近年人民幣匯率多次逼近“7”，且往往會(huì )引起相關(guān)討論。央行在去年曾表態(tài)，不必在意所謂的整數關(guān)口，針對這次頗為突然地破“7”，央行的回應是：“7”不是堤壩，漲跌皆屬正常。

　　匯率的走勢，短期受市場(chǎng)供求和美元走勢等因素影響。監管層于2015年推行“8·11”匯改，目的在讓人民幣匯率更加市場(chǎng)化，無(wú)懼波動(dòng)帶來(lái)的負面影響。而且，市場(chǎng)化的匯率形成機制有利于發(fā)揮價(jià)格杠桿調節供求平衡的作用，在宏觀(guān)上起到調節經(jīng)濟和國際收支“自動(dòng)穩定器”的功能。

　　長(cháng)期來(lái)看，匯率主要由內因，即經(jīng)濟基本面決定，包括GDP增長(cháng)率、市場(chǎng)基礎利率、進(jìn)出口情況、外匯儲備、國際收支等因素。

　　根據國家統計局此前公布的數據，今年上半年國內生產(chǎn)總值450933億元，同比增長(cháng)6.3%，保持在預期的合理區間；進(jìn)出口增速略升，貿易結構繼續優(yōu)化，順差12366億元，同比擴大41.6%；今年6月末外匯儲備為3.119萬(wàn)億美元，較上月增加182.3億美元，占全球外匯儲備規模的近30%。這一系列數據均顯示，人民幣并無(wú)中長(cháng)期貶值基礎。

　　國際上對中國經(jīng)濟基本面也持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。今年6月，國際貨幣基金組織和世界銀行先后發(fā)布了最新的2019年中國經(jīng)濟增長(cháng)預測值，兩家機構對中國經(jīng)濟增長(cháng)的預測值都維持在6.2%，且都認為只要外部沖擊不超乎預期，則無(wú)需額外刺激，現有的經(jīng)濟政策足以支持中國經(jīng)濟趨穩。

　　那么，為何會(huì )出現人民幣匯率會(huì )瞬間破“7”、A股市場(chǎng)接連下跌，關(guān)鍵在于短期市場(chǎng)信心的缺失。一如去年10月和今年年初A股市場(chǎng)持續低迷、上證指數跌破2500點(diǎn)之時(shí)。當時(shí)看，無(wú)論是市場(chǎng)估值、資金面還是上市公司盈利情況，都不應該出現連續破位的走勢，主要是投資者信心缺失導致的結果。信心修復之后，滬指即走出了三個(gè)月上漲800點(diǎn)的行情。

　　目前形勢大抵如此。最近一段時(shí)間，中國經(jīng)濟下行壓力仍大，外部環(huán)境日趨復雜，對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)讓人變得謹慎，集體謹慎容易導致恐懼心理。

　　事實(shí)上，恐懼心理大可不必，除了近期系列經(jīng)濟數據預示人民幣不具備貶值基礎外，中國經(jīng)濟基本面良好態(tài)勢未改，且經(jīng)濟結構調整取得積極成效，增長(cháng)韌性較強，宏觀(guān)杠桿率保持基本穩定，財政狀況穩健，金融風(fēng)險總體可控。央行方面還稱(chēng)，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，中國有望成為全球資金的“洼地”。

　　換言之，貨幣估值本質(zhì)上是一國經(jīng)濟基本面的反映，測量尺度也只是技術(shù)手段，最重要的是貨幣真正內在價(jià)值：經(jīng)濟和社會(huì )健康程度。對人民幣來(lái)說(shuō)，中國經(jīng)濟仍有較高的增長(cháng)率，仍有很大的增長(cháng)潛力，經(jīng)濟趨勢不是問(wèn)題。

　　而且，理論上講匯率不論漲跌都是有利有弊的，不存在升值絕對好、貶值絕對不好的定論。中國作為一個(gè)大國，制造業(yè)門(mén)類(lèi)齊全，產(chǎn)業(yè)體系完善，進(jìn)出口依存度適中，匯率波動(dòng)對國際收支有較強調節作用，外匯市場(chǎng)自身會(huì )找到均衡，人民幣匯率的彈性也會(huì )增強，對于是否破“7”關(guān)口無(wú)需過(guò)度關(guān)注。

　　信心比黃金更重要。目前來(lái)看，中國經(jīng)濟基本面穩健，匯率漲跌也是正?，F象，與其關(guān)注匯率破不破“7”，不如將精力放在關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟或上市公司盈利狀況本身，由此打消由集體謹慎引發(fā)的恐慌心理。