7月中旬以來(lái)，鐵礦石期貨價(jià)格呈現橫盤(pán)振蕩格局。截至7月30日，鐵礦石主力2009合約上漲1.02%至840元/噸?，F貨方面，62%指數振蕩上行，金步巴粉上漲至766元/噸。

　　鋼鐵需求依舊強勁

　　從宏觀(guān)經(jīng)濟指標來(lái)看，建筑行業(yè)仍然保持強勢。數據顯示，1—6月，基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長(cháng)-2.7%，較1—5月大幅回升3.6個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計同比增長(cháng)1.9%，較1—5月回升2.2個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售面積累計同比增長(cháng)-8.4%，環(huán)比1—5月回升3.9個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積累計同比增長(cháng)-7.6%，環(huán)比1—5月回升5.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　此前終端需求主要依靠地產(chǎn)趕工和基建投資改善兩大因素支撐。未來(lái)一段時(shí)間，基建受到3.75萬(wàn)億元專(zhuān)項債的發(fā)行影響，資金相對充裕，預計開(kāi)工率仍將保持高位。房地產(chǎn)施工逐漸進(jìn)入淡季，6月單月的房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據較5月明顯放緩。從周度的買(mǎi)地和商品房成交數據看，進(jìn)入7月，商品房成交面積和土地成交都自高位回落，顯示在前期補償性需求釋放后，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始降溫，一定程度上將抑制鋼鐵的終端需求。近期，許多熱點(diǎn)城市陸續出臺了房地產(chǎn)調控政策，整體上看未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)改善空間不大。

　　鋼鐵產(chǎn)量保持平穩

　　近期，高爐產(chǎn)能利用率保持平穩。有關(guān)數據顯示，上周全國鋼廠(chǎng)實(shí)際高爐產(chǎn)能利用率為85.9%，環(huán)比上升了0.3個(gè)百分點(diǎn)。鐵水產(chǎn)量小幅回升，上周日均鐵水產(chǎn)量為247.8萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.4萬(wàn)噸。唐山限產(chǎn)執行力度十分有限，上周唐山高爐產(chǎn)能利用率88%，環(huán)比增加1.77個(gè)百分點(diǎn)。五大品種鋼材產(chǎn)量1076萬(wàn)噸，環(huán)比回升4萬(wàn)噸，較去年同期降低0.2%。

　　華東廢鋼價(jià)格保持平穩，目前廢鋼與鐵水價(jià)差為-28元/噸。廢鋼的經(jīng)濟性逐步顯現，這對鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步上漲也產(chǎn)生了一定的抑制作用。

　　四大礦山發(fā)運回升

　　7月26日當周，鐵礦石發(fā)運量回升。澳洲、巴西發(fā)運量總計2325萬(wàn)噸，環(huán)比上期上升100萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運量1654萬(wàn)噸，環(huán)比減少9萬(wàn)噸。其中，力拓發(fā)運量538萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少55萬(wàn)噸；必和必拓發(fā)運量481萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少44萬(wàn)噸；FMG發(fā)運量295萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少29萬(wàn)噸。巴西發(fā)運量671萬(wàn)噸，環(huán)比增加109萬(wàn)噸。其中，淡水河谷發(fā)貨量599萬(wàn)噸，環(huán)比增加124萬(wàn)噸。巴西發(fā)運量逐步恢復，有利于其完成3.1億—3.3億噸的全年發(fā)運指引。四大礦山近期發(fā)運量均在季節性預期之內。到港量數據環(huán)比回落，但是同比仍然保持增長(cháng)，預計后續將保持高位振蕩，在供給明顯恢復的情況下，港口庫存將持續回升。

　　目前，從盤(pán)面上看，鋼廠(chǎng)利潤僅在120元/噸左右，雖較前期有一定修復，但總體仍然處于較低水平。因此，在螺紋鋼價(jià)格沒(méi)有大幅拉漲之前，鐵礦石仍將維持寬幅振蕩格局。（作者單位：前海期貨）