每日開(kāi)盤(pán)，總會(huì )有人哭有人笑，不過(guò)這次的限產(chǎn)有點(diǎn)猝不及防，加之臨近國慶長(cháng)假，今年較之前國際形勢更為復雜，準備持幣過(guò)節的投資者較多，長(cháng)假前的交易也愈發(fā)謹慎，有交易人員說(shuō)，大戶(hù)開(kāi)始陸續平倉了，準備過(guò)節……

　　截至9月23日下午收盤(pán)，螺紋2001合約報收3510，漲3.60%；熱卷2001合約報收3509，漲2.99%；鐵礦石2001合約報收647.5，漲2.37%；焦炭2001合約報收1982，漲1.95%；焦煤2001合約報收1300，跌0.08%。

　　23日夜盤(pán)，螺紋、熱卷強勢延續，但鐵礦、焦炭漲幅回落。螺紋2001合約報收3538，漲2.43%；熱卷2001合約報收3532，漲2.11%；鐵礦石2001合約報收639，漲0.16%；焦炭2001合約報收1975，漲0.61%。

　　“市場(chǎng)不斷傳出限產(chǎn)趨嚴的消息，期現價(jià)格均出現不同程度的上漲?！敝袖摼W(wǎng)資訊研究院分析師林娜介紹，現貨方面成交較周末情況明顯好轉，低價(jià)成交開(kāi)始放量。全國主要市場(chǎng)螺紋漲幅10—60元/噸；熱卷主要市場(chǎng)上漲10—40元/噸，均價(jià)上調9元/噸。市場(chǎng)限產(chǎn)消息持續發(fā)酵，包括唐山、天津、山東等在內的多區域均啟動(dòng)重污染天氣應急響應，支撐鋼價(jià)上行。

　　多區域環(huán)保限產(chǎn)趨嚴

　　據悉，9月21日，唐山市政府印發(fā)《9月份大氣污染防治加嚴管控措施》的通知，要求9月22日—27日期間，對唐山地區鋼企燒結機設備實(shí)施加嚴管控，從之前的20%—30%調整為：除唐鋼北廠(chǎng)區、唐銀鋼鐵和天柱鋼鐵保留一臺燒結機生產(chǎn)外，其他鋼鐵企業(yè)燒結機停產(chǎn)比例不低于50%；位于沿海區域的鋼鐵企業(yè)不執行此次加嚴管控措施；獨立軋鋼企業(yè)停產(chǎn)。

　　根據9月23日市場(chǎng)傳聞，唐山市應急辦重新要求按照四個(gè)時(shí)間段上報國慶和秋冬季期間唐山地區鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)措施：

　　9月24日—9月30日：高爐停產(chǎn)50%以上，燒結、豎爐、白灰窯全停，不可恢復生產(chǎn)；

　　10月1日—11月14日：高爐、燒結、豎爐、白灰停產(chǎn)50%，如遇重污染天氣預警，高爐停產(chǎn)50%不變，燒結、豎爐全部停產(chǎn)，5天后恢復到高爐停產(chǎn)比例（50%），白灰窯全停；

　　11月15日至次年3月15日，高爐、燒結、豎爐、白灰按照表上C1C2C3類(lèi)企業(yè)比例停產(chǎn)（鑫達停50%），遇重污染天氣預警，高爐停產(chǎn)50%不變，燒結、豎爐全部停產(chǎn)，5天后恢復到高爐停產(chǎn)比例50%，白灰窯全停。

　　其他時(shí)間段：3月15日后，按照技術(shù)指南要求，遇有重污染天氣預警，C類(lèi)企業(yè)燒結、豎爐停產(chǎn)，5天后燒結、豎爐按照50%停產(chǎn)，高爐停產(chǎn)50%，白灰窯全停。

