李文婧
2023年1月份至2月初，硅鐵期貨價(jià)格走勢沖高回落，節前上漲，節后迅速下跌。截至2月3日，博易大師硅鐵期貨主力合約價(jià)格下跌4.12%至8136元/噸。1月份硅鐵鋼招（鋼廠(chǎng)招標，下同）價(jià)格小幅回升，據相關(guān)數據，標志性鋼廠(chǎng)1月份招標價(jià)為8750元/噸。硅鐵現貨價(jià)格以持平為主，從8000元/噸回落至7950元/噸后，又回升至8000元/噸。硅鐵基差先跌后升，1月中旬下跌至-320元/噸，但隨后回升至250元/噸附近。
2023年1月份至2月初，錳硅期貨價(jià)格走勢沖高回落，總體持平。截至2月3日，錳硅期貨主力合約價(jià)格下跌3.31%至7430元/噸，其中最高曾上探至7880元/噸。1月份錳硅鋼招價(jià)格回升至7700元/噸?，F貨價(jià)格波動(dòng)趨勢與期貨一致，但現貨價(jià)格波動(dòng)幅度略小，相關(guān)數據顯示，錳硅在1月份現貨價(jià)格從7300元/噸漲至7400元/噸，隨后回落至7350元/噸，總體上漲50元/噸。
鐵合金在2023年初的價(jià)格走勢以沖高回落為主，從供需來(lái)看，價(jià)格回落趨勢可能會(huì )有所持續。
從生產(chǎn)端來(lái)看，鐵合金生產(chǎn)利潤較好，產(chǎn)量較高；1月份正值春節期間，鐵合金產(chǎn)量有所回落，但目前來(lái)看，高利潤下鐵合金產(chǎn)量繼續攀升。
硅鐵生產(chǎn)利潤仍然較好。2023年以來(lái)硅鐵行業(yè)保持較好利潤。根據筆者的計算，部分地區硅鐵生產(chǎn)利潤在500元/噸以上。生產(chǎn)利潤較佳導致硅鐵產(chǎn)量節節攀升，據統計，1月份硅鐵產(chǎn)量為513748噸，環(huán)比增長(cháng)8.46%，同比增長(cháng)7.96%。
在錳硅生產(chǎn)端，南方錳硅企業(yè)生產(chǎn)利潤不佳，北方錳硅企業(yè)生產(chǎn)微盈利。不過(guò)，北方錳硅企業(yè)產(chǎn)量處于高位，這與其生產(chǎn)利潤在2022年底有所恢復相關(guān)。據統計，1月份全國錳硅產(chǎn)量為888908噸，環(huán)比增長(cháng)2.69%，同比增長(cháng)7.9%。在錳礦端，此前受不可抗力因素影響導致發(fā)貨中斷的加蓬錳礦，目前已經(jīng)恢復正常發(fā)貨。目前錳礦面臨同比超20%的庫存增幅，由此可見(jiàn)，錳礦并不短缺。
從需求端來(lái)看，鐵合金需求偏弱，供應開(kāi)始過(guò)剩，鐵合金價(jià)格下行風(fēng)險累積。
據海關(guān)統計數據，2022年，含硅量大于55%的硅鐵出口量為63.3萬(wàn)噸（同比增長(cháng)20.6%，但增幅有所縮?。?，其中12月份硅鐵出口量為3.5萬(wàn)噸，同比下降41.1%。金屬鎂是硅鐵的第二大需求點(diǎn)，相關(guān)數據顯示，2022年12月份，中國鎂錠產(chǎn)量為6.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降12%，同比下降4%?？紤]到萎靡不振的需求對鎂廠(chǎng)生產(chǎn)積極性的影響，預計2023年1月份國內鎂錠產(chǎn)量持續低迷，約為6.8萬(wàn)噸。硅鐵最大的需求在鋼材端。國家統計局數據顯示，2022年12月份，中國日均粗鋼產(chǎn)量為251.26萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)1.1%；2022年，中國粗鋼產(chǎn)量為10.13億噸，同比下降2.1%。
錳硅的需求主要在螺紋鋼。螺紋鋼的生產(chǎn)利潤持續低迷，據筆者估算，螺紋鋼生產(chǎn)虧損約為200元/噸～300元/噸，導致螺紋鋼的生產(chǎn)受限。國家統計局最新數據顯示，2022年12月份，中國鋼筋產(chǎn)量為1951.7萬(wàn)噸，同比下降4.4%；2022年，累計鋼筋產(chǎn)量為23762.8萬(wàn)噸，同比下降8.1%。
從供需來(lái)看，鐵合金產(chǎn)業(yè)鏈原料端利潤高，但下游鋼材生產(chǎn)利潤不佳，供應處于高位，而需求增長(cháng)乏力，供需矛盾逐步累積。但目前來(lái)看，鐵合金期貨市場(chǎng)已經(jīng)有所下行，市場(chǎng)仍在等待2月份鋼廠(chǎng)招標的結果。但由于2022年中鐵合金去庫存完畢，目前庫存總量不算太多，短期內供需風(fēng)險蔓延至庫存端還需要一段時(shí)間?；诖?，筆者認為鐵合金期貨市場(chǎng)的下行趨勢并不會(huì )立即結束，預計市場(chǎng)在2月初延續震蕩后，鐵合金價(jià)格還會(huì )逐漸走弱。
