海關(guān)總署8日公布數據顯示，以人民幣計，4月我國進(jìn)出口總值25076.5億元，同比增長(cháng)6.5%。其中，出口13006.1億元，增長(cháng)3.1%；進(jìn)口12070.4億元，增長(cháng)10.3%；貿易順差935.7億元。專(zhuān)家認為，進(jìn)口增速由負轉正源于內需企穩、擴進(jìn)口政策、減稅效應等，而出口較弱則是主要由于外需疲弱。未來(lái)外需疲弱態(tài)勢可能持續，外貿增長(cháng)壓力較大，隨著(zhù)我國經(jīng)濟逐步企穩，進(jìn)口有望基本穩定。

　　進(jìn)口量升價(jià)增

　　“2018年12月至今年3月，進(jìn)口已連續四個(gè)月負增長(cháng)，4月進(jìn)口首度轉正?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，轉正的主要原因為經(jīng)濟企穩及政策效應。一是3月以來(lái)工業(yè)需求和生產(chǎn)回暖帶動(dòng)內需增長(cháng)的滯后效應逐步顯現；二是4月起，進(jìn)口貨物增值稅稅率正式下調，前期的部分進(jìn)口可能推遲至4月，帶來(lái)進(jìn)口增長(cháng)。

　　中金公司固定收益部董事總經(jīng)理、分析師陳健恒認為，進(jìn)口量升價(jià)增的原因包括內需企穩、政策鼓勵擴大進(jìn)口、原油等大宗價(jià)格上漲，也部分受益于增值稅率下調、部分進(jìn)口需求延遲的短暫效果。

　　據廣發(fā)證券首席宏觀(guān)分析師郭磊計算，扣除原油后的4月進(jìn)口增速仍有2.7%，鐵礦砂、鋼材、銅的進(jìn)口增速均較上月有改善?！半m然月度進(jìn)出口數據有一定偶發(fā)性，但4月數據至少部分緩解市場(chǎng)對年初以來(lái)進(jìn)口單邊走弱的擔憂(yōu)?！?/p>

　　分商品來(lái)看，陳健恒表示，4月主要進(jìn)口商品進(jìn)口量明顯回升。整體來(lái)看，除銅鐵外，主要商品進(jìn)口增速均有所回升，汽車(chē)和高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口修復較為明顯。進(jìn)口農副產(chǎn)品中鮮、干水果及堅果進(jìn)口增速繼續大幅提升，同比上漲58%，大豆進(jìn)口同比增長(cháng)10.4%。汽車(chē)及汽車(chē)底盤(pán)進(jìn)口由負轉正，同比增長(cháng)13.1%。高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口有所修復，集成電路、半導體進(jìn)口量同比增速由上月的-5.3%和-12.7%提升至6.5%和-6.3%。

　　外需疲弱與高基數拉低出口

　　連平表示，外需疲弱疊加高基數導致出口數據疲軟。4月美國制造業(yè)PMI指數降至52.8，創(chuàng )30個(gè)月以來(lái)新低；歐元區制造業(yè)PMI等數據小幅回升，但依然在榮枯線(xiàn)以下，外需持續疲弱對出口構成較大壓力。而2018年二季度開(kāi)始出現的“搶出口”效應，進(jìn)一步壓低了出口增速。

　　外需方面，申萬(wàn)宏源證券宏觀(guān)高級分析師秦泰認為，從出口商品結構看，消費品、資本品/中間品出口增速分別回落至-7.3%和-0.1%，但消費品增速相對一季度均值回落幅度較小，反映外需對消費品的需求尚未大幅弱化；而資本品/中間品增速回落或顯示近期全球制造業(yè)增速有所放緩。

　　連平表示，我國對歐盟等國家和地區進(jìn)出口保持穩定增長(cháng)。1-4月，我國對歐盟進(jìn)出口2201億美元，同比增長(cháng)5.9%；其中，出口增長(cháng)8.3%，進(jìn)口增長(cháng)2.5%。我國對東盟、拉美和非洲進(jìn)出口分別增長(cháng)3.4%、9.1%和3.3%。尤其值得注意的是，我國對“一帶一路”沿線(xiàn)國家和地區的貿易保持較快增長(cháng)，廣交會(huì )的數據顯示，我國對“一帶一路”沿線(xiàn)國家出口成交額為106.3億美元，增長(cháng)9.9%，占總成交額的35.8%。

　　進(jìn)口有望持續穩定

　　陳健恒認為，外需疲弱將是主導今年貿易格局的主線(xiàn)，年初快速下行的BDI指數，意味著(zhù)全球貿易面臨萎縮；這一次全球需求下滑與中國的關(guān)系比較緊密，要想復蘇也必須看到中國的領(lǐng)先復蘇。后期中國由于豬價(jià)上漲較快，進(jìn)口豬肉還可能增加。

　　“隨著(zhù)我國經(jīng)濟逐步企穩，進(jìn)口有望基本穩定，但外需疲弱，出口不確定性依然較大，未來(lái)貿易順差有收窄壓力?！边B平預計，近期歐盟委員會(huì )進(jìn)一步下調了歐盟及歐元區經(jīng)濟增長(cháng)預測，而美國經(jīng)濟增長(cháng)主要受衰退型順差帶動(dòng)，外需疲弱態(tài)勢短期內難以明顯改觀(guān)。不過(guò)，隨著(zhù)“一帶一路”倡議穩步推進(jìn)，我國與沿線(xiàn)國家進(jìn)出口貿易有望保持穩定增長(cháng)。

　　此外，秦泰認為，國內實(shí)體需求有望部分對沖出口端所承受的壓力。由于年初以來(lái)個(gè)稅和增值稅減稅對居民消費起到促進(jìn)作用，預計4-5月社會(huì )消費品零售總額增速有望持續回升。