丁根
國慶節后開(kāi)市首日，不銹鋼期貨行情急速沖高，價(jià)格漲幅每噸近千元。不過(guò)，次日行情卻掉頭走低，每噸日跌幾百元。其價(jià)格幾番漲落之后，總體繼續保持上升之勢。9月中旬以來(lái)價(jià)位之高前所未有，畢竟“高處不勝寒”，10月下旬不銹鋼期貨行情能否繼續沖高？
國慶節后不銹鋼期貨價(jià)格震蕩上行
正如所料，國慶節后不銹鋼期貨行情強勢猶在。在經(jīng)過(guò)節前幾天的快速回落之后，價(jià)格已經(jīng)觸底，故節后開(kāi)市首日，不銹鋼期貨價(jià)格即出現飛漲。據監測，10月8日（星期五），也就是國慶長(cháng)假后市場(chǎng)首個(gè)交易日，不銹鋼期貨主力合約（RB2111）的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為20540元/噸、20975元/噸和20075元/噸，較9月底相應價(jià)格的最低價(jià)位分別上升850元/噸、955元/噸和780元/噸，價(jià)格上漲幅度分別為4.32%、4.77%和4.04%。
不過(guò)，不銹鋼期貨國慶節后上漲的動(dòng)力已經(jīng)遠不如節前，使得其價(jià)格運行波動(dòng)起伏、曲折上升。監測數據顯示，在開(kāi)市一周之后的10月15日（星期五），不銹鋼主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為20780元/噸、20815元/噸和20190元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一個(gè)交易日結算價(jià)上漲710元/噸，上升3.54%；不銹鋼2112、不銹鋼2201、不銹鋼2202和不銹鋼2207合約的收盤(pán)價(jià)依次為20225元/噸、19695元/噸、19385元/噸和18580元/噸，分別較上一個(gè)交易日結算價(jià)上漲3.82%、3.77%、4.08%和2.65%。觀(guān)察發(fā)現，不銹鋼主力合約價(jià)格周環(huán)比、收盤(pán)價(jià)和最低價(jià)每噸上升200元左右，而最高價(jià)每噸卻下降了100元以上。
本周一（10月18日）開(kāi)市，不銹鋼期貨行情繼續表現出上漲之勢。當日下午3點(diǎn)，不銹鋼主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為20680元/噸、21325元/噸和20315元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一個(gè)交易日結算價(jià)上漲165元/噸，上升0.80%。不銹鋼2112、不銹鋼2201和不銹鋼2202合約的收盤(pán)價(jià)分別較上一個(gè)交易日結算價(jià)上漲1.10%、1.73%和1.55%。這表明，國慶節后開(kāi)市以來(lái)，不銹鋼期貨價(jià)格運行總體上呈現小幅上升之勢，但是價(jià)格沖高動(dòng)力越來(lái)越弱。
現貨市場(chǎng)價(jià)格穩中有漲
國慶節后，企業(yè)供需均受到能耗雙控政策的影響。在現貨市場(chǎng)，不銹鋼價(jià)格穩中有漲。據監測，2021年10月16日，江蘇省無(wú)錫市市場(chǎng)部分304不銹鋼冷、熱軋卷板價(jià)格上漲100元/噸~200元/噸。304冷軋板價(jià)格多在20600元/噸~22000元/噸，其中大廠(chǎng)切邊冷板價(jià)格穩定在22000元/噸，民營(yíng)毛邊冷板價(jià)格為21000元/噸，上漲100元/噸；304熱軋板價(jià)格在20400元/噸~20600元/噸不等。2021年10月18日，廣東省佛山市市場(chǎng)304不銹鋼冷軋板基價(jià)上漲100元/噸~200元/噸。其中，大廠(chǎng)四尺切邊報價(jià)為22700元/噸，上漲100元/噸；民營(yíng)304四尺毛邊不銹鋼板基價(jià)報價(jià)多在20900元/噸至21700元/噸之間，上漲200元/噸者居多。
不銹鋼庫存方面的統計數據顯示，國內主要市場(chǎng)10月份上半月標本庫存總量為259458噸，較9月底減少14361噸，減幅為5.24%。其中，300系庫存量較9月底增加2323噸，增幅為2.36%（其中300系冷軋增長(cháng)8.53%）。我們注意到，雖然不銹鋼300系冷軋板庫存在持續增加，但300系熱軋板卻在持續減少，且減少的幅度更大，所以總的庫存量仍然是在下降。