　　邯鄲市發(fā)布重污染橙色預警：自9月23日24時(shí)起，啟動(dòng)二級強化措施，要求應急減產(chǎn)。其中鋼鐵行業(yè)燒結機、球團予以停產(chǎn)，高爐燜爐；焦化企業(yè)4.3米焦爐延長(cháng)結焦時(shí)間至72小時(shí)；其它焦化企業(yè)焦爐延長(cháng)結焦時(shí)間至36小時(shí)。

　　山東省關(guān)于發(fā)布重污染天氣橙色預警并啟動(dòng)Ⅱ級應急響應：自9月24日零時(shí)前啟動(dòng)，要求包括濟南在內的山東省13個(gè)地市，工業(yè)企業(yè)按照最新修訂應急減排清單采取限產(chǎn)停產(chǎn)等減排措施，建筑工地揚塵源停止產(chǎn)生揚塵環(huán)節的建筑施工作業(yè)及渣土運輸，加強重型柴油貨車(chē)管控措施，最大限度減少上路運輸行駛。

　　上周《太原市打贏(yíng)藍天保衛戰行動(dòng)計劃》提出，太原市將在年底前完成省下達的環(huán)境空氣質(zhì)量改善目標以及二氧化硫、氮氧化物主要污染物排放總量控制指標，全市淘汰焦化產(chǎn)能310萬(wàn)噸，包括古交華潤二廠(chǎng)180萬(wàn)噸、清徐迎憲焦化廠(chǎng)50萬(wàn)噸、婁煩萬(wàn)光焦化廠(chǎng)40萬(wàn)噸、婁煩利民焦化廠(chǎng)40萬(wàn)噸。據了解，以上焦化廠(chǎng)均已停產(chǎn)，對供給端無(wú)影響。周末流傳唐山市《績(jì)效分類(lèi)C類(lèi)鋼鐵企業(yè)細化評價(jià)表》，C1、C2、C3鋼廠(chǎng)分類(lèi)分別為9家、16家、5家，涉及產(chǎn)能約1.41億噸，10月1日至11月14日（第一階段），高爐、燒結、豎爐、白灰停產(chǎn)50%，影響鐵水產(chǎn)量約11萬(wàn)噸/天，影響焦炭需求4.7萬(wàn)噸/天；11月15日至次年3月15日（第二階段），高爐、燒結、豎爐、白灰按照表上c1c2c3類(lèi)企業(yè)比例停產(chǎn)，預估影響鐵水產(chǎn)量約2.1萬(wàn)噸/天，影響焦炭需求0.9萬(wàn)噸/天。

　　對黑色系品種的影響

　　“隨著(zhù)限產(chǎn)消息不斷發(fā)酵，京津冀地區限產(chǎn)加嚴，多地已啟動(dòng)重污染應急響應，從鋼廠(chǎng)到建筑施工企業(yè)均有涉及。目前來(lái)看，主產(chǎn)區限產(chǎn)將短期支撐鋼價(jià)上漲，臨近假期有一定低價(jià)補庫需求，支撐前半周的上漲?！绷帜葘ζ谪浫請笥浾哒f(shuō)。

　　上周螺紋產(chǎn)量大幅增加、需求走弱、庫存降幅趨緩，加之生態(tài)環(huán)境部表態(tài)堅決不實(shí)行“一刀切”，對螺紋走勢形成較大壓制。另外，從持倉看非期貨公司持賣(mài)單量大幅增加，9月20日螺紋持倉達到15701手，比9月16日大幅增加11700手。顯示在近期期貨價(jià)格反彈力度超過(guò)現貨的情況下，鋼廠(chǎng)入場(chǎng)套保較為積極，對盤(pán)面走勢也有壓制?！氨局苁菄鴳c節前的最后一個(gè)交易周，終端補庫對需求仍有支撐，預計成交會(huì )維持在不錯的水平。同時(shí)周末唐山再次傳來(lái)消息，相關(guān)部門(mén)研究起草了《績(jì)效分類(lèi)C類(lèi)鋼鐵企業(yè)細化評價(jià)表》，將評級C類(lèi)的鋼鐵企業(yè)細分為C1、C2、C3三類(lèi)，分別為9家，16家，5家。三類(lèi)企業(yè)結合實(shí)際在秋冬季限產(chǎn)時(shí)段或按照20-55%不等的比例進(jìn)行差異化停限產(chǎn)。預計在終端補庫及限產(chǎn)擾動(dòng)影響下，螺紋走勢或將偏強振蕩?！惫獯笃谪浹芯克谏芯靠偙O邱躍成說(shuō)。

