丁根
宏觀(guān)向好，需求強勁，端午節前商家備貨積極，市場(chǎng)價(jià)格震蕩運行。高位行情，急劇起伏。6月伊始，不銹鋼期貨價(jià)格直接從最高點(diǎn)掉頭下滑，一周之內跌入“谷底”，旋即“報復性”猛烈反攻：3天之內，最高歷史紀錄再度刷新……
中旬之初不銹鋼期貨行情再度暴漲
剛剛進(jìn)入6月份，不銹鋼期貨價(jià)格就達到了一個(gè)高峰值，創(chuàng )造了新的最高紀錄。然而，這一高峰價(jià)格在風(fēng)云變幻的商品期貨市場(chǎng)也只能是曇花一現，而不能持久。6月1日不銹鋼期貨價(jià)格登頂之后，6月2日即開(kāi)始下滑，之后趨勢延續，至6月8日，價(jià)格觸底、跌停。
觸底反彈是規律。6月9日，不銹鋼期貨市場(chǎng)云開(kāi)霧散，行情急劇好轉，價(jià)格開(kāi)始飆升。6月10日，上漲行情繼續。至6月11日（上周五），行情火爆，勢欲漲停，最終的收盤(pán)價(jià)格毫無(wú)懸念地再次創(chuàng )造了新的歷史高度。
據監測數據顯示，上周五（6月11日）下午收盤(pán)時(shí)，不銹鋼主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別達到了16585元/噸、16600元/噸和15875元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)增加了720元/噸，上漲幅度高達4.54%。與6月1日的最近一波高峰價(jià)格相比，不銹鋼主力合約6月11日的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別又上漲了420元/噸（漲幅2.60%）、355元/噸（漲幅2.19%）、230元/噸（漲幅1.47%）。與6月8日的最近一波谷底價(jià)格相比，不銹鋼主力合約6月11日的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)則分別上漲了1125元/噸（漲幅7.28%）、995元/噸（漲幅6.38%）和440元/噸（漲幅2.85%）。
在現貨市場(chǎng)，不銹鋼需求比較旺盛，近期資源偏緊，市場(chǎng)信心恢復，市場(chǎng)價(jià)格偏強運行。一段時(shí)間以來(lái)，國內不銹鋼產(chǎn)品一直處于去庫存狀態(tài)。部分商家端午節前備貨使得采購量增加，市場(chǎng)交投狀況表現良好。上周統計數據顯示，無(wú)錫不銹鋼庫存為37.1萬(wàn)噸，其中300系庫存為21.98萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.35萬(wàn)噸；佛山不銹鋼庫存為16.56萬(wàn)噸，其中300系庫存為6.18萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.05萬(wàn)噸。
資源供應方面，據統計，2021年5月國內規模以上不銹鋼企業(yè)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降0.28%，同比增長(cháng)12.97%。其中，200系產(chǎn)量環(huán)比下降2.67%，同比增長(cháng)8.24%；300系產(chǎn)量環(huán)比增長(cháng)5.92%，同比增長(cháng)13.26%；400系產(chǎn)量環(huán)比下降10.27%，同比增長(cháng)22.08%。
滬鎳期貨價(jià)格觸底反彈后震蕩沖高
6月1日以來(lái)，滬鎳期貨行情風(fēng)向陡然改變，價(jià)格開(kāi)始快速滑落。至6月7日，價(jià)格下跌觸底。6月8日，滬鎳期貨價(jià)格開(kāi)始反彈回升。經(jīng)過(guò)6月9日和6月10日這兩個(gè)交易日的震蕩調整之后，6月11日滬鎳期貨價(jià)格繼續快速回升，大有超越最近一波高峰價(jià)位之勢。
據監測數據顯示，上周五（6月11日）下午收盤(pán)時(shí)，滬鎳主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別上升至135350元/噸、135360元/噸和131110元/噸，收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)上漲了3170元/噸，上漲幅度高達2.40%。與6月1日至6月3日時(shí)期的高峰價(jià)格相比，滬鎳主力合約6月11日的收盤(pán)價(jià)上漲了430元/噸，漲幅為0.32%；但其最高價(jià)和最低價(jià)則分別尚有440元/噸（約0.32%）和1650元/噸（約1.24%）的差距。
中國最新金融數據表現亮麗。鎳庫存下降較快，上海期貨交易所滬鎳庫存持續下滑，截至6月10日，庫存量降至24.06萬(wàn)噸，周環(huán)比減少700噸；LME倫鎳6月10日庫存量較上一交易日減少690噸。
現貨市場(chǎng)鎳價(jià)震蕩走強，快速上升。6月11日行情，長(cháng)江有色網(wǎng)1#鎳價(jià)報134500元/噸~136500元/噸，均價(jià)135500元/噸，漲2400元；華通現貨1#鎳價(jià)報134250元/噸~136250元/噸，均價(jià)135250元/噸，漲2350元，廣東現貨鎳報136300元/噸~136700元/噸，均價(jià)136500元/噸，漲2500元；金川公司塊狀金川鎳出廠(chǎng)價(jià)報137200元/噸，較前一交易日價(jià)格上漲2500元。
盡管?chē)鴥痊F貨鎳價(jià)在上漲，但是從端午節前下游備貨情況來(lái)看，實(shí)際需求量并是不很大，貿易商畏高少采，交投平淡。因此，鎳價(jià)后期反彈的實(shí)際空間可能有限。
近期不銹鋼期貨價(jià)格將高位震蕩運行
當前，由于全球居民廣泛接種新冠肺炎疫苗，世界疫情大為好轉，經(jīng)濟開(kāi)始強勁復蘇。據相關(guān)機構預計，全球經(jīng)濟2021年將增長(cháng)6%，其中中國將增長(cháng)8.4%。事實(shí)上，中國宏觀(guān)經(jīng)濟一直在持續向好。
在當下的世界經(jīng)濟復蘇浪潮中，大宗商品價(jià)格出現了大幅上漲，這主要是由于貨幣超發(fā)、經(jīng)濟復蘇、企業(yè)囤貨和碳中和概念被炒作等原因所造成。它會(huì )造成鋼價(jià)被動(dòng)拉升，以及碳達峰、碳中和效應的提前透支。毫無(wú)疑問(wèn)，大宗商品價(jià)格在達到高點(diǎn)后，“震蕩”現象將不可避免。不過(guò)，在短期，由于目前不銹鋼現貨供需情況較好，庫存水平偏低，市場(chǎng)資源供應偏緊，其價(jià)格運行將受到有效支撐。
綜合來(lái)看，筆者預計6月中下旬不銹鋼期貨價(jià)格大幅沖高動(dòng)力或顯不足，而小幅回調的可能性很大，總體上將呈震蕩調整、高位運行態(tài)勢。