10月份以來(lái)，佛山市及周邊限電影響日益減小，不銹鋼庫存消化速度加快。同時(shí)，由于能耗影響及臺風(fēng)原因導致的船運到貨不及時(shí)等問(wèn)題，不銹鋼新增資源進(jìn)庫也受到了干擾。當前不銹鋼空倉相當明顯，下游用戶(hù)主要是剛需消化。
滬鎳：國慶節后行情急劇回升
國慶節后開(kāi)市，滬鎳行情急劇上升。連續兩個(gè)交易日，價(jià)格直線(xiàn)上升：10月8日（星期五），滬鎳期貨主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為142230元/噸、143760元/噸和138710元/噸；10月11日（星期一），滬鎳主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別進(jìn)一步達到145950元/噸、146860元/噸和142350元/噸，較9月底最低價(jià)位時(shí)的相應價(jià)格分別上漲7880元/噸、6860元/噸和6650元/噸，漲幅依次為5.71%、4.90%和4.90%。
經(jīng)過(guò)短暫調整，滬鎳行情繼續快速上攻。至上周五（10月15日），滬鎳主力合約（鎳2111）的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別達到147390元/噸、147860元/噸和143960元/噸，周環(huán)比價(jià)格上漲5000元/噸，而且其上漲之勢有增無(wú)減：收盤(pán)價(jià)較上一個(gè)交易日結算價(jià)上漲3730元/噸，日漲幅高達2.60%。此外，鎳2112、鎳2201、鎳2202及鎳2203的收盤(pán)價(jià)分別為145910元/噸、144830元/噸、144530元/噸和144330元/噸，日漲幅為2.55%、2.39%、2.59%和2.64%。
10月18日（周一）開(kāi)市，滬鎳期貨價(jià)格快馬加鞭，繼續上攻。截至當日下午3點(diǎn)收盤(pán)時(shí)，主力合約的收盤(pán)價(jià)和最高價(jià)均再次突破15萬(wàn)元/噸關(guān)口，分別為150990元/噸和151920元/噸，最低價(jià)也達到了147180元/噸；收盤(pán)價(jià)較上一個(gè)交易日結算價(jià)暴增5510元/噸，日漲幅達到3.79%。與此同時(shí)，鎳2112、鎳2201、鎳2202和鎳2203的收盤(pán)價(jià)分別為150050元/噸、149230元/噸、148820元/噸和148500元/噸，日漲幅則更是高達4.19%、4.27%、4.44%和4.25%。
目前海外運力緊張疊加庫存低位，鎳鐵價(jià)格堅挺，鎳礦價(jià)格高位運行。在國內，對鎳的需求穩定向好，庫存趨于下降。短期內其價(jià)格將繼續偏強運行。
10月底不銹鋼期貨行情將沖高乏力
受期貨行情大幅上漲提振，國內主流不銹鋼廠(chǎng)紛紛恢復生產(chǎn)，原料價(jià)格隨之上漲，鎳價(jià)更是暴漲。目前，鎳礦價(jià)格高位，鎳鐵廠(chǎng)利潤空間較小，疊加國內鎳鐵供應能力受限，短期內鎳鐵價(jià)格將維持高位運行。鎳礦、鎳鐵持續供需兩弱，限電壓力已傳導至礦端，而海外鎳金屬持續去庫存。因此，其鎳價(jià)格的上漲動(dòng)力依然強勁。
當前，中國經(jīng)濟核心問(wèn)題依然是房地產(chǎn)去杠桿化的烈度和程度，這會(huì )影響到很多與之相關(guān)的行業(yè)，不銹鋼需求會(huì )受到較大沖擊。不過(guò)，國內鎳鐵、鉻鐵生產(chǎn)環(huán)節受限電政策影響的彈性比不銹鋼生產(chǎn)更大，其供應持續偏緊，加上煤炭?jì)r(jià)格上漲帶來(lái)的電價(jià)上浮也將推升鎳鐵和鉻鐵價(jià)格。因此，鎳鐵和鉻鐵價(jià)格大概率將維持強勢。
8月份以來(lái)，連續3個(gè)月的不銹鋼減產(chǎn)造成了國內不銹鋼整體供應量的下降，環(huán)比降幅超過(guò)20%。這支撐著(zhù)不銹鋼價(jià)格趨高上行、易漲難跌。在成本和供給多重因素的作用下，不銹鋼價(jià)格仍將保持著(zhù)沖高慣性。
綜上所述，筆者認為，10月份下旬不銹鋼期貨價(jià)格將保持高位震蕩態(tài)勢，有上行表現，但繼續大幅沖高或動(dòng)力不足。
《中國冶金報》（2021年10月21日 03版三版）
