當地時(shí)間8月24日13時(shí)（北京時(shí)間12時(shí)），日本福島第一核電站啟動(dòng)核污染水排海。據日本共同社報道，福島第一核電站的核污染水約有134萬(wàn)噸，2023年度將把約3.12萬(wàn)噸核污染水分4次排放，每次約排放7800噸。根據計劃，排海時(shí)間至少持續30年。

　　對日方“排放的核污染水已經(jīng)過(guò)多核素處理系統（ALPS）過(guò)濾凈化并進(jìn)行稀釋?zhuān)粫?huì )對環(huán)境和人類(lèi)健康造成傷害”的說(shuō)辭，國際社會(huì )并不感冒。作為處理日本福島核泄漏事故及將核污染水排海的實(shí)施主體，東京電力公司（下稱(chēng)東電）更是因多項黑歷史而無(wú)法取得公眾信任，此次更是選擇了成本最低的一種處理方式。

圖為核污水5種處理方式需付出的費用。（圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò )）

　　近年來(lái)，社會(huì )各界對ESG（環(huán)境、社會(huì )、公司治理）的重視程度迅速提升。企業(yè)越來(lái)越認識到，僅追求利潤增長(cháng)而忽略企業(yè)環(huán)境、社會(huì )影響的發(fā)展方式難以持續，對ESG的關(guān)注度也在不斷提高。而經(jīng)《中國冶金報》記者了解，執行排海行為、罔顧公眾利益的東電，竟是ESG評級的優(yōu)等生。這讓人不禁好奇，當前的ESG評級機制是怎樣的？應該如何加以完善？為探究此問(wèn)題，《中國冶金報》記者采訪(fǎng)了首都經(jīng)濟貿易大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、碳中和研究中心主任蔣雪梅。

　　ESG評級是將環(huán)境（Environmental）、社會(huì )（Social）和公司治理（Governance）3個(gè)方面作為主要考量因素進(jìn)行投資評估的評級方式。這是一個(gè)用于評估和衡量公司或組織可持續性和道德績(jì)效的框架，對于企業(yè)在資本市場(chǎng)吸引投資，降低融資成本有很大幫助。

　　目前，國內外ESG評級機構超600家，比如國際上，道瓊斯、MSCI（名晟）、標普、富時(shí)羅素、恒生、Sustainalytics（晨星）等ESG評級最具影響力，國內權威評級機構有華證、中證、Wind（萬(wàn)德）、商道融綠等。每個(gè)評級機構都有自己的評級系統和方法，有些機構通過(guò)多渠道收集公開(kāi)信息進(jìn)行評估，如道瓊斯可持續發(fā)展指數（DJSI）對企業(yè)進(jìn)行評估的數據主要來(lái)源有公開(kāi)信息、公司文件、調查問(wèn)卷（填寫(xiě)問(wèn)卷需提供可公開(kāi)查詢(xún)的信息）、直接與公司聯(lián)系4種渠道；有些機構以發(fā)放問(wèn)卷的形式向企業(yè)收集信息來(lái)進(jìn)行評估，如碳信息披露項目（CDP）根據企業(yè)對問(wèn)卷的回復，對企業(yè)進(jìn)行A-F的等級評定，A為最高等級，F為最低等級；有些機構看重風(fēng)險因素，如Sustainalytics的評估體系從ESG風(fēng)險角度出發(fā)，根據企業(yè)ESG表現進(jìn)行風(fēng)險評估等。值得注意的是，大多數評級機構都聚焦于可能給企業(yè)帶來(lái)重大風(fēng)險和機遇的高實(shí)質(zhì)性ESG議題。

　　蔣雪梅介紹，當前，ESG評級的應用場(chǎng)景主要有3方面。

　　第一，ESG指數產(chǎn)品。隨著(zhù)ESG投資理念逐級普及，國際主流ESG評級機構均推出ESG指數及衍生投資產(chǎn)品，如道瓊斯可持續發(fā)展指數、標普500ESG指數、恒生ESG指數、MSCI新興市場(chǎng)ESG指數和MSCI所有國家世界指數等。

　　第二，ESG基金理財產(chǎn)品。國內外各基金公司根據ESG評級結果，篩選ESG表現較好的企業(yè)作為投資標的，設計并推廣ESG基金理財產(chǎn)品。據中信證券研報的數據顯示，2022年，全球ESG基金總規模已達2.497萬(wàn)億美元。

