幅上升的價(jià)段——4月份房地產(chǎn)新開(kāi)工增速仍然高達13%； 1到4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積722569萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)8.8%，增速比1到3月份提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　宏觀(guān)方面，央行表示穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，并多次發(fā)聲穩匯率，緩解外部不確定因素對國內金融市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，為實(shí)體企業(yè)的發(fā)展提供了穩定的基礎。 另外，從1-4月公布的數據來(lái)看，經(jīng)濟表現強于預期或提前觸底。

　　我的鋼鐵資訊總監徐向春表示 ， 礦石漲勢未盡、焦炭產(chǎn)能壓減等原料價(jià)格上漲將推升鋼價(jià)致上下游利潤重新分配。 預計2019年鋼廠(chǎng)利潤下降40%左右，價(jià)格走勢為全年區間震蕩，均價(jià)下跌8%。

　　近期來(lái)看，雖然看起來(lái)5月份產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，但是原料價(jià)格大幅上漲，而鋼材價(jià)格卻出現下跌，去庫存速度減緩。 這些現象預示當前鋼材需求并不樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)利好消息出盡，調整壓力積累，價(jià)格進(jìn)入頂部區間，二季度供給壓力堪憂(yōu)。 后期應密切關(guān)注鋼廠(chǎng)庫存回升情況，震蕩之后下半年有望見(jiàn)全年高點(diǎn)。