本報記者 朱曉波
“我們預計，從2023年左右開(kāi)始，中國及經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）各國經(jīng)濟增長(cháng)率將恢復到疫情前的水平。東亞以外的發(fā)展中經(jīng)濟體可能將需要更長(cháng)時(shí)間?！苯?，必和必拓在2020財年業(yè)績(jì)報告中，對未來(lái)全球鋼鐵行業(yè)發(fā)展形勢進(jìn)行了分析和展望。
對大宗商品長(cháng)期需求仍保持樂(lè )觀(guān)
必和必拓在報告中指出，2020年，受新冠肺炎疫情影響，除中國以外的世界各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟均會(huì )出現收縮。2021年的形勢尚不明朗，但在必和必拓的若干前景預測中，基準前景是世界經(jīng)濟將在2021年穩步反彈。不過(guò)，即便出現反彈，2021年世界經(jīng)濟總量依然會(huì )比疫情前的預測數據低6%。新冠肺炎疫情對國家和區域勞動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)生了深刻影響，柴油、電力、炸藥和鋼材價(jià)格在過(guò)去6個(gè)月均有所下降。展望未來(lái)，必和必拓認為，在若干年內，盡管通脹率可能存在較大波動(dòng)，但預計上述價(jià)格將低于疫情前預測的水平。
“從長(cháng)期來(lái)看，我們對全球經(jīng)濟增長(cháng)及大宗商品需求情況仍保持樂(lè )觀(guān)。我們認為，人口增長(cháng)和生活水平的不斷提高將在今后幾十年不斷驅動(dòng)能源、金屬及肥料需求的增長(cháng)?！北睾捅赝卦趫蟾嬷凶龀錾鲜霰硎?。
疫情再度暴發(fā)是未來(lái)一年最大不確定因素
必和必拓在報告中指出, 盡管新冠肺炎疫情給主要需求市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊已逐漸平息，但預計未來(lái)一年必和必拓的各項大宗商品仍將面臨一系列影響價(jià)格的風(fēng)險因素。關(guān)鍵市場(chǎng)或供應地疫情可能再度暴發(fā)，這是未來(lái)一年的最大不確定因素。
從鐵礦石供需來(lái)看，鐵礦石價(jià)格自2019年初巴西布魯馬迪紐尾礦庫潰壩事故發(fā)生后，一直居高不下，但預計隨著(zhù)巴西供給恢復，鐵礦石價(jià)格將逐漸回落。2020年下半年，在中國粗鋼生產(chǎn)進(jìn)入平臺期和廢鋼利用率提升的影響下，預計中國對鐵礦石的需求將走低。與此同時(shí)，西非新鐵礦石的供應可能性提高。這意味著(zhù)，對于鐵礦石生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，通過(guò)卓越的運營(yíng)業(yè)績(jì)，創(chuàng )造競爭優(yōu)勢并提升價(jià)值將變得愈加重要。長(cháng)期來(lái)看，按使用價(jià)值計算，鐵礦石的價(jià)格將取決于澳大利亞或巴西高成本供應商的生產(chǎn)成本。質(zhì)量差異化仍將是決定鐵礦石價(jià)格的一大因素。
從鋼鐵需求來(lái)看，2020年，預計全球粗鋼產(chǎn)量可能下降，而中國的增幅可能被世界其他地區的急劇下滑所抵消，預計全球粗鋼減產(chǎn)6%、生鐵減產(chǎn)3%~4%。必和必拓對2021年鋼鐵行業(yè)發(fā)展形勢的初步估計是：全球粗鋼的增長(cháng)幅度將與2020年的收縮幅度相當；與此同時(shí)，隨著(zhù)廢鋼供應量提升、成本下降，電弧爐生產(chǎn)的競爭優(yōu)勢將得以恢復。預計在今后幾十年，全球鋼鐵產(chǎn)量的擴張速度將略快于人口增長(cháng)速度，中國粗鋼產(chǎn)量將步入增長(cháng)平臺期并在隨后逐步放緩，但屆時(shí)將被以印度為首的發(fā)展中國家的增長(cháng)所抵消。相較于粗鋼產(chǎn)量的增長(cháng)，生鐵產(chǎn)量的增長(cháng)將略遜一籌，主要反映出廢鋼占鋼產(chǎn)量的原料比例長(cháng)期上升的趨勢。
