春節后，受?chē)鴥纫咔橛绊?，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨壓力。期貨日報記者了解到，近期工信部原材料工業(yè)司召開(kāi)鋼鐵行業(yè)運行形勢分析座談會(huì )，分析了疫情對鋼鐵行業(yè)的影響以及企業(yè)復工復產(chǎn)過(guò)程中面臨的主要困難和問(wèn)題，研究了促進(jìn)行業(yè)平穩運行、擴大消費等方面的政策措施建議。分析人士表示，從節后黑色系品種期貨市場(chǎng)運行情況看，經(jīng)過(guò)對假期國際和現貨積累風(fēng)險的釋放后，近期黑色系品種運行趨于穩定，為行業(yè)穩定運行形成支持，隨下游復工力度加大，黑色系上下游供需矛盾格局將趨于緩和。

　　據了解，春節以來(lái)在運輸管制、下游復工延期等影響下，國內鋼廠(chǎng)面臨著(zhù)下游訂單少、鋼材庫存積壓以及上游原料短期不足的情況，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。為解決用工用料用能用運困難，保障企業(yè)復工復產(chǎn)防疫需求，相關(guān)國家部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì )等近期推動(dòng)了復工復產(chǎn)的政策和措施。近日工信部發(fā)布通知，要求相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì )商會(huì )推動(dòng)企業(yè)分區分類(lèi)分批復工復產(chǎn)，精準施策全力救助受困企業(yè)。對鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè)，協(xié)會(huì )商會(huì )要倡導會(huì )員企業(yè)穩定供應和價(jià)格，防止集中復工復產(chǎn)帶來(lái)的區域性、時(shí)段性短缺或價(jià)格大幅上漲。

　　相關(guān)市場(chǎng)人士表示，當前國內疫情逐步得到控制，下游復工生產(chǎn)、公路鐵路運輸逐步恢復等政策和消息頻出，對成材高庫存壓力下的鋼鐵企業(yè)帶來(lái)利好。但同時(shí)要看到，受?chē)庖咔閿U散、下游尚未全面復工等不確定因素存在，鋼鐵企業(yè)還需面對疫情影響供需變化以及原料、成材價(jià)格波動(dòng)的考驗，企業(yè)要增強相應的風(fēng)險意識。

　　從近期商品價(jià)格運行情況看，因春節期間國際和現貨市場(chǎng)價(jià)格下跌及疫情影響，國內期市多個(gè)商品在節后首個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)后跌停，隨著(zhù)疫情逐步得到控制，部分期貨品種開(kāi)始觸底反彈。在行業(yè)專(zhuān)家看來(lái)，近期鐵礦石等黑色系商品價(jià)格上漲是對節后首個(gè)交易日超跌的修復性補漲，目前相關(guān)品種基本恢復至春節前水平。

　　據悉，3月6日鐵礦石2005合約結算價(jià)658元/噸，較1月23日結算價(jià)659元/噸基本持平?！笆艽汗澠陂g市場(chǎng)恐懼情緒累積影響，節后首個(gè)交易日多個(gè)商品期貨出現跌停，鐵礦石由節前最后一個(gè)交易日的最高價(jià)671元/噸跌至2月4日的最低價(jià)569.5元/噸，跌101.5元/噸，超跌后鐵礦石期貨價(jià)格遠低于現貨價(jià)格?！庇袑?zhuān)家對記者表示，之后鐵礦石期貨上漲部分源自市場(chǎng)情緒穩定后對前期超跌的修正和補漲。

　　從當前鐵礦石價(jià)格運行情況看，目前期貨貼水現貨的運行態(tài)勢仍未改變，一定程度上反映出市場(chǎng)對未來(lái)供應寬松的預期。

　　國泰君安期貨分析師馬亮也持有類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)?！?月澳大利亞西海岸遭遇颶風(fēng)，導致力拓發(fā)運連續兩周大幅下降，相對于周均水平下降約1000萬(wàn)噸，巴西淡水河谷從去年四季度至今發(fā)運一直處于低位，2月發(fā)運同比下降超過(guò)300萬(wàn)噸?！彼硎?，此前市場(chǎng)對于疫情下鐵礦石將累庫的預期并沒(méi)有實(shí)現。相反，節后供應降幅大于需求降幅，庫存不增反減，因此近期上漲是市場(chǎng)各方對此前行情預測的修復。

　　另?yè)浾哂^(guān)察，近期雖然我國疫情逐步好轉，但市場(chǎng)對海外疫情蔓延的擔憂(yōu)持續，全球各類(lèi)風(fēng)險資產(chǎn)的走勢聯(lián)動(dòng)性明顯增強，也在一定程度上帶動(dòng)了上周黑色系商品期貨價(jià)格。

　　對于后市情況，國投安信期貨分析師張賀佳表示，目前鋼廠(chǎng)下游制造業(yè)多數已經(jīng)復工，基建復工也較為迅速，而地產(chǎn)行業(yè)復工仍需一段時(shí)間?！半m然國內成材下游需求正在恢復，但愈演愈烈的海外疫情將影響全球鋼鐵市場(chǎng)?！彼J為，目前成材供給仍大于需求，鋼材高庫存將影響鐵礦石需求。

　　從供給端看，馬亮認為，2月下旬澳洲發(fā)運已經(jīng)從颶風(fēng)影響中恢復，發(fā)運量回升正常水平。后期除非不可抗力因素影響，澳洲發(fā)運將維持正常，而鋼廠(chǎng)復產(chǎn)速度相對較慢。也就是說(shuō)，鐵礦石供需關(guān)系將有所緩解。

　　未來(lái)供需矛盾緩和的判斷在期貨市場(chǎng)也有所體現。上周鐵礦石2009合約上漲3.24%，低于2005合約5.43%的漲幅。遠月漲幅低于近月的價(jià)格結構也反映了外礦和疫情等因素主要影響近期供需，及未來(lái)供需趨于穩定的預期。

　　在此背景下，企業(yè)應更多關(guān)注期貨和現貨市場(chǎng)變化，充分利用好期貨工具和期貨價(jià)格以對沖風(fēng)險?！颁搹S(chǎng)大量積壓的成品庫存面臨貶值風(fēng)險，此時(shí)對于成品材庫存可以進(jìn)行適當的賣(mài)出套保。若銷(xiāo)售持續不暢，也可通過(guò)期貨賣(mài)出交割的方式拓展銷(xiāo)售渠道，化解庫存壓力?！瘪R亮說(shuō)。

　　在原料套保上，張賀佳建議，持有原料庫存的企業(yè)，可考慮逢高少量布局空單進(jìn)行套保，或可以適量賣(mài)出看漲期權，進(jìn)行備兌開(kāi)倉策略，但需注意倉位控制。