丁根
近些年來(lái)，國內不銹鋼市場(chǎng)在飽和狀態(tài)下持續快速發(fā)展。這主要得益于我國宏觀(guān)政策的優(yōu)越和國民經(jīng)濟的穩定。當前，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲的可能性很小，但小幅反彈和適度回升的可能性仍存，尤其是不銹鋼期貨，其價(jià)格影響因素更多、不確定性也更大。預計短期內不銹鋼期貨跌勢減緩、震蕩偏強運行。
不銹鋼期貨價(jià)格震蕩走低 下行趨勢減緩
上周(11月16日~20日)，不銹鋼期貨價(jià)格總體上繼續震蕩走低。但是，從每個(gè)交易日的情況來(lái)看，價(jià)格走勢表現為先抑后揚：前2天價(jià)格連續下降，后3天價(jià)格連續上升，但價(jià)格上升的幅度相對較小，總體平均價(jià)格依舊呈下降趨勢。
據監測數據顯示，11月13日收盤(pán)時(shí)，不銹鋼主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為13550元/噸、13630元/噸和13480元/噸。至11月21日凌晨1時(shí)，其收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)則分別下降到13385元/噸、13435元/噸和13150元/噸，價(jià)位分別降低165元/噸（降幅1.22%）、195元/噸（降幅1.43%）和330元/噸（降幅2.45%），但較上一交易日的對應價(jià)位分別上漲1.83%、2.21%和0.04%；不銹鋼主力合約收盤(pán)價(jià)較上一交易日結算價(jià)上升200元/噸，上漲1.52個(gè)百分點(diǎn)。
從2020年以來(lái)（1月2日~11月21日）不銹鋼期貨主力合約價(jià)格走勢圖可以看出，上周后期價(jià)格回升趨勢相當明顯，是11月份以來(lái)最強勁的一次價(jià)格反彈。這使得上周不銹鋼期貨價(jià)格下降幅度比前兩周顯著(zhù)收窄，下跌的總體趨勢有所減緩。
截至11月23日下午3時(shí)，不銹鋼主力合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為13365元/噸（上漲1.48%）、13435元/噸（上漲2.01%）和13150元/噸（下降0.15%），成交71791手。其中，收盤(pán)價(jià)較前一交易日結算價(jià)增加180元/噸（上漲1.37%）。不銹鋼2102、不銹鋼2103、不銹鋼2012及不銹鋼2104的收盤(pán)價(jià)分別為13310元/噸（上漲0.95%）、13295元/噸（上漲0.80%）、13310元/噸（上漲1.18%）和13255元/噸（上漲0.45%）。
在現貨市場(chǎng)，不銹鋼需求有所好轉，交易量增加。盡管目前不銹鋼產(chǎn)量仍然穩中有升，但是庫存量并無(wú)明顯增加。經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的震蕩下跌，不銹鋼價(jià)格風(fēng)險釋放較充分，抗跌性大大增強。
鎳價(jià)跌后回升
上周，滬鎳期貨價(jià)格先降后升，但是降勢兇猛、降幅很大，回升的價(jià)格根本不足以彌補下降的幅度，一周降幅相當顯著(zhù)。據監測數據顯示，11月20日（上周五），滬鎳主力2102合約的收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)分別為116900元/噸、117960元/噸和116310元/噸，較前一周分別下降1680元/噸（降幅1.42%）、2180元/噸（降幅1.81%）和1800元/噸（降幅1.52%）。
不過(guò)，不銹鋼現貨成交回暖，市場(chǎng)情緒樂(lè )觀(guān)。與此同時(shí)，隔夜倫鎳收盤(pán)價(jià)較前一交易日上漲300美元/噸（漲幅為1.89%），達到16150美元/噸；其成交量和持倉量分別較前一交易日增加3164手和減少3544手。受此提振，上周?chē)鴥葴噹齑鏈p少了1746噸，降至25350噸，降幅為6.44%，創(chuàng )下了自去年10月下旬以來(lái)的最低位。這是一個(gè)非常好的跡象，預示著(zhù)行情正在好轉。
本周一（11月23日），滬鎳期貨價(jià)格趁勢而上，快速飆升。至下午3時(shí)，滬鎳主力合約收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)及最低價(jià)分別達到119780元/噸（上漲2.46%）、120040元/噸（上漲2.69%）和117200元/噸（上漲0.26%），成交723900手。其中，收盤(pán)價(jià)較前一交易日結算價(jià)增加2770元/噸（上漲2.37%）。鎳2103、鎳2101、鎳2012及鎳2104的收盤(pán)價(jià)分別為120050元/噸（上漲2.41%）、119430元/噸（上漲2.26%）、119160元/噸（上漲2.27%）和120100元/噸（上漲2.25%）。
近期不銹鋼期貨價(jià)格將震蕩偏強運行
國內經(jīng)濟景氣指數持續回升，部分宏觀(guān)經(jīng)濟數據超預期，不銹鋼市場(chǎng)成交回暖，鎳市需求前景看好。因市場(chǎng)供應趨緊，鎳價(jià)得到強勁支撐，短期或將繼續震蕩上行。
上游鎳礦供應緊張而價(jià)格堅挺，下游不銹鋼需求平穩、價(jià)格大幅走低。鎳價(jià)的上漲將對不銹鋼價(jià)格的上漲形成有力的支撐。當前國內不銹鋼庫存較為穩定，由于現貨市場(chǎng)價(jià)格基本跌至下游心理價(jià)位，價(jià)格滿(mǎn)意度普遍較高，供需雙方配合默契，成交明顯改善。故此，筆者預計短期內不銹鋼期貨價(jià)格將震蕩偏強運行。
《中國冶金報》（2020年11月26日 03版三版）