從煉焦煤供需來(lái)看，當前，煉焦煤價(jià)格已呈現疲軟態(tài)勢。導致煉焦煤價(jià)格走低的主要因素在于中國市場(chǎng)以外的需求，該市場(chǎng)通常約占海上貿易的4/5，受疫情影響，這一部分需求大幅下滑。必和必拓認為，徹底擺脫以煉焦煤為原料的高爐煉鐵生產(chǎn)方法，需幾十年后才能實(shí)現。這一判斷基于高爐煉鐵產(chǎn)能存量（即當今全球高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為70%，中國平均爐齡為10年~12年，印度平均爐齡約為18年）以及大規模使用替代性鋼鐵生產(chǎn)技術(shù)的高昂成本。當前，許多替代性技術(shù)仍處于技術(shù)開(kāi)發(fā)早期。隨著(zhù)時(shí)間推移，生產(chǎn)商出于降低排放強度等考慮，不斷努力提升高爐生產(chǎn)效率，將使優(yōu)質(zhì)煉焦煤獲得特別優(yōu)勢。預計市場(chǎng)對海運硬質(zhì)焦煤（HCC）的需求將隨著(zhù)印度等HCC進(jìn)口國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的壯大，以及中國沿海主要需求中心大型、一體化煉鋼廠(chǎng)市場(chǎng)份額的提高而攀升。需求的預期變化和供給側可選擇的、具有成本優(yōu)勢的增長(cháng)方案（以較低品質(zhì)煤為主）之間，已呈現出不斷擴大的錯配。因此，較高品質(zhì)煉焦煤的中長(cháng)期基本面向好。
從動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，近期，動(dòng)力煤價(jià)格承壓下行，已跌破2015年~2016年低谷時(shí)期的水平。按此價(jià)格計算，預計約2/3的海上動(dòng)力煤供給利潤率為負。隨著(zhù)亞洲發(fā)達國家經(jīng)濟重啟，電力需求提振，可能有助于穩定市場(chǎng)。必和必拓預計，長(cháng)期來(lái)看，來(lái)自燃煤（動(dòng)力煤和非動(dòng)力煤）的一次能源總量的年復合增長(cháng)率將低于全球人口增長(cháng)率。在發(fā)達國家和中國，相比新建無(wú)補貼可再生能源，燃煤發(fā)電預計將逐漸喪失其競爭力。然而，在印度及其他人口眾多的低收入新興市場(chǎng)，預計燃煤發(fā)電仍會(huì )長(cháng)期保持競爭力（印度燃煤電廠(chǎng)平均壽命僅為10年左右）。同時(shí)，為海運市場(chǎng)輸送動(dòng)力煤的大型、低成本礦山，仍將有能力實(shí)現可觀(guān)的利潤率。
2020財年下半財年（2020年1月1日~6月30日），原油價(jià)格經(jīng)歷了前所未有的波動(dòng)。必和必拓認為，全球出行如持續改善，則原油價(jià)格有望在近期回暖的基礎上保持上升趨勢。但是，無(wú)論是就重啟的初級生產(chǎn)，還是從庫存中釋放的產(chǎn)能而言，原油價(jià)格上漲的速度可能仍受限于供給恢復的情況。放眼未來(lái)，通過(guò)對需求自下而上的分析，結合油田采收率系統性下降的情況來(lái)看，預計原油市場(chǎng)結構性供需缺口將至少延續到2030年中期。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，全球業(yè)者放慢資本開(kāi)支步伐，使中長(cháng)期供給赤字進(jìn)一步擴大。需求方面，道路交通領(lǐng)域對原油的需求存在著(zhù)較大的中斷風(fēng)險，非交通類(lèi)需求則凸顯出韌性，尤其是在新興市場(chǎng)。
《中國冶金報》（2020年09月18日 02版二版）