　　第三，ESG納入信用評級。隨著(zhù)ESG觀(guān)念的逐步深入，國外評級機構逐步將ESG因素統一納入到信用評級框架之下，形成了新的信用評級體系。2019年4月，穆迪收購ESG研究、數據和評估領(lǐng)域的全球領(lǐng)導者Vigeo Eiris的多數股權，并將ESG因素納入其企業(yè)信用評級方法學(xué)。2019年11月，惠譽(yù)發(fā)布整合ESG因素的信用評級系統ESG Relevance Scores，為全球固定收益指數中80%以上的債券標的提供信用評級服務(wù)。

　　經(jīng)《中國冶金報》記者了解，東電在CDP、標普的評級里成為了ESG的優(yōu)等生。不過(guò)，MSCI對東電的ESG評級為CCC級，始終處于行業(yè)最低水平，并在過(guò)去6年中始終保持一致?！斑@是因為MSCI的公司治理指標體系里，包括了公司治理負面信息這一項指標?！笔Y雪梅表示，MSCI在評級分析中指出，東電在環(huán)境和社會(huì )責任議題中存在多種有爭議的行為，特別是有毒排放/廢棄物、社區關(guān)系、勞工健康安全等，面臨諸多風(fēng)險。

　　“此次日本核污染水排放事件已經(jīng)暴露了ESG評級現存的問(wèn)題?！笔Y雪梅告訴《中國冶金報》記者。

　　一是缺乏統一的ESG信息披露、評級標準。蔣雪梅告訴《中國冶金報》記者：“現階段，我國內地ESG相關(guān)監管文件多由國資委和證券交易所發(fā)布，主要監管目標集中在上市公司和央企，尚未發(fā)布針對所有企業(yè)的統一的ESG相關(guān)指引?！逼渲?，在環(huán)境方面，主要面向重點(diǎn)排污單位、強制實(shí)施清潔生產(chǎn)審核單位和發(fā)生嚴重環(huán)境影響事件的上市公司、發(fā)債企業(yè)，以強制環(huán)境信息披露為主；在公司治理方面，為上市公司強制性披露；在社會(huì )責任方面，為部分樣板上市公司強制披露，如“深證100指數”“上證公司治理板塊”樣本公司、境內外同時(shí)上市的公司及金融類(lèi)公司。

　　“當前，國內ESG相關(guān)研究和標準制定尚沒(méi)有統一的標準，如上海證券交易所、深圳證券交易所、國資委都有不同的要求。由此，多個(gè)金融機構，比如華證、中證、Wind、商道融綠都建立了自己的ESG評級體系和相應的評級結果，這些成果或許會(huì )成為未來(lái)制定ESG配套政策的依據?！笔Y雪梅表示。

　　不過(guò)，她同時(shí)強調，雖然ESG理念植入我國已經(jīng)由來(lái)已久，但我國ESG發(fā)展尚處于初級階段，ESG相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)布局緩慢，難以符合市場(chǎng)預期?！爸饕蚴乾F階段我國ESG發(fā)展面臨諸多挑戰，特別是ESG評級結果差異大，也導致ESG投資理念仍有待推廣?！笔Y雪梅分析道。

　　二是ESG信息披露質(zhì)量不高。ESG信息披露作為ESG生態(tài)鏈的開(kāi)端，是ESG行業(yè)發(fā)展的基礎，其質(zhì)量對ESG發(fā)展和市場(chǎng)完善具有重要意義。據上市公司協(xié)會(huì )發(fā)布，2021年度我國A股共計4643家上市公司，其中僅1399家披露了ESG相關(guān)報告，披露率不足1/3，且披露質(zhì)量差異較大。同時(shí)，據相關(guān)研究顯示，我國企業(yè)ESG信息披露普遍存在以下問(wèn)題：ESG信息披露整體質(zhì)量不高，且兩極分化嚴重；定量信息披露少，且數據統計口徑不一致、缺乏有效驗證，數據透明度、可比性、可靠性不足；企業(yè)選擇性披露，信息失衡，披露內容無(wú)法全面反映企業(yè)的真實(shí)情況?！叭狈SG實(shí)踐對公司財務(wù)績(jì)效影響的披露，不足以作為價(jià)值投資的參考?！笔Y雪梅認為。

　　“除了上市公司和央企之外，其它企業(yè)的ESG披露仍屬于自愿行為。在這樣的大背景下，大量企業(yè)對ESG理念認知不足，自主披露意識不強。而對上市公司和央企而言，ESG信息披露又沒(méi)有可遵循的統一的披露標準，導致企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量不高?！笔Y雪梅表示。

　　三是ESG信息收集、核算難度大。蔣雪梅告訴《中國冶金報》記者：“企業(yè)ESG數據搜集和核算在我國還屬于起步階段，相關(guān)人才較少，如何保證相關(guān)數據的準確性是ESG信息披露提質(zhì)增效面臨的關(guān)鍵問(wèn)題?！?/div>