　　銀河期貨鋼鐵事業(yè)部報告認為，唐山發(fā)布限產(chǎn)評價(jià)表按照10月份高爐限產(chǎn)50%預估，10月份焦炭需求減少4.7萬(wàn)噸/天，焦化不變情況下從平衡表推算10月份焦炭庫存增加145萬(wàn)噸；不限產(chǎn)情況下維持上周平衡表推算9、10月份焦炭庫存減少10萬(wàn)噸、11月份減少8萬(wàn)噸。

　　另外，上周焦企提出第一輪漲價(jià)，河北地區某大型焦企焦價(jià)上調100元/噸，漲后準一級焦1890元/噸，二級焦1860元/噸，均為出廠(chǎng)承兌含稅價(jià)，但下游鋼廠(chǎng)暫未接受漲價(jià)。日照港準一級報1880—1900元/噸持穩，山西地區焦化利潤100—150元/噸左右。庫存方面，焦企焦炭庫存32.09萬(wàn)噸，減少1.7萬(wàn)噸；鋼廠(chǎng)焦炭庫460.89萬(wàn)噸，減少3.3萬(wàn)噸；港口焦炭總庫447萬(wàn)噸，減少3萬(wàn)噸。合計庫存減少8萬(wàn)噸，加系數庫存減少11.5萬(wàn)噸，整體仍保持小幅去庫狀態(tài)。焦化開(kāi)工方面，上周獨立焦企樣本產(chǎn)能利用率77.69%，較上上周減0.08%；需求方面，163家鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率78.44%，環(huán)比增0.33%，供需端開(kāi)工均保持持穩狀態(tài)。

　　銀河期貨鋼鐵事業(yè)部報告認為，當前焦炭整體供需仍在均衡狀態(tài)，焦化利潤水平處于低位。焦企目前提出的第一輪漲價(jià)并未被下游接受，主要由于長(cháng)流程鋼廠(chǎng)利潤并未明顯改善。電爐產(chǎn)量下降后鋼材庫存大幅下降，但由于鋼材整體庫存水平同比仍較高，現貨價(jià)格上漲缺乏動(dòng)力，目前產(chǎn)量小幅回升情況下市場(chǎng)情緒再次轉弱，同時(shí)10月份鋼廠(chǎng)在限產(chǎn)預期下對原料采購存在謹慎態(tài)度。

　　目前來(lái)看，10月份唐山地區是否執行限產(chǎn)仍存在不確定性，可從以下兩方面進(jìn)行分析（同時(shí)需密切注意近期山東去產(chǎn)能出新細則）：

　　一是不限產(chǎn)情況下，當前鋼材需求仍符合季節性提升節奏。在目前的鋼材庫存及產(chǎn)量下，預計10月份鋼廠(chǎng)利潤仍有改善預期，若焦炭需求不被限產(chǎn)影響，第一輪提漲仍有落實(shí)可能，但繼續提漲空間預計有限。

　　二是唐山限產(chǎn)10月份較嚴格執行情況下，焦炭有較明顯累庫預期，預計現貨提漲難度加大，很可能重回下跌趨勢。但由于目前焦企利潤較低，且10月份鋼廠(chǎng)利潤提升預期增強，因此焦炭降價(jià)空間有限，預計10月旺季之后焦企有虧損減產(chǎn)可能。